Warten auf die Fed. Es wird keine Intervention zur Stabilisierung des Aktienmarktes geben
Die US-Finanzmärkte befinden sich in einer schwierigen Lage, da die Anleger weder von der Regierung Donald Trump noch von der US-Notenbank Federal Reserve auf Unterstützung zählen können. Der Präsident hat klargestellt, dass er nicht eingreifen werde, um den Aktienmarkt zu stabilisieren, selbst wenn seine aggressive Zollpolitik zu einer Rezession führen sollte.. Fed-Chef Jerome Powell wiederum räumt der Inflationsbekämpfung Priorität ein, was eine schnelle Lockerung der Geldpolitik praktisch ausschließt.
Risiko einer Konjunkturabschwächung
Infolgedessen fallen die Finanzmärkte. Wichtige Indizes wie der S&P 500, der Dow Jones und der Nasdaq gerieten unter Druck, und der Russell 2000 näherte sich dem Niveau eines Bärenmarktes, nachdem er von seinen jüngsten Höchstständen fast 20 % eingebüßt hatte. Unsicherheit über die Handelspolitik der Trump-Regierung belastet Unternehmensinvestitionen und Verbraucherausgaben und erhöht das Risiko einer Konjunkturabschwächung. In dieser Atmosphäre senkt die Wall Street ihre Prognosen für den S&P 500-Index – Goldman Sachs reduzierte seine Prognose für Ende 2025 auf 6 Punkte und Yardeni Research senkte die optimistische Bewertung auf 200 Punkte. Die durchschnittliche Analystenprognose für den Index bis zum Jahresende liegt bei 6 Punkten, was einem Anstieg von 400 % gegenüber dem aktuellen Stand entspricht.
Die Fed verfolgt weiterhin einen vorsichtigen Ansatz und hat es nicht eilig, die Zinssätze zu ändern. Die Märkte gehen mit einer Wahrscheinlichkeit von 99 Prozent davon aus, dass die Zentralbank die Zinsen bei ihrer nächsten Sitzung am Mittwoch unverändert lassen wird. Gleichzeitig warten die Anleger auf die Konjunkturprognosen des FOMC, in denen Inflation und Wirtschaftswachstum berücksichtigt werden, was für die weiteren Markterwartungen hinsichtlich der Geldpolitik von entscheidender Bedeutung sein könnte.
Die Märkte gleichen einen Teil ihrer Verluste aus
Die Entwicklung der Aktienmärkte ist seit Jahresbeginn weiterhin schwach: Der S&P 500 verlor 4.2 %, der Dow Jones 2.5 % und der Nasdaq 8.1 %. Obwohl die Analysten weiterhin vorsichtig bleiben, prognostizieren sie keine Panik. RBC Capital Markets beharrt auf seiner Prognose für den S&P 500 von 6 Punkten, warnt jedoch vor einer möglichen Korrektur im Bereich von 600-14 %, die den Index auf 20 Punkte fallen lassen könnte. JP Morgan prognostiziert 6 Punkte, geht aber davon aus, dass dieses Niveau erst 500 erreicht wird. Citigroup wiederum senkte ihre Empfehlung für US-Aktien von „übergewichtet“ auf „neutral“.
Das durchschnittliche Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für S & P 500 fiel von 21.6 Anfang Januar auf 19.9, was auf eine größere Vorsicht der Anleger hindeuten könnte. Trotz der negativen Stimmung gleichen die Märkte einen Teil der Verluste aus. Am Freitag stieg der S&P 500 um 2.1 %, der Dow Jones um 1.7 % und der Nasdaq um 2.6 %. Doch trotz der Erholung schloss der Dow die zweite Woche in Folge im Minus, während der S&P 500 und der Nasdaq die vierte Woche in Folge Verluste verzeichneten.
Quelle: Krzysztof Kamiński, OANDA TMS Brokers