Meta Platforms profitiert von irreführender Werbung und investiert horrend. Sind Aktien von Mark Zuckerbergs Unternehmen ein Schnäppchen?

Die Lage um Meta Platforms, den Eigentümer, hat sich zugespitzt. FacebookDas Ergebnis für das dritte Quartal 2025 fiel negativ aus, und die Medien warfen dem Unternehmen vor, einen erheblichen Teil seiner Einnahmen durch irreführende Werbung zu generieren. Wie verdient Meta tatsächlich Geld, warum und worin investiert das Unternehmen so massiv, und könnten die niedrigen Aktienkurse ein Schnäppchen sein?

In diesem Artikel erfahren Sie:

• Welche Skandale sind im Zusammenhang mit Meta-Plattformen ausgebrochen?
• Wovon lebt Meta?
• Worin und in welchem ​​Umfang investiert Mark Zuckerbergs Unternehmen?
• Wie werden Meta-Plattformen bewertet?
• Warum hat Meta mit seinem jüngsten Nettoergebnis überrascht?
• Welche Risiken schweben über Meta-Plattformen?

10 % der Einnahmen von Meta Platforms stammen aus Betrug!

Die Nachricht sorgte weltweit für Aufsehen in den Finanz- und Technologiemedien. Es wurde berichtet: Agentur ReutersLaut Dokumenten, die Reuters-Journalisten vorliegen, prognostizierte das Management des Unternehmens im vergangenen Jahr, dass Einnahmen in Höhe von etwa 16 Milliarden US-Dollar aus folgenden Bereichen stammen würden: "betrügerische" Werbung veröffentlicht auf Facebook und anderen Anwendungen.

Darüber hinaus belegen von Reuters-Journalisten erhaltene Dokumente, dass Meta Platforms drei Jahre lang seine Nutzer – immerhin rund 3,54 Milliarden aktive Nutzer! – nicht vor Werbung geschützt hat, die für bestimmte Inhalte wirbt. illegales Glücksspiel, dubiose Anlagegeschäfte und verbotene MedizinprodukteDiese betrügerischen Anzeigen bewerben Produkte, die nicht existieren, oder Dienstleistungen, die darauf abzielen, weniger aufmerksamen Nutzern Zahlungen abzuluchsen.

Hast du Facebook? Wahrscheinlich hast du schon Anzeigen gesehen, die behaupten, eine exklusive Boutique im Herzen von Warschaus Stadtteil Mokotów schließe ihre Pforten, weil einer der Mitinhaber krank sei und deshalb einen Ausverkauf organisiere. Genau das ist irreführende Werbung: Man bezahlt, bekommt die Ware nie und das Geld ist weg. Es gibt sogar noch mehr solcher Anzeigen. Facebook-Gruppen die vor betrügerischen Online-Shops warnen.

Meta Platforms verfügt angeblich über ein System zur Erkennung der Wahrscheinlichkeit betrügerischer Werbekampagnen, deaktiviert aber das Konto eines Werbetreibenden nur, wenn es tatsächlich betrügerisch ist. Mit 95%iger Wahrscheinlichkeit begeht der Werbetreibende Betrug.Andernfalls verlangt Meta von Werbetreibenden mit zweifelhaftem Ruf einfach höhere Gebühren, um sie vom Kauf weiterer Anzeigen abzuhalten. Allerdings kaufen diese Werbetreibenden in der Regel trotzdem weiterhin Anzeigen, was die Einnahmen des Unternehmens erhöht.

Was sagen Meta-Plattformen dazu?

Der Unternehmenssprecher Andy Stone erklärte, die von Reuters zitierten Dokumente seien selektiv und vorlagen unvollständiges Bild der Aktivitäten des Unternehmens Dies verzerrt den Umgang mit Betrug und Abzocke in der Werbung. Stone fügte hinzu, dass Meta durch seine Maßnahmen in den letzten 18 Monaten die Anzahl der Meldungen über betrügerische Anzeigen um 60 % deutlich reduziert und über 134 Millionen solcher betrügerischer Anzeigen von seinen Plattformen entfernt habe.

