Gleitende Durchschnitte im Handel – Wie verwendet man sie richtig?

Gleitende Durchschnitte (MAs) gehören zu den beliebtesten Werkzeugen technische Analyse von Händlern an Börsen verwendet. Dabei handelt es sich um trendfolgende Indikatoren, die auf der Durchschnittsbildung vergangener Preise basieren, wodurch das Diagramm geglättet und seine Richtung leichter interpretierbar wird.

Ihre Einfachheit und Klarheit machen sie bis heute zu einem grundlegenden Instrument für Anleger. Sie helfen ihnen, Kurse aus einer breiteren Perspektive zu betrachten und den Haupttrend sowie wichtige Unterstützungs- und Widerstandsniveaus zu erkennen. Darüber hinaus gelten sie als einer der wichtigsten Indikatoren, und selbst ein unerfahrener Anleger kann anhand eines gleitenden Durchschnitts die allgemeine Richtung der Preisbewegung eines bestimmten Vermögenswerts leicht einschätzen.

Im folgenden Artikel erklären wir, was gleitende Durchschnitte sind und wie sie berechnet werden (am Beispiel des einfachen gleitenden Durchschnitts (SMA) und des exponentiellen gleitenden Durchschnitts (EMA). Anschließend diskutieren wir ihre wichtigsten Anwendungen im Handel – von der Anzeige des Markttrends über Strategien, die auf Schnittpunkten von Durchschnitten basieren, bis hin zur Verwendung von Durchschnitten als dynamische Unterstützungs- und Widerstandsniveaus. Abschließend betrachten wir die Vor- und Nachteile der Verwendung gleitender Durchschnitte in der Aktienmarktanalyse, damit Sie dieses Instrument sinnvoll einsetzen können.

Was sind gleitende Durchschnitte?

Ein gleitender Durchschnitt ist eine Linie in einem Diagramm, die an jedem Punkt den Durchschnittspreis eines Finanzinstruments über einen bestimmten Zeitraum darstellt. In der Praxis bedeutet dies, dass für jeden Tag (oder jede andere Zeiteinheit) ein Durchschnitt der Preise der „n“ vorherigen Perioden berechnet wird. Der Durchschnitt „rollt“ also im Laufe der Zeit und wird ständig anhand der neuesten Daten aktualisiert.

Der Mechanismus des gleitenden Durchschnitts besteht darin, den Preis anhand seiner Historie zu verfolgen und als Filter zu fungieren, der kurzfristige Schwankungen glättet. Dadurch werden die wichtigsten Trendbewegungen im Chart sichtbar und Marktschwankungen werden reduziert.

Beispielsweise ist ein einfacher gleitender 10-Tage-Durchschnitt (10-Tage-SMA) nichts anderes als der arithmetische Durchschnitt der Schlusskurse der letzten 10 Tage. Ein 50-Tage-SMA auf einem Tageschart entspricht wiederum dem Durchschnitt der Schlusskurse der vorherigen 50 Sitzungen zu jedem Zeitpunkt. Zu Beginn eines neuen Tages wird der aktuellste Kurs in die Berechnungen einbezogen und der Kurs von vor 50 Tagen entfernt – auf diese Weise „bewegt“ sich der Durchschnitt mit den nachfolgenden Kursen.

Es ist zu beachten, dass das Diagramm umso unregelmäßiger ist, je volatiler der Preis eines bestimmten Vermögenswerts ist. Der gleitende Durchschnitt glättet diese „Zickzacklinien“, indem er die Werte mittelt. Dadurch dominieren die weniger auffälligen kurzfristigen Preisspitzen nicht mehr das Bild, und wir können stattdessen dem Haupttrend des Instruments in einem bestimmten Zeitrahmen folgen.

Es ist jedoch wichtig zu bedenken, dass gleitende Durchschnitte naturgemäß auf historischen Daten basieren und daher verzögert auf Marktveränderungen reagieren. Sie sind ein nachlaufender Indikator, der auf bereits Geschehenes reagiert, und kein Vorhersager für die Zukunft. Dennoch sind sie aufgrund ihrer Fähigkeit, Störungen herauszufiltern, bei der Analyse und Bestätigung bestehender Markttrends unverzichtbar.

Arten von gleitenden Durchschnitten und ihre Berechnung

Es gibt viele Varianten gleitender Durchschnitte, in der Handelspraxis werden jedoch am häufigsten die beiden Grundtypen verwendet: der einfache gleitende Durchschnitt (SMA) und der exponentielle gleitende Durchschnitt (EMA).

• SMA (Simple Moving Average) ist eine einfachere Version des gleitenden Durchschnitts und stellt lediglich einen arithmetischen Durchschnitt der Preise über einen bestimmten Zeitraum dar. Jeder Preis im gewählten Zeitfenster hat bei der Berechnung das gleiche Gewicht.
• EMA Der Exponential Moving Average (EMA) wird anders berechnet, indem aktuellen Kursen mehr Gewicht beigemessen wird und früheren Kursen weniger Gewicht beigemessen wird. Dadurch kann der EMA die neuesten Informationen stärker priorisieren und schneller auf aktuelle Kursänderungen reagieren als der SMA.

Infolgedessen „jagt“ der EMA den Preis schneller als der SMA. Zur Veranschaulichung: Wenn der Preis plötzlich steigt, steigt der EMA sofort stärker als der entsprechende SMA, da ein großer Teil des neuen Preises sofort berücksichtigt wird, anstatt gleichmäßig über viele Tage verteilt zu werden.

Der Hauptunterschied zwischen den Durchschnittstypen besteht daher in der Art und Weise, wie den einzelnen Daten Gewichte zugewiesen werden. SMA behandelt alle Perioden gleich, wodurch es langsamer und weniger empfindlich auf kurzfristige Preisschwankungen reagiert. EMA legt mehr Gewicht auf die neuesten Preise, wodurch es schneller auf aktuelle Marktveränderungen reagieren kann. Infolgedessen verläuft die EMA-Linie näher am aktuellen Preis als die SMA-Linie des gleichen Zeitraums, insbesondere bei starken Preisbewegungen.

Neben SMA und EMA gibt es auch andere Durchschnittsarten, zum Beispiel gewichteter gleitender Durchschnitt, wobei jedem Preis im Zeitraum eine steigende Gewichtung zugewiesen wird (je neuer der Preis, desto höher die Gewichtung). Das Prinzip hinter all diesen Durchschnittswerten ist jedoch ähnlich, und in diesem Artikel konzentrieren wir uns auf die beiden gängigsten Typen.

Gleitende Durchschnitte als Trendindikator

Die grundlegendste Verwendung von gleitenden Durchschnitten ist Identifizierung und Bestätigung des MarkttrendsAllein die Betrachtung der Steigungsrichtung eines längerfristigen Durchschnitts kann viel über den vorherrschenden Trend aussagen. Steigt der langfristige Durchschnitt deutlich, bestätigt dies einen Aufwärtstrend (Bullenmarkt), während ein Rückgang einen Abwärtstrend (Bärenmarkt) signalisiert. Dies liegt daran, dass erhebliche Preisbewegungen erforderlich sind, um die Richtung eines langfristigen Durchschnitts umzukehren. Solange er also steigt oder fällt, bedeutet dies der Vorteil der Nachfrage bzw. des Angebots in einem größeren Zeithorizont.

In der Praxis beobachten viele Anleger beispielsweise: 200-Tage-SMA als langfristiges KonjunkturbarometerWenn das Preisdiagramm über dem Durchschnitt der letzten 200 Sitzungen bleibt und der Durchschnitt selbst eine Aufwärtsneigung aufweist, wird davon ausgegangen, dass sich der Markt in einem Aufwärtstrend befindet. Wenn die Preise unter dem fallenden Durchschnitt der letzten 200 Sitzungen gehandelt werden, haben wir es mit einem Abwärtstrend zu tun.

Neben der Position des Preises im Verhältnis zum Durchschnitt ist auch der Neigungswinkel des Durchschnitts wichtig. Ein steiler, deutlich abfallender Durchschnitt signalisiert einen starken, dynamischen Trend, während ein flacher oder häufig die Richtung wechselnder Durchschnitt auf das Fehlen eines klaren Trends, also eine Konsolidierung, hinweist. Kurzfristige Durchschnittswerte (z. B. über 10 oder 20 Perioden) sind naturgemäß unregelmäßiger und liegen näher am Kurs. Daher werden sie zur Beobachtung kurzfristiger Trends verwendet. Langfristige Durchschnittswerte (z. B. über 100 oder 200 Perioden) sind deutlich gleichmäßiger und berücksichtigen längere und größere Kursbewegungen. Daher eignen sie sich hervorragend zur Beurteilung des langfristigen Haupttrends.

