Warum stieg die Palantir-Aktie innerhalb eines Jahres um 600 % und wurde zu einem Wall-Street-Phänomen?

An der US-Börse gibt es ein Unternehmen, dessen Bewertung seit Anfang 2024 um rund 600 % auf rund 285 Milliarden US-Dollar zugenommen hat – und das, obwohl Insider die Aktien des Unternehmens eher verkauften als kauften. Alles dreht sich um Aktien Palantir. „Ich weiß nicht, was sie macht“ – sagt der legendäre Analyst. Vor Kurzem kam es aufgrund zweier wichtiger Informationen zu einer Kurskorrektur. Was ist das für ein Phänomen und wird es überleben?

In diesem Artikel erfahren Sie:

• Warum ist die Palantir-Aktie ein Wall-Street-Phänomen?
• Was ist das Geschäft von Palantir?
• Wer steckt hinter dem Erfolg von Palantir?
• Warum kam es zu einer starken und plötzlichen Korrektur des PLTR-Kurses?
• Was sagen Analysten über Palantir?

Palantir-Aktien sind der Hit dieses Bullenmarktes

Die Bewertung des amerikanischen Technologieunternehmens stieg von Anfang 600 bis Anfang Februar 2024 um rund 2025 %. Seine Bewertung erreichte rund 285 Milliarden USD, dann kam es jedoch zu einer starken Korrektur seiner Aktien. Eine derart hohe Kurssteigerungsrate bei einer derart hohen Kapitalisierung (Marktwert) ist äußerst selten.

Die Geschichte wird noch mysteriöser, wenn man noch die Tatsache berücksichtigt, dass es sich um ein Unternehmen handelt, das eng mit der US-Bundesregierung zusammenarbeitet. Und es wird noch seltsamer, wenn wir aufdecken, dass Insider – Personen in hohen Positionen innerhalb des Unternehmens, die Zugang zu vertraulichen Informationen haben – während dieser Kursrallye Aktien dieses Unternehmens lieber verkaufen als kaufen …

Hinzu kommt, dass die Bewertungskennzahlen des Unternehmens bereits jetzt absurd hoch sind. Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) beträgt ungefähr 561 (mit einem Median von 251 für die letzten 10 Jahre)! Und das Forward-KGV (zukünftiges KGV) liegt bei etwa 156. Dazu kommt noch das Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) von 87. Das ist völliger Unsinn, das sind „Montyphyton“-Multiplikatoren. Einfach ausgedrückt gibt das KGV Aufschluss darüber, wie viele Jahre ein Unternehmen braucht, um genügend Geld zu erwirtschaften, um die ursprüngliche Investition in die Aktien des Unternehmens auszugleichen. Ja, also im Falle des betreffenden Unternehmens sind es… 561 Jahre! In Anbetracht der Kapitalisierung des Unternehmens ist dies eine unglaubliche Überbewertung der Aktie.

Was ist hier los? Was macht er? Palantir-Unternehmen (PLTR) – und warum ist sein Wert so stark gestiegen? Warum kam es zu einer starken Korrektur des Aktienkurses? Was sagen Analysten dazu? Dieses Unternehmen und seine Geschichte sind wirklich faszinierend.

Wie viel kann man mit Software-Dienstleistungen verdienen?

„Schlachten sind gewonnen, bevor sie beginnen“ – das ist der Werbeslogan, der kürzlich verwendet wurde Palantir.

„Palantir wurde aus der Überzeugung heraus gegründet, dass die Vereinigten Staaten und ihre Verbündeten und Partner die fortschrittlichsten technologischen Möglichkeiten für ihre Verteidigung und ihren Wohlstand nutzen sollten.“ – sagte Dr. Alex Karp, CEO von Palantir.

Palantir Technologies ist ein Unternehmen, das sich auf die Entwicklung von Software mithilfe von KI konzentriert. Zu seinen Kunden zählen Sicherheitsdienste westlicher Länder. Das Flaggschiffprodukt ist Palantir Gotham – eine Softwareplattform, die es Benutzern ermöglicht, tief in Datensätzen verborgene Muster zu erkennen und Berichte von vertraulichen Informanten zu analysieren. Ein weiteres Tool dieses Unternehmens, das über 3,9 Mitarbeiter beschäftigt. People Company ist Palantir Foundry – eine Plattform, die es Ihnen ermöglicht, ein zentrales Betriebssystem zu erstellen (d. h. es Ihnen ermöglicht, wichtige Daten an einem Ort zu integrieren und zu analysieren). Dies sind nur zwei der wichtigsten Software-Service-Tools, die PLTR anbietet. Das Unternehmen wurde 2003 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Denver, Colorado.

