Stagnation an der Wall Street, Stärkung des Zloty

Die Sitzung am Montag an der Wall Street war von Konsolidierung geprägt. Alle drei Hauptindizes schlossen den Tag etwa auf ihrem Eröffnungsniveau. Es war eine sehr ruhige Sitzung, nachdem sich die Aktien am Freitag nach einem starken NFP-Bericht erholten. Die Renditen der US-Anleihen stiegen leicht. Der Markt wartet auf die Inflationswerte (VPI und PPI) aus den USA, die am Mittwoch und Donnerstag veröffentlicht werden. Der Zloty legte gestern gegenüber dem Euro und dem USD zu Wechselkurs des Hauptwährungspaares stieg auf rund 1,0860.

Keine Chance auf schnelle Genesung

Die Renditen 2- und 10-jähriger US-Staatsanleihen sind wieder auf höchster Stand seit November 2023, angesichts einer Reihe guter Daten aus den USA in letzter Zeit. Fed-Fonds-Futures werden zu 52 % gehandelt. Chance einer Kürzung um 25 Basispunkte bis Juni und 89 Prozent. bis Juli.

Was die US-Daten betrifft, so blieben die jährlichen Inflationserwartungen der New Yorker Fed im März stabil bei 3 % und damit unverändert gegenüber Februar. Heute erfahren wir den NFIB-Optimismusindex für Kleinunternehmen für März und die Veränderung der Kraftstoffvorräte laut API.

Von Europa haben wir die Ergebnisse der deutschen Industrieproduktion erfahren, die wuchs im Februar um 2,1 %. Das ist der zweite Anstieg in Folge. Der Aufschwung ist in der Automobilindustrie und im Baugewerbe sichtbar. Die Produktion in energieintensiven Branchen (z. B. Chemie) nahm zu. Es ist klar, dass die negativen Auswirkungen des starken Anstiegs der Energiepreise allmählich verschwinden. Ein Produktionsanstieg im Februar erhöhte die Chancen, dass die deutsche Wirtschaft im ersten Quartal nicht erneut schrumpfen würde. Allerdings wird der anhaltende Abwärtstrend bei den Auftragseingängen einer schnellen Erholung Grenzen setzen und die nächsten Monate werden voraussichtlich eine Stagnation in dieser Branche mit sich bringen.

Ist die Zinssenkung der EZB beschlossene Sache?

Wir können morgen und Donnerstag mit größerer Marktvolatilität rechnen. Am Mittwoch werden spannende Inflationsdaten aus den USA veröffentlicht und am Donnerstag erhalten wir neben den US-Erzeugerpreisen auch die Entscheidung der EZB zu diesem Thema Zinssätze. Für die EZB dürfte die erste Zinssenkung im Juni fast eine Selbstverständlichkeit sein, und in den Vereinigten Staaten wird die Inflation wahrscheinlich zu hoch bleiben, um die Zinsen in absehbarer Zeit zu senken, aber nicht hoch genug, um Anlass zu großer Sorge zu geben.

Quelle: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers