Hat der Goldexpress den Bahnhof bereits verlassen? Preis pro Unze über 3000 US-Dollar

Gold setzt seine starke Rallye fort, wobei der jüngste Durchbruch der 3-Dollar-Marke pro Unze den im November 000 begonnenen Aufwärtstrend weiter verstärkt. Durch die rasanten Preissteigerungen ist der Wert eines handelsüblichen 2022-Unzen-Goldbarrens (400 kg) – der in den Reserven der Zentralbanken weltweit gelagert wird – auf über 12,4 US-Dollar gestiegen. Dies steht in krassem Gegensatz zu den 1 US-Dollar, die ein Goldbarren zu Beginn des 200. Jahrhunderts kostete. Neben der Stärkung der Position von Gold als langfristiges strategisches Anlagegut spiegelt der aktuelle Preisanstieg auch die zunehmende globale Instabilität wider, die zu einer starken Nachfrage nach sicheren Anlagen wie Gold und, in geringerem Maße, Silber führt.

In einer Nussschale:

• Der Goldpreis hat die Marke von 3 Dollar pro Unze überschritten und wirft eine wichtige Frage auf: Wie geht es weiter?
• Die oben beschriebene Rallye bestätigt den Status von Gold als langfristige Anlage (Kaufen und Halten), spiegelt aber auch die wachsende globale Instabilität wider.
• Für diesen Anstieg gibt es eine Reihe von Faktoren, von denen einige dauerhaft sind, während andere allmählich an Bedeutung verlieren könnten.
• Kurzfristig werden die Anleger die Anzeichen einer Stagflation in den USA und mögliche Handelsspannungen im Zusammenhang mit Trumps Politik aufmerksam beobachten, da diese weitere Kursgewinne begünstigen könnten.

Der Goldpreis ist seit seinem Tiefstand im November 2022 um 75 % gestiegen und hat damit fast die gleiche Performance erreicht wie der Nasdaq, der sich nach seiner jüngsten Korrektur in ähnlicher Weise erholte. Dies ist ein beeindruckendes Ergebnis für einen Vermögenswert, der von Warren Buffett oft kritisiert wurde, der ihn als unproduktiv bezeichnete und argumentierte, dass er im Gegensatz zu Aktien, Anleihen oder Immobilien keine Erträge in Form von Dividenden, Zinsen oder Mieteinnahmen generiert.

Der Grund für die anhaltenden Goldkäufe aller Anleger – vom Privatanleger bis hin zu Vermögensverwaltern und Hedgefonds – und insbesondere der Zentralbanken, die ihre Goldbestände in den vergangenen drei Jahren stetig aufgestockt haben, ist die Angst vor globalen politischen, wirtschaftlichen und sicherheitspolitischen Bedrohungen. Präsident Trump hat in jüngster Zeit die seit dem Ende des Zweiten Weltkriegs bestehende Weltordnung untergraben, und seine aggressive Politik beginnt, das Verbrauchervertrauen zu belasten und Spannungen an der Börse zu erzeugen. Diese Faktoren erhöhen das Risiko einer Stagflation, die einen weiteren Anstieg des Goldpreises begünstigt – ein verlangsamtes Wirtschaftswachstum, steigende Arbeitslosigkeit und steigende Inflation könnten die Federal Reserve dazu zwingen, die finanziellen Bedingungen durch weitere Zinssenkungen zu lockern.

Gold tendiert dazu, während der Zinssenkungszyklen in den USA eine starke Performance zu erzielen. Obwohl die Federal Reserve vorerst von weiteren Zinssenkungen absieht, schürt der sich verschlechternde Ausblick für die US-Wirtschaft die Erwartung weiterer Zinssenkungen.
in der zweiten Hälfte dieses Jahres. Der Anstieg des Goldpreises in den vergangenen drei Jahren wurde auch durch die Nachfrage der Zentralbanken befeuert, die ihre Reserven vom US-Dollar weg diversifizieren. Die Zentralbanken, vor allem aus den Schwellenländern, haben in den vergangenen drei Jahren jährlich über 1 Tonnen Gold gekauft.

