Handelspsychologie: Vertrauen vs. Gewinnpotenzial und Risikoverhältnis

Sie haben diese Situation wahrscheinlich schon einmal gehört oder vielleicht selbst erlebt: Ein Händler sucht lange nach einem Kaufsignal für eine bestimmte Aktie oder ein bestimmtes Wertpapier. Wenn sich der Preis schließlich dem vom Händler festgelegten Kaufniveau nähert, zögert er zunächst – unsicher, ob es sich um ein Kaufsignal handelt oder ob es besser ist, noch etwas abzuwarten und sicherzustellen, dass sich der Preis tatsächlich in die gewünschte Richtung bewegt. Erst wenn die Bewegung klar und „sicher“ erscheint und der Markt von positiven Nachrichten wimmelt, beschließt er, eine Position zu eröffnen. Leider steigt er erst mitten in der Bewegung ein, wenn ein großer Teil des potenziellen Gewinns bereits realisiert ist. Ein so später Handel hat weitaus schlimmere Auswirkungen. Risiko-Ertrags-Verhältnis als das zuvor festgelegte Einstiegsniveau, und außerdem ist es nicht sicher, dass der Preis jemals die vom Händler festgelegten Ausstiegsniveaus erreichen wird (oder dass der Händler tatsächlich in der Lage sein wird, auf diesem Niveau auszusteigen).

Dieses Beispiel veranschaulicht das Handelsparadoxon: Je sicherer sich ein Händler hinsichtlich der Marktrichtung fühlt, desto geringer bleibt normalerweise das Gewinnpotenzial im Verhältnis zum eingegangenen Risiko.Mit anderen Worten: Das Signal funktionierte, der Schritt fand statt und diejenigen, die es als Erste wagten, einzusteigen, ernteten die Belohnung.

Wie lässt sich das Vertrauen in die Qualität eines Signals mit einem guten Ertrags-Risiko-Verhältnis im Handel in Einklang bringen? Darum geht es in diesem Artikel.

Sich beim Trading sicher fühlen – die psychologischen Ursachen des Phänomens

Warum ist die größte Sicherheit oft auch der geringste Gewinn? Die Antwort liefert unter anderem: InvestitionspsychologieDer erste Täter ist Bestätigungsfehler (Ang. Confirmation Bias), d.h. die Tendenz, unbewusst nach Informationen zu suchen, die unsere bereits etablierten Überzeugungen bestätigen. Ein Händler mit einer starken Marktthese wird sich selektiv auf Signale konzentrieren, die bestätigen ihn in seiner Meinung, während sie widersprüchliche Daten ignorieren oder außer Acht lassen. Wenn sie glauben, dass der Markt bald steigen wird, erkennen sie alle bullischen Signale leichter und spielen mögliche Warnungen herunter. Dieser einseitige Filter verzögert oft den Zeitpunkt des Einstiegs in eine Position, da der Händler darauf wartet, dass die meisten Signale mit seiner Vision „übereinstimmen“. Leider ist die Bewegung zu diesem Zeitpunkt bereits weitgehend ausgeschöpft.