Viele Händler verwenden gleitende Durchschnitte als primären Trendfilter, indem sie beispielsweise nur in die durch den gewählten Durchschnitt angezeigte Richtung handeln. Dies hilft dabei, Positionen gegen den Haupttrend zu vermeiden.

Darüber hinaus kann der gleitende Durchschnitt nicht nur zur Trenderkennung verwendet werden, sondern auch als ein einfaches System, das den Moment einer Trendwende signalisiertEs handelt sich um eine Strategie mit einem gleitenden Durchschnitt, bei der ein Kauf- oder Verkaufssignal generiert wird, sobald der Kurs den Durchschnitt kreuzt. Die klassische Interpretation lautet: Wenn der Kurs seinen Durchschnitt von unten durchbricht und darüber schließt, gilt dies als Kaufsignal (ein Zeichen für einen Aufwärtstrend). Fällt der Kurs hingegen unter den Durchschnitt (durchbricht ihn von oben) und schließt darunter, liegt ein Verkaufssignal vor (möglicherweise der Beginn eines Abwärtstrends).

Diese Strategie ist einfach umzusetzen, ihre Wirksamkeit hängt jedoch von der Wahl des richtigen Durchschnittszeitraums und der richtigen Marktbedingungen ab. Ein zu kurzer Durchschnitt erzeugt viele Signale (die meisten davon falsch in der Konsolidierung), während ein zu langer Durchschnitt so spät reagieren kann, dass Signale erst erscheinen, wenn die Bewegung bereits erschöpft ist. Dieser Ansatz funktioniert am besten in einem klaren Trendumfeld, in dem ein Bruch des Durchschnitts oft tatsächlich eine signifikante Veränderung signalisiert. In einem Seitwärtstrend hingegen kreuzt der Preis den Durchschnitt wiederholt hin und her, was eine Reihe irreführender Hinweise erzeugt. Daher lohnt es sich, diese Methode mit anderen Tools oder einer Analyse des breiteren Kontexts zu kombinieren.

Strategien für gleitende Durchschnitte beim Crossover

Ein weiterer sehr beliebter Ansatz zur Verwendung von Durchschnittswerten im Handel ist Strategien, die auf dem Schnittpunkt zweier gleitender Durchschnitte basieren über verschiedene Zeiträume. Hier werden sie gleichzeitig verwendet kurzfristiger Durchschnitt (schneller) und langfristiger Durchschnitt (langsamer) durch Überlagerung beider im selben Diagramm. Handelssignale erscheinen, wenn diese beiden Durchschnittslinien sie kreuzen sich – daher lautet die englische Bezeichnung dieses Ansatzes „Moving Average Crossover“.

Die Logik ist einfach: Wenn der kurzfristige Durchschnitt den langfristigen Durchschnitt übersteigt, bedeutet dies, dass die Preise in letzter Zeit schneller steigen als zuvor, was ein Vorbote sein kann die Ankunft eines AufwärtstrendsUmgekehrt, wenn der kürzere Durchschnitt unter den längeren Durchschnitt fällt, sind die letzten Preise niedriger als der frühere Durchschnitt, was eine Abschwächung des Aufwärtstrends und eine mögliche Beginn eines Abwärtstrends. Klassische Begriffe für diese Signale sind „Goldenes Kreuz“ und „Todeskreuz“.

Die bekanntesten Beispiele für das goldene Kreuz und das Todeskreuz sind die Kreuzungen  50-Tage- und 200-Tage-gleitende Durchschnitte. Es ist jedoch zu beachten, dass es keine „goldenen“ Parameter gibt und dass einzelne Durchschnitte beispielsweise je nach Markt oder Zeitraum angepasst werden können. Daher verwendet der Autor dieses Artikels am häufigsten den Schnittpunkt zweier Durchschnitte, d. h. einen 4-Stunden-EMA mit 200 Perioden und den entsprechenden SMA.

Es ist auch zu beachten, dass die Verwendung von gleitenden Durchschnitten mit längeren Perioden bei der Analyse kürzerer Zeiträume (z. B. 1-Tages-Durchschnitte in einem 5-Minuten-Chart) wenig sinnvoll sein kann. Gleitende Durchschnitte mit längeren Perioden reagieren zu langsam und spiegeln die aktuelle Preisdynamik in kürzeren Zeiträumen nicht wider. Daher sind sie für kurzfristige Entscheidungen weniger nützlich.

