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ISM für US-Dienstleistungen und ADP könnten für mehr Volatilität auf dem Markt sorgen
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ISM für US-Dienstleistungen und ADP könnten für mehr Volatilität auf dem Markt sorgen

erstellt OANDA TMS-BrokerJuni 5 2024

Die Wall Street-Börse beendete die Sitzung am Dienstag mit moderaten Gewinnen. Der Dollar gewann in der ersten Tageshälfte an Wert und begann in der zweiten Tageshälfte an Wert zu verlieren, was auf schlechtere Ergebnisse der JOLTS-Umfrage zurückzuführen war. Gestern haben wir ein weiteres Signal erhalten Abkühlung des amerikanischen Arbeitsmarktes. Die Rendite 2-jähriger US-Anleihen fiel auf 4,76 und setzte den Ende Mai einsetzenden Rückgang fort.

Der heutige Schwerpunkt liegt auf dem Bericht ADP, ISM für United States Services. Das nationale Ereignis wird die nächste Entscheidung des Rates für Geldpolitik über die Zinssätze sein, was keine Überraschung sein dürfte. Am Rohstoffmarkt setzte Rohöl seinen zu Wochenbeginn begonnenen Rückgang fort.

Unsicherheit im Zusammenhang mit den Energiepreisen

Was den Rat für Geldpolitik betrifft, so sind in diesem Fall keine Änderungen der geldpolitischen Parameter zu erwarten. Der Rat ist immer noch auf einem restriktiven Kurs und diese Situation sollte sich in den kommenden Monaten nicht ändern. Der Markt für Zinskontrakte (FRA) deutet auf keine Änderungen des Hauptzinssatzes in den nächsten 6 Monaten hin. Auf Sicht von einem Jahr weist der FRA-Markt (Forward Rate Agreement) auf ein Niveau von 1 % hin. Dies kann mit etwa zwei Kürzungen verbunden sein, während der Markt in einem Zeitraum von bis zu zwei Jahren davon ausgeht, dass die Geldkosten in Polen um das Niveau von 5,35 % schwanken werden. – was etwa fünf Kürzungen um 4,6 Basispunkte nahelegt. Zum jetzigen Zeitpunkt sind Kürzungen aufgrund der gestiegenen Kerninflation und des zweistelligen Lohnwachstums unrealistisch. Darüber hinaus besteht Unsicherheit hinsichtlich der Energiepreise in der zweiten Jahreshälfte und des Ausmaßes der Auswirkungen dieses Faktors VPIs. Gestern schwächte sich der Zloty gegenüber dem Euro und dem USD ab. Allerdings liegen die Niveaus EUR/PLN (4,3070) und USD/PLN (3,96) immer noch relativ nahe an den kürzlich festgestellten Mehrmonatstiefs.

Ich freue mich auf den ISM für Dienstleistungen und mehr Volatilität

Laut der gestern veröffentlichten JOLTS-Umfrage ist die Nachfrage nach neuen Arbeitskräften in den USA auf den niedrigsten Stand seit 2021 gesunken. Die Zahl der Stellenangebote in den Vereinigten Staaten sank im April auf ein Dreijahrestief von 8,059 Millionen (Prognose: 8,355), ein weiteres Zeichen dafür, dass sich der Arbeitsmarkt abkühlt und ein Zeichen für eine Konjunkturabschwächung. Die Reaktion des Devisenmarktes war jedoch kosmetischer Natur. EUR / USD Wechselkurs stieg in Richtung 1,0880. Die Rendite amerikanischer 2-jähriger Anleihen fiel auf 4,76 %. Derzeit sieht der Markt keine Chance, dass die Fed auf der Juni-Sitzung die Zinsen ändern wird. Auch der Juli wird nicht berücksichtigt. Erst im September ist eine wirkliche Veränderung der Geldkosten möglich. Hier sieht man über 55 Prozent. die Wahrscheinlichkeit, dass ein solches Szenario eintritt. Auch im Dezember erwartet der Markt einen weiteren Schritt der Normalisierung.

Heute erhalten wir den ADP-Bericht. Hier deuten Prognosen auf einen Rückgang der Beschäftigungsveränderung im Privatsektor auf 175 hin. Ich mache Sie jedoch auf den ISM-Bericht für Dienstleistungen aufmerksam. Am Montag wird es eine ähnliche Veröffentlichung zur Branche geben schwächte den Dollar und erhöhte allgemein die Marktvolatilität. Die Überraschung in den Daten könnte auch zu stärkeren Bewegungen des Dollars oder der US-Anleiherenditen führen. Dies alles scheint jedoch nur eine Einführung in den Hauptgang zu sein, der das NFP am Freitag sein wird.

Quelle: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers

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