Der Dollarkurs wartet auf Daten der USA und der Fed. Kann der polnische Zloty gegenüber dem USD noch stärker werden?

Der Dollarkurs scheint nach der jüngsten Schwächeserie der amerikanischen Währung eine Weile zu ruhen. Als Folge der jüngsten Abschwächungswelle des USD im Hauptwährungspaar EURUSD erreichte etwa 1,1200, also den höchsten Stand seit Juli 2023. Dadurch könnte der in polnischen Zloty ausgedrückte Dollarkurs auf etwa 3,80 fallen, was den niedrigsten Stand seit September 2021 darstellt. Korrelation für das letzte Jahr zwischen dem EURUSD-Wechselkurs und in USD ausgedrückt in PLN beträgt er über 80 %.

USDPLN mit einer Chance, das lokale Tief zu verbessern

Die oben genannten Beziehungen und Marktinformationen zur erwarteten Volatilität des EURUSD-Kurses scheinen darauf hinzudeuten, dass der Kurs USDPLN Möglicherweise hatte er sein letztes Wort noch nicht gesagt. Bei dieser Argumentation müssen wir auf die Wahlen in Frankreich zurückgreifen, wo die Erwartungen hinsichtlich der künftigen Volatilität des EURUSD-Wechselkurses deutlich überhöht waren. Zu diesem Zeitpunkt hat der Markt die Möglichkeit eingepreist, dass der EURUSD-Kurs bis Ende September das Niveau von 1,1300 erreichen könnte, was noch passieren kann und dafür Zeit ist. Aus dieser Perspektive hat der Dollar/PLN-Wechselkurs möglicherweise noch nicht das letzte Wort gesprochen, was im Laufe der Zeit zu Preisen um die 3,77-3,76 PLN führen könnte.

Allerdings könnten derzeit nach der letzten Rallye der EURUSD-Kurs und der USDPLN-Kurs in eine Korrekturphase eintreten, was auch durch makroökonomische Daten aus der Eurozone und insbesondere aus Deutschland gestützt werden könnte. Die Rede ist von der Auswertung der Inflationsdaten einzelner Bundesländer, die auf monatlicher Basis eine Deflation anzeigen, was die Chancen auf Zinssenkungen erhöhen kann EBC bis zum Jahresende weitere 50 bzw. 75 Punkte.

Derzeit könnten sich die EURUSD-Kurse wieder auf etwa 1,1000 – 1,1050 bewegen und USDPLN sogar in Richtung 3,90. Dies würde jedoch das Szenario einer anhaltenden USD-Abschwächung bis Ende September nicht zunichtemachen und wahrscheinlich nur eine Pause im jüngsten Trend der Dollarschwäche bedeuten.

BIP, PCE und der Arbeitsmarkt

Die wichtigsten Daten, die vor uns liegen, sind heute die Revisionen des US-BIP und morgen die PCE-Inflationsdaten. Anfang September wiederum wird es Korrekturen zu den zuletzt schwachen Daten vom US-Arbeitsmarkt geben, die möglicherweise durch den Hurrikan beeinflusst wurden, die möglicherweise positiv revidiert werden.