Interessanterweise hat Palantir seine Software ursprünglich für den Einsatz durch die Regierung entwickelt. Schließlich weitete das Unternehmen seine Geschäftstätigkeit jedoch (2016) auf den privaten Markt aus. Allerdings machen die Einnahmen aus dem Regierungssegment bis heute mehr als die Hälfte der Gesamteinnahmen des Unternehmens aus (normalerweise rund 60 %). Dies ist eine große Stärke dieses Geschäfts, da Regierungsaufträge üblicherweise nicht mit dem Konjunkturzyklus korrelieren, d. h. PLTR erhält auch während einer Rezession große Aufträge aus dem öffentlichen Sektor. Andererseits könnte es sich unter Umständen auch gegen ihn wenden.

Palantir gab kürzlich eine Vereinbarung für künstliche Intelligenz mit Elon Musks Unternehmen xAI, das KI-Modelle namens Grok baute. Im November kündigten Palantir und das Startup Anthropic eine Partnerschaft mit Amazon Web Services an, um US-Geheimdiensten und Verteidigungsbehörden Zugang zu Claude-3-Modellen der künstlichen Intelligenz zu verschaffen. Palantir befindet sich in Gesprächen über eine Investition in den Drohnen- und Softwarehersteller Shield AI. Im Dezember 2024 verlieh die Bundesregierung Palantir die höchste Bewertung für Cloud-Computing-Dienste. Im vierten Quartal 2024 gab Palantir Partnerschaften mit Booz Allen Hamilton und L3Harris bekannt, die beide im Verteidigungssektor tätig sind.

Die International Data Corporation (IDC) bezeichnete Palantir kürzlich als einen der Marktführer im Bereich Entscheidungsanalysesoftware. Bis 40 wird für diesen Markt ein durchschnittliches jährliches Wachstum von 2028 % erwartet. Forrester Research hat PLTR zum „Technologieführer im Bereich künstliche Intelligenzplattformen“ ernannt.

Im Jahr 2024 erzielte Palantir einen Umsatz von 2,9 Milliarden US-Dollar und verdiente 262 Millionen US-Dollar. Dies bedeutete einen Umsatzanstieg von 28 % im Vergleich zum Vorjahr und einen Gewinnanstieg von 121 % im Vergleich zum Vorjahr. Die Gewinnspanne stieg von 9,4 % auf 16,1 %. Das EBITDA erreichte im Jahr 2024 342 Millionen USD und war 123 % höher als im Jahr 2023. Ende Dezember 2024 verfügte das Unternehmen über 2 Milliarden US-Dollar in bar und 3,1 Milliarden US-Dollar in Wertpapieren (hauptsächlich US-Staatsanleihen) und hatte keine Schulden. Seine Liquiditätsposition verbesserte sich im Jahr 1,5 um 2024 Milliarden USD.

Am 21. Februar 2025 hatte PLTR an der Börse einen Wert von rund 241 Milliarden USD. Das KGV betrug 553 und das P/BV-Verhältnis lag bei etwa 49. Das P/S-Verhältnis betrug 85. Das Unternehmen erwirtschaftet eine Bruttomarge von 80 %, eine Betriebsmarge von 10 % und eine Gewinnspanne von 16 %. (Daten von finviz.com.)

Kehren wir kurz zu den absurden Bewertungskennzahlen von PLTR zurück. Gehen wir sehr optimistisch davon aus, dass das Unternehmen seine Umsatzwachstumsrate von derzeit rund 30 % im Jahresvergleich auf rund 50 % steigern und dieses Tempo bis 2030 beibehalten wird. Nehmen wir außerdem an, dass die Gewinnspanne auf 30 % steigt. Solch ein hervorragender Zustand würde bedeuten, dass PLTR im Jahr 2030 einen Umsatz von rund 33 Milliarden US-Dollar und einen Gewinn von rund 10 Milliarden US-Dollar erwirtschaften würde. Das Problem besteht darin, dass die Finanzergebnisse des Technologieunternehmens Salesforce derzeit mehr oder weniger gleich geblieben sind und seine Marktkapitalisierung bei 301 Milliarden US-Dollar liegt, was nur 25 % mehr ist als bei PLTR.