Der zweite Faktor ist overconfidence biasoder Überheblichkeit des InvestorsEs ist eine Tendenz zu Überschätzung der eigenen Fähigkeiten und der Genauigkeit von Prognosen, was dazu führt, dass man zu hohe Risiken eingeht und ein angemessenes Positionsmanagement vernachlässigt, einschließlich der Bedeutung von Timing und Positionseröffnung. Im Handel wächst die Selbstüberschätzung oft mit der Sichtbarkeit von Preisbewegungen – je länger und deutlicher sich der Markt in eine Richtung bewegt, desto mehr Menschen sind davon überzeugt, dass sie „richtig lagen“ und der Trend anhalten wird. Wenn beispielsweise die Aktienkurse zum fünften Mal in Folge stark steigen, verfällt man leicht in Euphorie und glaubt, dies sei die „offensichtliche Richtung“. Händler werden zunehmend zuversichtlich, da der Markt dies mit jedem weiteren Tag des Wachstums zu bestätigen scheint. Dieses Vertrauen ist jedoch illusorisch. Psychologisch gesehen ist es mit der Illusion von Kontrolle verbunden, d. h. dem Eindruck, dass wir einen größeren Einfluss auf das Ergebnis haben, als dies tatsächlich der Fall ist. In der Praxis äußert sich dies darin, dass der Händler seine Fähigkeit zur Vorhersage von Bewegungen überschätzt und nicht mehr akzeptiert, dass er falsch liegen könnte. Dieses Phänomen führt zu Es kommt leicht vor, dass man Warnsignale ignoriert und eine Transaktion zwar mit Verzögerung, aber mit großem Vertrauen in ihre Richtigkeit eingeht. Der Mechanismus ist wie folgt: Mit steigendem Kurs wächst die Überzeugung von der Anlagethese → der steigende Kurs führt zu einem Rückgang des Wachstumspotenzials und einem Anstieg des Risikos → der Händler geht eine Position spät ein, was auf die wachsende Überzeugung von der Gültigkeit der Transaktion zurückzuführen ist → die Transaktion wird mit einem schlechteren Risiko-Ertrags-Verhältnis abgeschlossen, was nicht unbedingt einmalig schlecht enden muss, aber mit zunehmender Anzahl solcher Transaktionen steigt die Verlustwahrscheinlichkeit für einen solchen Händler. Er hat ein System entwickelt, bei dem er, wenn er richtig liegt, wenig Geld verdient (weil er zu spät dran ist), und wenn er falsch liegt, viel verliert (weil er Transaktionen nicht auf dem von ihm festgelegten Niveau abgeschlossen hat). Mit anderen Worten: Ein Trader fühlt sich nur dann wohl, wenn „alles auf Erfolg hindeutet“, was bedeutet, dass er sehr spät einsteigt, wodurch Ihr potenzieller Gewinn auf ein Minimum beschränkt wird, Sie sich jedoch dem vollen Risiko der Transaktion aussetzen.

Sicherheit vs. Gewinnpotenzial

Wie lässt sich dies in die Handelspraxis übertragen? Der Konflikt zwischen früheren und späteren Einstiegssignalen lässt sich am besten durch den oben erwähnten Unterschied im potenziellen R/R-Verhältnis (Ertrags-Risiko-Verhältnis) veranschaulichen.

Betrachten wir folgendes Szenario: Ein Händler sieht, dass der BTC-Preis derzeit seitwärts tendiert und sich einem wichtigen Niveau im Tageschart nähert. Die Handelsidee ist folgende: Der Händler geht davon aus, dass ein Ausbruch dieses Niveaus (1D-Unterstützung) weitere Rückgänge auf das nächste wichtige Niveau (1D-Swing-High vorheriges ATH) signalisieren könnte. Er entscheidet sich also für eine Short-Position, aber zu welchem ​​Zeitpunkt sollte er diese eingehen?

Der Händler erwägt die folgenden Optionen:

• Abschluss einer Transaktion auf der Ebene „1D-Support“;
• Beginnen Sie einen Handel, wenn dieses Niveau durchbrochen wird und die Kerze, die es durchbrochen hat, schließt.

Analysieren wir also das Risiko-Ertrags-Verhältnis, das der Händler in beiden Fällen erreicht hat.

Im ersten Fall ist das Chance-Risiko-Verhältnis mit 2.04 ausgezeichnet. Das Risiko dieser Strategie besteht jedoch darin, dass der Preis vom 1D-Unterstützungsniveau abprallt, wie dies bereits zweimal der Fall war, und der Händler gezwungen ist, die Position mit Verlust zu schließen.

Im zweiten Fall wird die Anlagethese des Händlers durch den Schlusskurs der Kerze bestätigt, die das 1D-Unterstützungsniveau durchbrochen hat. Wie wir jedoch deutlich sehen können, wäre das Ertrags-Risiko-Verhältnis mit 0,37 sehr ungünstig gewesen, wenn der Händler auf dieser Grundlage eine Position eingegangen wäre. In diesem Fall erhält der Händler also eine Bestätigung seiner Argumentation, verliert aber einen großen Teil der erwarteten Bewegung.