Mean-Crossover-Strategien sind beliebt, da sie klare, vordefinierte Kauf-/Verkaufssignale liefern und einfach zu implementieren sind (viele Plattformen bieten vorgefertigte Indikatoren zur Erkennung solcher Crossovers). Sie sollten jedoch aufgrund falscher Signale bei Konsolidierungen und ihrer Verzögerung mit Vorsicht angegangen werden. Sie sollten außerdem vor der Entscheidung über den Einstieg oder Ausstieg aus einer Position mit anderen Marktanalyse-Tools kombiniert und als ein Element einer Multifaktoranalyse betrachtet werden, nicht als alleiniges Kriterium für den Einstieg in einen Handel.

Gleitende Durchschnitte als dynamische Unterstützungs- und Widerstandsniveaus

Eine weitere Anwendung von gleitenden Durchschnitten ist Verwenden Sie sie als dynamische Unterstützungs- und Widerstandsniveaus im DiagrammKlassische Unterstützungs-/Widerstandsniveaus werden horizontal (bei einem bestimmten Preis) oder diagonal (Trendlinien) festgelegt und bleiben so lange fixiert, bis sie durchbrochen werden. Ein gleitender Durchschnitt hingegen erzeugt ein gleitendes Niveau, das folgt dem Preis, wobei die Position mit nachfolgenden Zitaten geändert wird.

Im Aufwärtstrend läuft der Durchschnitt unter dem Preisdiagramm, die oft als Unterstützung fungiert, und der Preis neigt dazu, von der Durchschnittslinie nach oben zu springen, wenn er eine lokale Korrektur erfährt. Ähnlich verhält es sich bei einem Abwärtstrend: Der Durchschnitt verläuft über Preise und kann als Widerstand fungieren. Bei Rückschlägen prallen die Preise dann von dieser fallenden Durchschnittslinie nach unten.

Man könnte sagen, dass der gleitende Durchschnitt eine dynamische Trendlinie erzeugt. In einem Aufwärtstrend liegt er unter den Preisen und unterstützt nachfolgende Tiefststände, während er in einem Abwärtstrend über dem Chart thront und vorübergehende Aufwärtsbewegungen verhindert. Der Durchschnitt bietet daher Unterstützung in einem Aufwärtstrend und Widerstand in einem Abwärtstrend.

Vor- und Nachteile der Verwendung gleitender Durchschnitte

Gleitende Durchschnitte erfreuen sich bei Anlegern vor allem aufgrund ihrer Einfachheit und Lesbarkeit großer Beliebtheit. Sie sind intuitiv verständlich, da viele Menschen bereits in der Schule mit dem Konzept des arithmetischen Durchschnitts in Berührung gekommen sind. Daher erfordert die Berechnung des Durchschnittspreises keine fortgeschrittenen mathematischen Kenntnisse. Ein Chart mit einem gleitenden Durchschnitt ist weniger chaotisch, was die Analyse erleichtert. Der Hauptvorteil von Durchschnittswerten ist die Glättung von Kursen und das Herausfiltern kleinerer Schwankungen.

Ein weiterer Vorteil ist VielseitigkeitGleitende Durchschnitte können für verschiedene Märkte (Aktien, Devisen, Kryptowährungen, Rohstoffe) und in unterschiedlichen Zeiträumen verwendet werden. Der Parameter für den Durchschnittszeitraum lässt sich an Ihre eigene Strategie anpassen, egal ob es sich um kurzfristigen Handel (z. B. 10- oder 20-Perioden-Durchschnitte für schnelle Signale) oder langfristige Investitionen (50-, 100- oder 200-Perioden-Durchschnitte zur Erfassung großer Trends) handelt. Dies gibt Ihnen die Flexibilität, den Indikator an Ihren bevorzugten Handelsstil anzupassen.

Gleitende Durchschnitte sind ebenfalls sehr beliebt, und folglich schenken ihnen viele Marktteilnehmer Aufmerksamkeit. Diese Popularität ist manchmal ein Vorteil an sich: Da „jeder auf ein bestimmtes Niveau schaut“ (z. B. den 200-Tage-SMA des S&P 500-Index), steigt die Wahrscheinlichkeit, dass auf diesem Niveau eine echte Marktreaktion (z. B. verstärkte Käufe oder Verkäufe) auftritt. Mit anderen Worten: Durchschnitte können manchmal nach dem Prinzip funktionieren: selbsterfüllende Prophezeiung – gerade weil sie umfassend überwacht werden.