Kurskorrektur bei Palantir auf Insider zurückzuführen

Der CEO von PLTR ist Alex Karp, dessen Nettovermögen auf etwa 10 Milliarden US-Dollar geschätzt wird. Interessanterweise ist Karp von seiner Ausbildung her Philosoph und Soziologe. Er begann seine Karriere als Analytiker am Sigmund Freud Institut in Frankfurt. Er begann in Startups und Aktien zu investieren, nachdem er eine Erbschaft von seinem Großvater erhalten hatte (er stammt aus einer wohlhabenden jüdischen Familie). Er begann, auf diesem Gebiet Erfolge zu erzielen und gründete infolgedessen die Vermögensverwaltungsgesellschaft Caedmon Group. Er wurde auf dem Investmentmarkt bemerkt und gründete 2004 gemeinsam mit dem bekannten Investor Peter Thiel Palantir Technologies.

Und Karp ist einer der Gründe für die ziemlich starke Korrektur, die es kürzlich bei den PLTR-Aktien gegeben hat. Genauer gesagt: nicht Karp selbst, sondern seine Erklärung, dass er beabsichtigt, innerhalb von 6 Monaten etwa 10 Millionen Aktien des von ihm geleiteten Unternehmens zu verkaufen. Eine solche Erklärung wirkt wie ein Wunsch, Gewinne zu machen, und die Geschichte der Insider-Aktivitäten an der Wall Street lehrt uns, dass man ihre Schritte in Bezug auf den Aktienhandel immer im Auge behalten sollte, denn sie haben oft eine gute „Nase“ und treffen rechtzeitig die richtigen Entscheidungen.

Die Ankündigung fiel mit einem Bericht der Washington Post zusammen, wonach Verteidigungsminister Pete Hegseth hochrangige Vertreter des Pentagon angewiesen habe, Pläne zur Reduzierung des Verteidigungshaushalts in den nächsten fünf Jahren auszuarbeiten. Wie Sie wissen, hat die Regierung von Donald Trump damit begonnen, die Staatsausgaben und die Zahl der Beschäftigten im öffentlichen Dienst zu kürzen, um den Staatshaushalt zu begrenzen. Mit dieser Aufgabe wurde Elon Musk betraut, den Trump mit der Leitung des Department of Government Efficiency (DOGE) betraute. Mittlerweile bezieht Palantir, wie wir bereits geschrieben haben, jedes Jahr mindestens die Hälfte seiner Einnahmen aus staatlichen Quellen, und natürlich ist die US-Regierung einer seiner größten Kunden.

Bemerkenswert ist auch, dass das Unternehmen Palantir bei den Fachleuten, die es leiten, nicht besonders beliebt ist. Es ist äußerst interessant, dass in den letzten 12 Monaten laut Nasdaq von 193 Insidertransaktionen ganze 138 (oder etwa 71 %) Verkaufstransaktionen von PLTR-Aktien waren. Von den 147 Millionen von Insidern gehandelten Aktien wurden ungefähr 99 Millionen (67 %) in ausländische Hände verkauft.

Was denken Analysten über Palantir?

Analysten sind nicht unfehlbar, aber es lohnt sich immer, ihnen zuzuhören. Schließlich handelt es sich dabei um Experten aus der Finanzwelt, die ausgewählte Unternehmen täglich beobachten. Sie kennen sie sehr gut.

Wedbush-Analyst Dan Ives glaubt, dass PLTR ein 1-Billionen-Dollar-Unternehmen werden könnte. Dies ist eine unglaubliche Vorhersage und er glaubt, dass dies bereits in wenigen Jahren, nämlich im Jahr 2030, eintreten könnte. Dafür müsste der Aktienkurs von Palantir jährlich durchschnittlich um 29 Prozent steigen. Da die Wall Street für PLTR mit einem Umsatzwachstum von 32 % im Jahr 2025 und 26 % im Jahr 2026 rechnet, scheint dieses Ziel erreichbar, wenn auch offensichtlich schwierig.