Aufgrund seiner historischen Rolle als Wertaufbewahrungsmittel und seiner Tendenz, in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit seinen Preis zu halten oder sogar zu steigen, gilt Gold als Absicherung gegen Risiken im Zusammenhang mit Staatsschulden. In den vergangenen 25 Jahren ist die Staatsverschuldung insbesondere in den USA dramatisch angestiegen. Dies weckt die Befürchtung, dass dies letztlich zu einer Krise führen könnte, in der Gold als Puffer gegen die Folgen eines solchen Szenarios fungieren könnte.

Die Goldkäufe der Zentralbanken beschleunigten sich im Jahr 2022 und blieben seitdem hoch.

Die Rolle von Gold in der Anlagestrategie

Ole Hansen weist darauf hin, dass der beste Rat, den er jemals im Zusammenhang mit Investitionen erhalten hat, lautet: „Legen Sie niemals alle Eier in einen Korb.“ Ein ebenso wichtiger Ratschlag ist die Diversifizierung Ihres Portfolios durch Investitionen in verschiedene Sektoren und Anlageklassen, um das Risiko zu verringern und die Stabilität zu verbessern. Im Gegensatz zu Aktien und Anleihen ist Gold ein physischer Vermögenswert, der nicht zerstört werden kann und nicht von der finanziellen Stabilität einer Regierung oder eines Unternehmens abhängt.

Gold weist eine geringe Korrelation mit Aktien und Anleihen auf und bewegt sich oft unabhängig und manchmal sogar in entgegengesetzte Richtungen. Rückgänge an den Aktienmärkten hängen oft mit Faktoren zusammen, die im Allgemeinen einen Anstieg des Goldpreises begünstigen. In Zeiten steigender Inflation kann es auf den Anleihemärkten zu Verlusten kommen, während sich Gold auf lange Sicht als Absicherung erwiesen hat.

Was ist mit Silber?

Silber wird oft als starke Alternative zu Gold angesehen und obwohl es nicht die Unterstützung der Zentralbanken genießt, die Gold in den letzten Jahren hatte, stellt seine Verwendung in der Industrie eine zusätzliche Nachfragequelle dar. Im Gegensatz zu Gold, das hauptsächlich für Investitionen und Schmuck verwendet wird, stammen etwa 55 % der Silbernachfrage aus industriellen Anwendungen, von denen die wichtigsten Solarmodule, Elektrofahrzeuge, 5G-Technologie und Medizin sind. Laut Ole Hansen wird die starke Nachfrage nach Silber angesichts der weltweiten Bemühungen zur Elektrifizierung anhalten.

Darüber hinaus ist das Silberangebot relativ knapp, da etwa 70 % der Silberproduktion ein Nebenprodukt des Abbaus anderer Metalle wie Kupfer, Zink, Blei und Gold ist. Die rückläufige Produktion der letzten Jahre in wichtigen Silber produzierenden Ländern wie Mexiko, Peru und China hat bereits zu Spannungen an den Märkten geführt. Das Silver Institute prognostiziert, dass es aufgrund der starken industriellen Nachfrage, insbesondere nach Solarmodulen und Elektronik, bereits das fünfte Jahr in Folge zu erheblichen Lieferengpässen kommen wird.

Unter Berücksichtigung der oben genannten Faktoren und des im Vergleich zu Gold relativ niedrigen Silberpreises steigt die Investitionsnachfrage. Es ist jedoch erwähnenswert, dass sich Silber tendenziell ähnlich wie Gold verhält, jedoch oft intensiver, d. h., es steigt schneller, fällt in Korrekturphasen aber auch stärker.

Wie investiert man in Gold?