Was sagt der Markt dazu? Nach der Veröffentlichung dieser Enthüllungen durch Reuters fielen die Aktien von Meta Platforms innerhalb von zwei Handelstagen um mehrere Prozent. Allerdings war der Kurs bereits vor Bekanntwerden der Nachrichten im Sinkflug. In den vergangenen drei Monaten sank der Aktienkurs von Mark Zuckerbergs Unternehmen bereits um 20 Prozent. Am 7. November erreichte er den niedrigsten Stand seit Anfang Mai. Kurs-Gewinn-Verhältnis Das KGV lag bei nur 21, was für ein Technologieunternehmen bedeutet, dass… sehr niedrige IndexbewertungDie Frage ist jedoch, ob die Aktien von Meta Platforms tatsächlich ein Schnäppchen darstellen oder ob dies erst der Anfang der Probleme des Unternehmens und des Abwärtstrends an der Aktie ist?

Die Frage ist umso relevanter, als der Betrugsskandal um Werbung nicht schon genug wäre und sich nun ein weiteres Imageproblem für Meta Platforms abzeichnet. Die französische Gleichstellungsbehörde hat entschieden, dass Der Algorithmus von Facebook verstößt gegen das Antidiskriminierungsgesetz.Die Kommission kritisierte, dass Facebook Männern und Frauen unterschiedliche Stellenanzeigen anzeigt und empfahl dem Unternehmen, diese Praxis zu beenden und innerhalb von drei Monaten über sein Vorgehen zu berichten. Meta erklärte, mit der Entscheidung nicht einverstanden zu sein. Das Niederländische Institut für Menschenrechte hatte seinerseits bereits einige Monate zuvor erklärt, dass der Facebook-Algorithmus Geschlechterstereotype verstärkt, indem er weiblichen Facebook-Nutzern Stellenanzeigen für Männer anzeigt. "typischerweise Frauenberufe"Was kann die Ursache sein? „Verlust beruflicher Entwicklungsmöglichkeiten“Man kann in sich hineinlächeln, denn es ist nichts Schlechtes daran, dass männliche Nutzer Stellenanzeigen für Mechaniker und weibliche für Krankenschwestern durchstöbern, aber dies könnte Meta auf dem alten Kontinent dennoch ein Reputations- und Rechtsproblem bereiten.

Soziale Medien, Metaverse und VR-Brillen

Meta Platforms – ehemals bekannt als Facebook – ist ein amerikanischer Technologiekonzern, der sich von einem dominanten Unternehmen zu einem führenden Unternehmen entwickelt hat. sozialen Medien Dem Pionier im Bauwesen Metaverse – d.h. die virtuelle WeltDas Unternehmen wurde 2004 als Studenteninitiative von Mark Zuckerberg, Eduardo Saverin und einigen anderen Studenten der Harvard University gegründet. Anfangs richtete sich TheFacebook nur an Studenten der Universität, dehnte seine Reichweite aber schnell auf andere Universitäten und schließlich auf die ganze Welt aus.

Meta wächst bevorzugt durch Zukäufe. Die Plattform wurde 2012 übernommen. Instagram für 1 Milliarde US-Dollar und dann WhatsApp für 19 Milliarden US-Dollar im Jahr 2014. Es signalisierte seine Supermachtpläne durch den Kauf Oculus VR 2014 wurde das Unternehmen für 2,3 Milliarden US-Dollar gegründet und produzierte VR-Headsets. 2021 kündigte Mark Zuckerberg die Umbenennung in Meta Platforms an. Der neue Name spiegelt die neue Vision und den Fokus des Unternehmens auf den Aufbau des Metaverse – einer digitalen Augmented Reality – wider.