Aus dem oben Gesagten folgt Warten auf Gewissheit kostet GeldIm Wesentlichen bezahlt der Händler für die Gewissheit seiner These mit dem Verlust eines Teils des Gewinns, den er hätte erzielen können.

Sicherheit vs. Gewinnpotenzial – Konsequenzen für den Händler

Solche Handelsgewohnheiten haben natürlich Konsequenzen. Erstens: Ein Händler, der es gewohnt ist, „nachträglich“ einzusteigen, wird chronisch zu spät kommen. Ständig dem Markt hinterherzujagen, bedeutet, dass viele Gelegenheiten verpasst werden. Anleger verpassen wichtige Einstiegspunkte und warten auf mehr Bestätigungen als nötig. Dadurch leidet die Effektivität ihrer Strategie.

Zweitens vermitteln späte Einstiege ein falsches Gefühl der Sicherheit. Ja, beim Einstieg in eine Position scheint es, als sei „der Trend/das Signal offensichtlich“, sodass das Risiko eines Scheiterns minimal ist. Wenn jedoch etwas für alle Marktteilnehmer offensichtlich wird, bedeutet dies oft, dass die meisten interessierten Parteien bereits Positionen eingenommen haben, und der nächste Schritt kann das Gegenteil seinSolch ein übermäßiges Selbstvertrauen versetzt einen in einen Zustand der Wachsamkeit.

Drittens ist der bereits erwähnte langfristige Effekt des beschriebenen Phänomens Verringerung der Rentabilität der StrategieEinstiege, die nur in der Komfortzone (d. h. mit hohem Vertrauen in die Bewegung) erfolgen, bieten in der Regel ein schlechtes Ertrags-Risiko-Verhältnis, wie in den genannten Beispielen. Das bedeutet, dass der Händler, selbst wenn er mit der Richtung richtig liegt, im Verhältnis zum eingegangenen Risiko relativ wenig verdient. Wenn jedoch der unvermeidliche Fehler auftritt (ein Beim Trading sind Fehler unvermeidlich), kann ein Verlust aus einem solchen späten Handel den Gewinn aus mehreren früheren kleinen Gewinnen zunichte machen. Darüber hinaus verpasste Chancen aus  hohe R/R (die „unangenehmen“, weil nicht völlig sicheren) gehen verloren, und potenziell große Verluste verschwinden nicht vom Radar und können bei etwas Unachtsamkeit auftreten.

Wie kann man der Bestätigungsfalle entgegenwirken?

Ist es möglich, diese Falle zu vermeiden? Ja, aber es erfordert Disziplin und Selbsterkenntnis.

Akzeptieren Sie das Unbehagen der Ungewissheit. Wir müssen uns damit abfinden, dass Einige gute Angebote werden psychologisch unangenehm seinDie besten Setups entstehen oft, wenn Unsicherheit herrscht, nicht, wenn alles klar ist. Wenn Ihr Handelsplan ein Signal gibt und die Bedingungen erfüllt sind – handeln, auch wenn Sie inneren Widerstand spürenDieser Widerstand ist nichts anderes als das natürliche menschliche Bedürfnis nach Sicherheit. Professionelle Trader lernen, sich darauf einzulassen. Sie wissen, dass Trading ein Spiel mit Wahrscheinlichkeiten ist, bei dem es nie 100%ige Sicherheit gibt. Ein gewisses Unbehagen beim Einstieg ist daher normal. Außerdem heißt es oft: „Wenn man sich von Anfang an zu sicher fühlt, ist ein Trade wahrscheinlich schlecht.“ Die profitabelsten Trades können jedoch schwierig auszuführen sein, gerade weil die meisten Menschen im Moment des Einstiegs zögern. Indem man akzeptiert Risiko des Scheiterns (was sich aus einem guten Risikomanagementsystem ergibt) und der Tatsache, dass der Markt unerwartete Veränderungen vornehmen kann, lässt Sie das Bedürfnis nach absoluter Bestätigung los. Sie handeln nach einem Plan und nicht nach der Stimmung des Augenblicks.

