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Der Dollar ist schwächer und die Wall Street ist nach FOMC und NFP im Aufwind
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Der Dollar ist schwächer und die Wall Street ist nach FOMC und NFP im Aufwind

erstellt OANDA TMS-Broker6 Mai 2024

Der Dollar schwächte sich letzte Woche ab, die Renditen von US-Anleihen fielen, Gold befand sich in einer breiten Konsolidierung und die Wall-Street-Indizes verzeichneten Zuwächse. Dies ist ein Bild des Marktes nach der jüngsten Fed-Entscheidung und den Arbeitsmarktdaten.

Die Fed braucht mehr Sicherheit

Das lange Maiwochenende in Polen liegt hinter uns. Die globalen Finanzmärkte „funktionierten“ jedoch normal. Die Anleger erhielten ein weiteres Datenpaket zum Verdauen sowie die Entscheidung der Federal Reserve und die Pressekonferenz von Powell.

Beginnen wir mit Mittwoch. Zinssätze in den USA haben sich nicht geändert. Das Zielband für den Leitzins der Fed bleibt daher bei 5,25 %. -5,50 Prozent Diese und alle anderen Entscheidungen fielen einstimmig. In einer Erklärung wies die Zentralbank darauf hin: Keine Fortschritte bei der Reduzierung der Inflation in den letzten Monaten. Darüber hinaus wurde die bisherige Aussage, dass sich die mit der Erreichung der Beschäftigungs- und Inflationsziele verbundenen Risiken „auf ein besseres Gleichgewicht zubewegen“, leicht gelockert. Die Fed hat klar zum Ausdruck gebracht, dass sie mehr Gewissheit braucht, dass sich das Preiswachstum nachhaltig ihrem 2-Prozent-Ziel annähert. Diesmal gibt es keine neuen Prognosen, diese werden bei der nächsten Sitzung im Juni aktualisiert.

Powell erwies sich während der Pressekonferenz als weniger restriktiv als vom Markt erwartet. Nach den neuesten Daten gab es neben der Tatsache, dass die Chancen auf Zinssenkungen in diesem Jahr gesunken sind, auch Spekulationen über mögliche Zinserhöhungen. Diese Option wurde jedoch klar abgelehnt und deshalb war die Reaktion des Marktes so, wie sie war. Das Interesse an einem möglichen Anstieg der Geldkosten in den USA wurde durch Fragen von Journalisten zu diesem Thema deutlich. Powell hat jedoch deutlich darauf hingewiesen Das aktuelle Zinsniveau ist restriktiv genug.

Die Schwäche des Dollars, steigende Aktienindizes und der Rückgang der Rendite amerikanischer Schulden begannen am Mittwoch und dieser Trend hielt bis zum Ende der Woche an.

Das Inflationsrisiko wird reduziert

Am Freitag war die Marktvolatilität noch größer als am Mittwoch. Dies liegt daran, dass der amerikanische Arbeitsmarkt im April hinter den Markterwartungen zurückblieb. Im letzten Monat wurden nur 175 erstellt. neue Arbeitsplätze und die Arbeitslosenquote stieg von 3,8 %. bis zu 3,9 Prozent Darüber hinaus stieg der durchschnittliche Stundenlohn nur um 0,2 %. seit März, und die Jahresrate sank von 4,1 %. bis zu 3,9 Prozent Die vorgelegten Daten dürften die Bedenken im Zusammenhang mit einer Inflationsüberhitzung der Wirtschaft zerstreuen.

Die offensichtliche Verlangsamung der Schaffung von Arbeitsplätzen steht im Einklang mit anderen Indikatoren zeigen einen abnehmenden Trend. Die jüngste JOLTS-Umfrage zu offenen Stellen ist erneut rückläufig und befindet sich immer noch im Abwärtstrend. Die Daten vom Freitag zeigen jedoch keine klare Aufschlüsselung. Die Situation normalisiert sich wieder vor der Pandemie und die rote Warnleuchte leuchtet noch nicht. Der deutliche Rückgang im April ist unter anderem darauf zurückzuführen, deutlich weniger Beschäftigung im öffentlichen Sektor. Die Schwäche im Bausektor kann wiederum mit ungünstigen Witterungsbedingungen zusammenhängen.

Freitag NFP-Daten stimmen mit Powells Aussage überein, dass das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage auf dem Arbeitsmarkt allmählich abnimmt, was natürlich die Inflationsgefahr verringert. Unterstützt wird dieser Trend durch die sinkende Zahl an Leerständen. Bevor die Fed jedoch die Zinssätze senkt, möchte sie eine Bestätigung durch PCE- und CPI-Daten sehen. Der Juni gilt nicht mehr als realistischer Starttermin für den geldpolitischen Lockerungszyklus. Nun wird über den September spekuliert Tatsächlich werden wir den ersten Schnitt möglicherweise erst im Dezember sehen dieses Jahr.

Quelle: Łukasz Zembik, Oanda TMS Brokers

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