Was genau macht Meta Platforms, ein Unternehmen mit einem Wert von 1,52 Billionen US-Dollar? Das Kerngeschäft und die Haupteinnahmequelle des Unternehmens ist Facebook – das weltweit größte soziale NetzwerkDas Unternehmen verzeichnet weltweit über 3 Milliarden monatlich aktive Nutzer. Auch Instagram, eine Plattform mit Fokus auf visuelle Inhalte, spielt eine wichtige Rolle. WhatsApp ist eine verschlüsselte Messenger-App für private Nachrichten, Anrufe und den Austausch von Medien. Messenger ist ein in Facebook integrierter Messenger. Ein weiterer Geschäftsbereich von Meta Platforms ist Themen – eine App für öffentliche Textkonversationen, ähnlich wie Instagram.

Für die Zukunft von Facebook ist jedoch das wichtigste Segment das Metaverse, das sich in Form des Abschnitts materialisiert. RealitätslaboreMeta investiert Milliarden in VR-Software und -Hardware und entwickelt unter der Marke eine Familie von VR-Brillen. Meta-QuestAnalysten rechneten damit, dass Metas Investitionsausgaben im Jahr 2025 etwa [Betrag einfügen] erreichen könnten. 72 Mrd. USDund Mark Zuckerberg kündigte an Investitionen in Höhe von Hunderten von Milliarden Dollar in den Aufbau von KI-Rechenzentren zur Entwicklung sogenannter „Superintelligenz“. Er merkte an, dass Meta bis 2028 bis zu [Betrag fehlt] investieren könnte. 600 Mrd. USD!

Wie verdient Mark Zuckerbergs Unternehmen tatsächlich Geld?

Doch nun zu den Details. Wie sehen die Finanzergebnisse von Meta aus? Die Geschäftstätigkeit ist in zwei Segmente unterteilt. Das wichtigste Segment ist Familien-Apps (FoA) Die sozialen Plattformen sind der einzige Umsatz- und Gewinnbringer. Analysten schätzen, dass sie in diesem Jahr 98 % des Umsatzes ausmachen werden, der 189 Milliarden US-Dollar erreichen könnte. Im dritten Quartal 2025 erzielte Meta Werbeeinnahmen in Höhe von 50 Milliarden US-Dollar, ein Wachstum von 26 % gegenüber dem Vorjahr. Für 2025 wird ein Anstieg der Werbeeinnahmen um 15 % auf 185 Milliarden US-Dollar erwartet.

Der zweite Teil von Meta ist Reality Labs (RL)Der Fokus liegt auf der Entwicklung von Virtual Reality (VR) und Augmented Reality (AR), darunter das Meta Quest-Headset und Innovationen im Bereich Meta AI. Dieses Segment generiert nur geringe Umsätze, hauptsächlich aus Hardware-Lieferungen. Es stellt eine erhebliche Belastung für das Unternehmen dar und verzeichnete im dritten Quartal 2025 einen operativen Verlust von rund 4 Milliarden US-Dollar.

Meta-Einnahmen Im dritten Quartal 2025 stieg der Umsatz im Vergleich zum Vorjahr um 26,2 % auf 51,2 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Analystenerwartungen (49,55 Milliarden US-Dollar) deutlich. In den ersten drei Quartalen 2025 erhöhte sich der Gesamtumsatz des Unternehmens im Vergleich zum Vorjahr um 21,5 % auf 141,1 Milliarden US-Dollar. Dieses Wachstum bestätigt die operative Effizienz und die steigende Nachfrage nach digitaler Werbung, die maßgeblich auf verbesserte KI-Algorithmen zurückzuführen ist. Das Management prognostiziert für das vierte Quartal 2025 einen Umsatz von 57,5 ​​Milliarden US-Dollar.

operative Rentabilität von Meta Die Rendite ist hoch, steht aber aufgrund des hohen Investitionstempos unter Druck. Die operative Marge des Unternehmens sank im dritten Quartal dieses Jahres auf 40,1 % gegenüber 42,7 % im Vorjahr, obwohl der 12-Monats-Durchschnitt bei 45,42 % lag. Dies ist eine direkte Folge des beschleunigten Kostenwachstums im Zusammenhang mit der Einstellung von KI-Spezialisten, dem Ausbau der Infrastruktur und den Ausgaben der Rechtsabteilung.

