Inflation im Juni gestiegen – Ende der Zinssenkungsträume?

Nach Angaben des Statistischen Zentralamts stieg die Inflation im Juni auf 4,1 Prozent. Die Entscheidung des geldpolitischen Rates über die Zinssätze wird am Mittwoch bekannt gegeben. Trotz des Inflationsanstiegs spricht der voraussichtlich starke Rückgang der Inflation seit Juli für eine weitere Zinssenkung. Vieles deutet jedoch darauf hin, dass sich der Rat diesmal nicht zu einem solchen Schritt entschließen wird.

Inflation steigt, Zinssenkung weniger wahrscheinlich

Inflation im Juni nach vorläufigen Daten GUSDie Inflation stieg von 4,1 Prozent im Mai auf 4 Prozent. Die Inflation erhöhte sich gegenüber dem Vormonat erneut um 0,1 Prozent. Der Anstieg ist vor allem auf steigende Lebensmittelpreise (plus 4,9 Prozent gegenüber dem Vorjahr) und sinkende Energie- und Kraftstoffpreise zurückzuführen. Dies dürfte jedoch die letzte Phase steigender Inflation in diesem Jahr sein. Ab Juli dürfte sich die Preisdynamik deutlich abschwächen.

Ist eine sinkende Inflation nur eine Frage der Zeit?

Trotz der Beschleunigung im Juni dürfte die Inflation im Juli unter 3 % fallen. Der Basiseffekt wird hier zum Tragen kommen, da die jährliche Inflationsrate den Juli 2024 ausklammert, in dem die Energiepreise teilweise freigegeben wurden und daher stark anstiegen. Zudem gilt ab Juli ein um 14,8 % niedrigerer Erdgastarif für Haushalte. Der Sejm verabschiedete zudem ein Gesetz, das die Strompreissperre bis Ende 2025 verlängert. All diese Elemente sollten den Disinflationsprozess unterstützen und es ermöglichen, dass sich die Inflation in der zweiten Jahreshälfte dem Inflationsziel von 2,5 % annähert (mit einer zulässigen Abweichung von einem Prozentpunkt).

Ein weiterer Faktor, der den Inflationsrückgang unterstützt, ist der starke Złoty. Die Stärkung der Landeswährung führt zu sinkenden Preisen für Importgüter. Dies zeigt sich insbesondere im Verhältnis zum Dollar, der derzeit nur noch 3,61 PLN kostet und damit den niedrigsten Stand seit 2018 erreicht. Auch der Euro notiert weiterhin auf einem niedrigeren Niveau als bei der letzten MPC-Sitzung und beträgt 4,23 PLN. Der Wert des Złoty wird unter anderem durch die anhaltend höheren Zinsen beeinflusst, während die EZB, die Bank of England und die Tschechische Zentralbank ihre Zinsen senken.

Über den Autor

Pawel Majtkowski - Analytiker eToro auf dem polnischen Markt, der seinen wöchentlichen Kommentar zu den neuesten Börseninformationen veröffentlicht. Paweł ist ein anerkannter Finanzmarktexperte mit langjähriger Erfahrung als Analyst in Finanzinstituten. Er ist auch einer der meistzitierten Experten im Bereich Wirtschaft und Finanzmärkte in Polen. Er absolvierte das Studium der Rechtswissenschaften an der Universität Warschau. Er ist auch Autor zahlreicher Veröffentlichungen im Bereich Investitionen, persönliche Finanzen und Wirtschaft.