Wie jedes Werkzeug haben auch gleitende Durchschnitte ihre Vorteile. Nachteile und Einschränkungen. Am gravierendsten ist die bereits erwähnte Signalverzögerung. Da der Durchschnitt auf vergangenen Preisen basiert, reagiert er immer erst im Nachhinein und zeigt den Beginn eines neuen Trends nicht im Moment seiner Entstehung an, sondern erst, wenn sich die Bewegung bereits entwickelt hat. Je länger der Durchschnittszeitraum, desto größer die Verzögerung (ein langfristiger Durchschnitt benötigt mehr Daten und Zeit, um die Richtung zu ändern). Kürzere Durchschnitte reagieren zwar schneller, haben aber auch einen weiteren Nachteil: Sie sind anfälliger für Rauschen und Fehlsignale. In der Praxis muss ein Händler einen Kompromiss finden und einen Durchschnittszeitraum wählen, der die Verzögerung minimiert, aber gleichzeitig eine Flut von Fehlsignalen vermeidet. Es gibt keinen allgemeingültigen Wert. Die optimale Wahl hängt von den Eigenschaften des jeweiligen Instruments und des Zeitintervalls ab und ist oft das Ergebnis von Tests und Erfahrung.

Ein weiterer Nachteil ist schlechte Nutzbarkeit von Durchschnittswerten bei fehlendem TrendWie bereits hervorgehoben, werden die Durchschnittswerte bei Seitwärtsbewegungen nahezu nutzlos.  Ihre Werte stagnieren oder schwanken auf und ab, wobei sie hin und wieder von chaotischen Kursbewegungen durchkreuzt werden. Daher sind Durchschnittssignale in einem solchen Zeitraum eher irreführend als hilfreich. Ein Händler, der sich ausschließlich auf Durchschnittswerte verlässt, kann eine Reihe von Verlustgeschäften in der Konsolidierung verzeichnen und bei jedem Signal kaufen und verkaufen, während der Markt sich tatsächlich nicht bewegt. Wenn es für ein bestimmtes Instrument keinen klaren Trend gibt, ist es besser, sich nicht auf Durchschnittswerte zu verlassen. In solchen Fällen können andere Instrumente, wie z. B. Oszillatoren, effektiver sein. Durchschnittswerte glänzen in Trends, verblassen aber außerhalb dieser.

Summe

Gleitende Durchschnitte sind seit Jahren ein fester Bestandteil der technischen Analyse. Sie sind einfach, intuitiv und effektiv bei der Erkennung von Markttrends. Die beiden gängigsten Typen sind der SMA (Simple Moving Average), ein einfacher arithmetischer Durchschnitt der Preise über einen bestimmten Zeitraum, und der EMA (Exponential Moving Average), der aktuelle Kurse stärker berücksichtigt und schneller auf Preisänderungen reagiert.

Medium kann die Rolle spielen Trendtipps (so dass selbst unerfahrene Anleger die allgemeine Marktrichtung leicht erkennen können) und generieren auch Handelssignale – sei es eine einfache Preis-Durchschnitts-Schnittmenge oder komplexere Strategien, die zwei Durchschnittswerte kreuzen. Gleitende Durchschnitte können auch als dynamische Unterstützungs- und Widerstandsniveaus, die dem Preis folgen und bewegliche Barrieren darstellen, von denen der Preis in einem Trend abprallen kann.

Gleitende Durchschnitte sind nachlaufende Indikatoren. Sie bestätigen hervorragend die Preisentwicklung, allerdings immer erst im Nachhinein. Bei starken Trends können sie sehr nützlich sein, in Phasen ohne klare Richtung können ihre Hinweise jedoch irreführend sein. Daher ist es wichtig, Durchschnittswerte bewusst einzusetzen und sie als Hilfsmittel zu betrachten, als Teil eines größeren analytischen Puzzles.

Gleitende Durchschnitte sind zwar nicht der heilige Gral, aber es lohnt sich, sie zu kennen und dort einzusetzen, wo sie am besten funktionieren: um dem Trend zu folgen und auf der richtigen Seite des Marktes zu bleiben. Sie machen selbst komplizierte Charts benutzerfreundlicher und geben uns wertvolle Einblicke in den Rhythmus des Marktes.