Was die Finanzergebnisse von Meta im dritten Quartal angeht, war die größte Überraschung: Gewinnrückgang Der Umsatz sank um 82,7 % auf 2,71 Milliarden US-Dollar, was einem Gewinn von lediglich 1,05 US-Dollar je Aktie und einer deutlichen Abweichung von den Konsensprognosen von 6,70 US-Dollar entspricht. Dies war jedoch nicht auf operative Schwächen zurückzuführen, sondern auf eine einmalige Steuerbelastung von 16 Milliarden US-Dollar im Zusammenhang mit der Rückführung ausländischer Gewinne und Vergleichszahlungen. Erwähnenswert ist, dass das bereinigte EBITDA 30,79 Milliarden US-Dollar mit einer Marge von 60,1 % betrug und damit die starke operative Leistungsfähigkeit des Unternehmens des Facebook-Eigentümers bestätigte.

Nach Veröffentlichung der Ergebnisse des dritten Quartals reagierte der Markt sehr negativ. Die Aktie fiel um 11 %. Grund dafür war ein Missverständnis bezüglich der einmaligen Steuerbelastung, die das Nettoergebnis schmälerte. Entscheidend für die Zukunft des Unternehmens ist jedoch das hohe Wachstumstempo. Ausgaben für Forschung und EntwicklungIn den ersten drei Quartalen stiegen sie um 27 % auf 40,23 Milliarden Dollar.

Ergänzend sei erwähnt, dass Meta Platforms kürzlich Folgendes durchgeführt hat: Ausgabe von Schulden in Höhe von 30 Milliarden US-DollarDie Finanzierung dient der Fortsetzung der ambitionierten Expansionspläne im Bereich der künstlichen Intelligenz. Die Emission wurde am 3. November 2025 abgeschlossen und umfasste Anleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten (von 2030 bis 2065) und Zinssätzen.

Sind die Aktien von Meta Platforms günstig?

Wie sieht es angesichts solcher Ergebnisse aus? Verhältnisbewertung Meta Platforms? Ist das Unternehmen günstig, teuer oder vielleicht fair bewertet? Die Bewertung von Meta Platforms, gemessen an den Forward-Kennzahlen (unter Berücksichtigung der geschätzten zukünftigen Finanzergebnisse), deutet darauf hin, dass der Markt ein sehr dynamisches Gewinnwachstum je Aktie (EPS) erwartet.

Schauen wir uns die Indikatoren an. Preis-Gewinn-VerhältnisDas vergangenheitsbezogene KGV beträgt 26,7. Das zukunftsbezogene KGV (Fwd KGV) beträgt 20,34. Zur Erinnerung: Das aktuelle KGV des technologieorientierten Nasdaq 100 Index liegt bei 34,33, das zukunftsbezogene KGV bei 26,7. Dies zeigt, dass die Aktie gemäß diesen klassischen Bewertungskennzahlen … preisgünstigEs ist außerdem erwähnenswert, dass Analysten im Konsens ein Gewinnwachstum je Aktie von 15,59 % im Jahr 2026 vorhersagen. Das vergleichsweise niedrige erwartete KGV deutet darauf hin, dass der Markt entweder die zukünftige Monetarisierung von Metas KI nicht vollständig berücksichtigt oder einen hohen Abschlag aufgrund des Ausführungsrisikos massiver KI-Investitionen einpreist.

