Was ist von der Entscheidung der Bank of England zu erwarten? Das Pfund steht unter Druck.
Am Donnerstag richtet sich die Aufmerksamkeit des Marktes auf die Entscheidung. Bank of EnglandDies dürfte die Zinsen höchstwahrscheinlich bei 4 % belassen. Obwohl der Swap-Markt die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung lediglich auf 24 % schätzt, wächst der Druck für unerwartete Senkungen aufgrund schwächerer Inflationsdaten (3,8 % im September, unter dem erwarteten Höchstwert von 4 %) und der sich verschlechternden Konjunkturaussichten. Der Markt scheint jedoch bis nach der Haushaltsrede von Finanzministerin Rachel Reeves, in der Steuererhöhungen angekündigt werden, die das BIP-Wachstum bremsen könnten, Vorsicht zu bevorzugen.
Die Auswirkungen potenzieller Steuererhöhungen werden vor der nächsten Sitzung des geldpolitischen Ausschusses im Februar bekannt sein, daher erscheint dies der vernünftigste Zeitpunkt für eine Senkung der Zinssätze zu sein.Der Markt scheint diese Ansicht zu teilen – im Vorfeld der Sitzung der Bank of England preist der Swap-Markt eine Wahrscheinlichkeit von 56 % für eine Zinssenkung im Februar ein.
Der Pfundkurs steht unter Druck
Das Pfund bleibt gegenüber dem Dollar unter Druck, GBP / USD Der Kurs pendelt um die wichtige Unterstützungsmarke von 1,3010 USD und liegt damit deutlich unter dem 200-Tage-Durchschnitt – ein sehr negatives technisches Signal für die britische Währung. Ankündigungen von Steuererhöhungen und sinkende Renditen britischer Staatsanleihen (10-jährige Gilts sind um 27 Basispunkte gefallen) erhöhen den Druck auf das Pfund, sich abzuschwächen.Eine weniger lockere Geldpolitik der Bank of England oder mangelnde Unterstützung für die Zinssenkung im Dezember könnten eine kurzfristige Aufwärtskorrektur des Pfunds auslösen, doch die gegenwärtige Stimmung scheint eher auf eine weitere Abschwächung hinzudeuten.
Ein Schlüsselelement der heutigen Sitzung der Bank of England könnte der geldpolitische Bericht sein, der zum ersten Mal detaillierte Abschnitte enthält, in denen die Abstimmungsentscheidungen einzelner Mitglieder beschrieben werden. Ziel ist es, die Transparenz der Aktivitäten des geldpolitischen Ausschusses zu erhöhen.
Lockerung der Geldpolitik in Polen
Der polnische Zloty reagierte derweil auf die jüngste Entscheidung des geldpolitischen Rates mit einer Senkung des Leitzinses um 25 Basispunkte auf 4,25 %, was den Markterwartungen entsprach und durch den Rückgang der Inflation auf 2,8 % im Jahresvergleich im Oktober sowie die verbesserten Inflationsprognosen für 2025-2026 motiviert war. Diese Entscheidung ebnet den Weg für eine weitere Lockerung der Geldpolitik in Polen, obwohl der geldpolitische Rat auf Inflationsrisiken im Zusammenhang mit der Fiskalpolitik und dem Lohnwachstum hinweist.Anleger warten nun gespannt auf die Pressekonferenz von Präsident Glapiński, von der weitere Hinweise zu zukünftigen geldpolitischen Entscheidungen und eine Einschätzung der Auswirkungen des aktuellen wirtschaftlichen Umfelds auf den Złoty erwartet werden. Die Konferenz beginnt um 15:00 Uhr.
Quelle: Mateusz Czyżkowski, XTB