Brent Thill von Jefferies glaubt, dass die aktuelle Bewertung von Palantir Technologies zu hoch ist und dass irgendwann ein Auslöser auftauchen wird, der einen größeren Ausverkauf der Aktie auslösen könnte. Er ist jedoch davon überzeugt, dass die Grundlagen von PLTR stark sind und sich das Unternehmen im Vergleich zu seinen Konkurrenten sehr gut schlägt.

„PLTR-Aktien befinden sich an einem Ort namens La-la-Land. Es ist herrlich, es macht Spaß und das alles ist dem KI-Trend zu verdanken. In der Zwischenzeit lohnt es sich, einen Blick auf andere KI-Unternehmen wie CrowdStrike und Cloudflare und ihre Geschäfte zu werfen, dann ihre Kapitalisierung zu betrachten und anschließend einen Blick auf die Kapitalisierung von Palantir zu werfen. Palantir wird derzeit zu Bewertungsmultiplikatoren gehandelt, die schlicht nicht nachhaltig sind, und die Geschichte lehrt uns, in einem solchen Fall vorsichtig zu sein.“ – sagte Thill während seines Auftritts bei CNBC.

In den letzten 10 Jahren haben außer PLTR nur 5 Nasdaq-Technologieaktien ein Forward-P/S-Verhältnis von über 40 erreicht: Asana, Confluent, Snowflake, UiPath und Unity Software. Nur Snowflake stieg im November 50 über 2021, und soweit wir uns erinnern, war dies der Höhepunkt des vorherigen Bullenmarktes für risikoreiche Anlagen. Nachdem die Höchstbewertung erreicht war, sanken die Werte aller fünf Aktien in den nächsten 5 Monaten um mehr als 50 %! Und die maximalen Rückgänge erreichten in einigen Fällen -12 % …

Analysten des Alger Mid Cap Focus Fund weisen in einem Brief an die Investoren darauf hin, dass Palantir sein Portfolio an Vertragspartnern erweitert und 2016 in den kommerziellen Markt eingetreten ist, wodurch das Unternehmen seine Finanzergebnisse stabiler verbessern kann.

„Die Einführung der AIP-Plattform, die generative KI zur Optimierung von Geschäftsabläufen nutzt, hat zu erheblichem Wachstum und einem gestiegenen Interesse der Investoren an dem Unternehmen geführt. Wir glauben, dass Palantir ein wichtiger Partner für das neue US-Ministerium für Regierungseffizienz (DOGE) sein kann, da KI-gestützte PLTR-Plattformen ideal geeignet sind, um Ineffizienzen zu erkennen, Ressourcen effizient zuzuweisen und Kosten zu senken.“ – schrieben Analysten vom Alger Mid Cap Focus Fund.

Unterdessen bewerten die Morningstar-Analysten die PLTR-Aktien mit 90 USD, was leicht unter dem aktuellen Niveau liegt (rund 104 USD in der Sitzung vom 21.02.25).

„Unserer Ansicht nach ist der wichtigste Treiber des Unternehmenswertes der gesamte potenzielle Markt, den die Software von Palantir letztendlich bedienen kann. Unsere Analyse zeigt, dass wir uns in der Anfangsphase der KI-Revolution befinden. In unserem Basisszenario erwarten wir, dass Palantir ein ähnliches Wachstumsprofil aufweist wie innovative Softwareunternehmen wie Salesforce. Wir erwarten, dass PLTR die Leistung steigert. […] Palantir sticht als einziges KI-Unternehmen hervor, das unterschiedliche Datensätze organisiert und optimierte Entscheidungsfindung ermöglicht. Es bietet Lösungen, die wichtige Beziehungen in Datensätzen identifizieren und die Lösungen für den Endbenutzer übersetzen.“ – Anmerkung der Morningstar-Analysten.

Mitte Februar äußerte sich der renommierte Prof. auch zum Thema Wertpapier. Aswath Damodaran von der NYU Stern School of Business. Er nahm kein Blatt vor den Mund und erklärte:

„Palantir ist das einzige Unternehmen, das er nicht schätzt, weil er keine Ahnung hat, was es eigentlich tut.“

Er machte damit auf die vertrauliche Natur der Aktivitäten des Unternehmens aufmerksam. Und auch dies ist eine stets interessante Stimme, die es zu berücksichtigen lohnt, wenn man sich einen Vermögenswert wie Aktien mit dem Tickersymbol PLTR ansieht.