Überzogene Investitionen

Okay, was sagen die Analysten also zu der Aktie? Mit 74 Empfehlungen. Sie rufen „Kaufen!“ Das durchschnittliche Kursziel liegt laut Barron's bei 845 US-Dollar beim aktuellen Kurs von 612 US-Dollar. Dies ergibt für Mark Zuckerbergs Unternehmen ein Aufwärtspotenzial von 38 %.

Es ist erwähnenswert, dass die Wall-Street-Analysten ihre Prognosen für die Aktie nach Veröffentlichung der Ergebnisse des dritten Quartals beibehalten haben. Zwanzig Analysten aktualisierten ihre Prognosen, und obwohl das durchschnittliche Kursziel um 5 % sank, impliziert selbst das niedrigste aktualisierte Kursziel von 770 US-Dollar, das von Analysten von Wells Fargo stammt, einen Anstieg des Aktienkurses um fast 23 %. Analysten von Rosenblatt Securities hoben ihr Kursziel für Meta auf 1.117 US-Dollar an, was ihren Einschätzungen zufolge einem potenziellen Kursanstieg von bis zu 80 % entspricht.

Das Hauptrisiko für das Geschäft von Meta Platforms besteht darin, dass eine Welle von Investitionsausgaben könnte zu schwer sein freier Cashflow (FCF)Wie bereits erwähnt, rechnet das Unternehmen für 2025 mit Investitionsausgaben (CAPEX) von rund 72 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 39 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024. Die Investitionsausgaben könnten 2026 103 Milliarden US-Dollar erreichen, während der freie Cashflow auf 127 Milliarden US-Dollar prognostiziert wird.

Es sollte außerdem beachtet werden, dass Meta ungefähr 44 Milliarden Dollar in bar Am 30. September 2025 – das entspricht etwa 30 % der für 2025 geplanten Ausgaben. Daher musste das Unternehmen eine Anleihe begeben, um sich zu finanzieren. Gleichzeitig kann nicht ausgeschlossen werden, dass es von derzeit unbekannten (nicht erkannten) Faktoren betroffen sein wird. SteuerbelastungEs gibt also eine große Frage bezüglich der Liquidität von Mark Zuckerbergs Unternehmen.

Die Frage ist auch, ob Anleger die aktuelle Situation nicht kritisch betrachten sollten. Investitionserfolge Zuckerbergs Konglomerat. Facebooks Umbenennung zu Meta im Jahr 2021 kostete tatsächlich rund 45 Milliarden US-Dollar, da so viel Geld für das gescheiterte Metaverse-Projekt ausgegeben wurde. Das Unternehmen hat außerdem massiv in VR- und AR-Technologien investiert – schätzungsweise 100 Milliarden US-Dollar seit 2014. Das Ergebnis? Beantworten wir die Frage mit einer Gegenfrage: Sehen Sie Leute mit Ray-Ban-Smartbrillen auf der Straße?

Wnioski

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Meta Platforms ein Unternehmen ist. Social-Media-Gigant, das sehr stabile Einnahmen aus Online-Werbung erzielt, was es ihm ermöglicht, zu realisieren tolle Investitionen im Bereich KI und AR/VR. Die bisherigen Investitionserfolge von Mark Zuckerbergs Unternehmen außerhalb seines Kerngeschäfts (Facebook) – insbesondere im Metaverse und AR/VR – waren jedoch erfolglos. Angesichts der Investitionsdynamik, Die Liquiditätslage des Unternehmens ist schwach.Daher stellt sich die Frage, ob scheinbar unbedeutende geschäftliche „Anstöße“ – wie die Realisierung von Steuerrisiken und die Zunahme von Imageskandalen, die zu einem Rückgang des Facebook-Traffics führen könnten – nicht unerwartet große Auswirkungen auf die Schwächung der fundamentalen Lage des Unternehmens haben werden. Andererseits steht es hinsichtlich der Kennzahlen bereits gut da. relativ günstigim Vergleich zum Technologiesektor.