Es lohnt sich auch, dorthin zu fahren Handelsjournal und analysieren Sie Einstiegsmomente. Selbstdisziplin entsteht durch Selbstreflexion. Ein detailliertes Handelsjournal ist ein hervorragendes Werkzeug, um sie zu entwickeln. Notieren Sie jeden Einstieg – was das Signal war, ob die Planbedingungen erfüllt wurden, wie hoch das angenommene R/R war, wie Ihre emotionale Verfassung war (Zuversicht, Zweifel) und natürlich das Ergebnis des Handels. Was bringt Ihnen das? Erstens, Sie erhalten eine objektive Dokumentation Ihrer Entscheidungen, etwas, zu dem Sie gelassen zurückkehren können. Zweitens, Sie werden Verhaltensmuster erkennen, die Ihnen auf den ersten Blick vielleicht nicht auffallen.

Wenn Sie Ihr Tagebuch beispielsweise wöchentlich oder monatlich analysieren, stellen Sie möglicherweise Folgendes fest:

„Hmm, ich bin in die meisten meiner Verlustgeschäfte erst nach einer großen Bewegung eingestiegen, als ich mich sicher fühlte, und bin daher wieder in die Falle des späten Einstiegs getappt. Zeit, eine bessere Positionierungsstrategie zu entwickeln.“

Oder umgekehrt:

„Die profitabelsten Trades waren diejenigen, über die ich mir zunächst Sorgen gemacht habe. Mit dem richtigen Stop-Loss kann ich das Risiko jedoch beherrschen.“

Diese Selbsterkenntnis ist von unschätzbarem Wert. Das Aufzeichnen und Überprüfen Ihrer Trades liefert wichtige Einblicke in Ihre Stärken und Schwächen und hilft Ihnen letztendlich, bessere Entscheidungen zu treffen. Wenn Sie regelmäßig bemerken, dass Sie sich nicht an Ihren Plan halten oder zu spät einsteigen, haben Sie die Möglichkeit, dies bewusst zu korrigieren. Ein Journal zwingt Sie zudem, mehr Verantwortung für Ihre Entscheidungen zu übernehmen (wenn ich jetzt aufschreiben muss, warum ich einsteige, überlege ich zweimal, ob ich es aus den richtigen Gründen tue). Kombiniert mit einem Plan und Disziplin wird das Journaling zu einem Werkzeug zur kontinuierlichen Verbesserung und zum Schutz vor eigenen Fehlern.

Summe

Je mehr das subjektive Vertrauen eines Händlers in die Marktrichtung steigt, desto geringer ist das reale Gewinnpotenzial einer bestimmten Position. Mit anderen Worten: Wachsendes Vertrauen in die Marktrichtung = Verschlechterung des Risiko-Ertrags-VerhältnissesBestätigungseffekte und übermäßiges Selbstvertrauen veranlassen Anleger dazu, nur dann zu handeln, wenn sie sich „sicher“ fühlen, obwohl diese Sicherheit trügerisch sein kann.

Wie können wir dem entgegenwirken? Zunächst einmal müssen wir das Risiko, die Marktunsicherheit und das Unbehagen akzeptieren, das ein Händler beim Eingehen einer Position aufgrund eben dieser Unsicherheit empfindet. Trading ist ein Spiel mit Wahrscheinlichkeiten; wir können uns der Gültigkeit einer Position nur im Nachhinein oder aufgrund von erworbenem Wissen sicher sein. „Insiderinformationen“ (obwohl dies natürlich illegal ist). Ein Händlerjournal und eine sorgfältige Aufzeichnung von Setups und Markteintrittsmethoden können ebenfalls hilfreich sein. In der Regel im Laufe der Zeit und üben die Kunst, zur richtigen Zeit am richtigen Ort (und damit auch mit gutem R:R) eine Position einzunehmen, wird deutlich klarer.

Beim professionellen Trading geht es darum konsequente Umsetzung Ihrer Strategie auch wenn die Dinge nicht klar sind, denn dann entstehen die besten Züge. Schließlich Sicherheit ist der Feind des Gewinns, und die Fähigkeit, unter unsicheren Bedingungen zu agieren, ist eine der wichtigsten Eigenschaften erfolgreicher Händler.