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Der Zloty-Wechselkurs profitierte von Daten aus den USA. Heute mehr Veröffentlichungen aus Übersee
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Der Zloty-Wechselkurs profitierte von Daten aus den USA. Heute mehr Veröffentlichungen aus Übersee

erstellt Daniel Kostecki16 Mai 2024

Die Euro- und Dollarkurse fielen gestern nach Daten aus den Vereinigten Staaten, und der Zloty wertete deutlich auf. Damit näherte sich der Eurokurs dem Tiefstand aus der ersten Aprilhälfte von 4,25 PLN und der Dollarkurs fiel auf 3,91 PLN. Im letzteren Fall legt der Zloty die vierte Woche in Folge gegenüber dem USD zu, was die beste Serie seit November 2023 darstellt.

Schwächere Einzelhandelsumsätze und Inflation haben die US-Renditen gesenkt

Der Hauptgrund für die Stärkung des polnischen Zloty bzw. die Abschwächung des USD auf den Weltmärkten scheint die gestrige Veröffentlichung aus Übersee zu sein, die darauf hindeutet, dass der lokale Verbraucher schwächer ist, als es zuvor schien. Die Einzelhandelsumsätze sollten im April im Monatsvergleich um 0,4 % steigen, doch es stellte sich heraus, dass sie überhaupt nicht zunahmen. Dies führte sofort zu einer Abwärtsbewertung der Erwartungen für das US-Wachstum CBA, wie von der Atlanta Fed-Zweigstelle gemeldet, von 4,2 % auf 3,8 % für das zweite Quartal. Darüber hinaus stieg die monatliche Inflation, die voraussichtlich um 0,4 % steigen würde, um 0,3 %, was zusammen mit dem fehlenden Umsatzwachstum zu einem Rückgang der Anleiherenditen führte.

Niedrigere Renditen, schwächerer Dollar und Risikobereitschaft

10-jährige Zinssätze US-Anleihen ist nun auf den niedrigsten Stand seit dem 5. April gefallen und nähert sich 4,3 %. Der Rückgang der Profitabilität resultiert auch aus der gestiegenen Erwartung einer Zinssenkung Fed, aufgrund schwacher Verbraucher, was bereits im September passieren kann. Infolgedessen haben Währungen wie der polnische Zloty profitiert und werden möglicherweise auch weiterhin profitieren, da wir in Polen wahrscheinlich weit davon entfernt sind, die Zinsen zu senken. Daher kann die Zinsdifferenz zugunsten von PLN ausfallen.

PLN mit weiterer Stärkung?

Sollten die nächsten Daten aus den USA negativ überraschen oder sich die Inflation verlangsamen, was im Mai der Fall sein dürfte, könnte der polnische Zloty im Verhältnis zum USD sogar in Richtung 3,80 PLN steigen, also den niedrigsten Stand seit September 2021. Im Gegenzug dürfte der EUR/PLN könnte stabiler sein und im Bereich von 4,20-4,25 PLN liegen.

Weitere Daten aus den USA stehen bevor

Wir stehen vor weiteren Daten aus den USA, die den Dollarkurs, die Anleiherenditen und damit den polnischen Zloty erheblich beeinflussen könnten. Um 14:30 Uhr werden die wöchentlichen Anträge auf Arbeitslosengeld veröffentlicht, die letzte Woche unerwartet auf 231 gestiegen sind. Dies war der höchste Wert seit August 2023, der daraufhin den USD schwächte und die Renditen senkte. Derzeit erwartet der Markt einen Wert von 220.

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Über den Autor
Daniel Kostecki
Chefanalyst von CMC Markets Polska. Seit 2007 privat am Kapitalmarkt und seit 2010 am Devisenmarkt.

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