1. Physisches Gold: Der Kauf von Gold in Form von Schmuck, Münzen oder Barren ermöglicht einen direkten Zugang zum Edelmetall, ist jedoch mit Problemen wie sicherer Lagerung, Versicherung und höheren Transaktionskosten verbunden.
2. ETF-Fonds/ETC Gold: Investmentfonds oder börsengehandelte Rohstoffe bieten eine bequeme Möglichkeit, in Gold zu investieren, ohne das Metall physisch besitzen zu müssen. Diese Anlageprodukte orientieren sich eng am Goldpreis und können problemlos an Börsen gehandelt werden.
3. Goldminenaktien/ETFs: Durch Investitionen in Goldminenunternehmen oder ETFs, die einen Korb von Goldminenaktien halten, können Sie vom Goldpreis profitieren. Allerdings sind solche Anlagen mit operativen Risiken verbunden und können einer höheren Volatilität unterliegen als Gold selbst. In Zeiten steigender Goldpreise schneiden Bergbauunternehmen jedoch typischerweise besser ab, da sich ihre Rentabilität deutlich verbessert.

- Wir sind der Ansicht, dass die zunehmende geopolitische und handelspolitische Volatilität, die sich auf die aktuellen Gold- und Silberpreise auswirkt, erhebliche Investitionsmöglichkeiten schafft. Angesichts der Unsicherheit auf den Finanzmärkten ist es jedoch von entscheidender Bedeutung, ein gut diversifiziertes Anlageportfolio aufrechtzuerhalten. Wir bei Saxo gehen davon aus, dass der Goldpreis bis 2025 auf 3 USD pro Unze steigen könnte. Saxo bietet polnischen Anlegern als Auslandsbank die Möglichkeit, ihr Kapital geografisch zu diversifizieren. Dies ist wichtig, da bei Goldinvestitionen nicht nur die Diversifizierung hinsichtlich verschiedener Anlageklassen, sondern auch hinsichtlich des Lagerorts goldbasierter Instrumente, z. B. in ETF-Fonds, und deren Aufbewahrung bei Banken/Brokerhäusern mit Sitz außerhalb Polens berücksichtigt werden sollte. sagt Marcin Ciechoński, verantwortlich für die Entwicklung der Saxo Bank in Polen.

Fazit: Ist es zu spät, mit dem Investieren zu beginnen?

Wenn eine Investition über einen bestimmten Zeitraum hinweg ein deutlich stärkeres Wachstum als erwartet erfährt, ist es ratsam zu analysieren, ob der Bullenmarkt anhalten kann. Natürlich kennen wir die Zukunft der Märkte nicht und es gibt viele Faktoren, die zu fallenden Gold- und Silberpreisen führen könnten, beispielsweise wenn sich viele Anleger zu Gewinnmitnahmen entschließen und dadurch Verkaufsdruck entsteht. Eine solche Situation könnte eintreten, wenn Donald Trump seine aggressive Handelspolitik gegenüber wichtigen US-Partnern ändern würde oder wenn für viele bewaffnete Konflikte eine friedliche Lösung gefunden würde.

Betrachtet man jedoch die aktuellen Realitäten – enorme Unsicherheit aufgrund geopolitischer Konflikte, hohe Verschuldung vieler Länder (einschließlich der USA) und das neue Paradigma der US-Außenpolitik – gibt es auch Argumente für eine Fortsetzung der Preissteigerungen, vorausgesetzt, dass kein Trend für immer geradlinig bleibt.

Saxo Bank hat seine Prognose für den Goldpreishöchststand im Jahr 2025 kürzlich auf 3 US-Dollar angehoben, während Silber im gleichen Zeitraum mit einer relativ moderaten Korrektur gegenüber Gold (Gold-Silber-Verhältnis von 300) 75 US-Dollar pro Unze erreichen könnte.

Über den Autor

Ole Hansen, Abteilungsleiter für Rohstoffmarktstrategie, Saxo Bank. Dschloss sich einer Gruppe an Saxo Bank im Jahr 2008. Konzentriert sich auf die Bereitstellung von Strategien und Analysen der globalen Rohstoffmärkte, die anhand von Grundlagen, Marktstimmung und technischer Entwicklung ermittelt wurden. Hansen ist der Autor des wöchentlichen Updates der Situation auf dem Warenmarkt und gibt Kunden auch Meinungen zum Warenhandel unter der Marke #SaxoStrats. Er arbeitet regelmäßig mit Fernseh- und Printmedien zusammen, darunter CNBC, Bloomberg, Reuters, das Wall Street Journal, die Financial Times und Telegraph.