Masayoshi Son – ein Mann, der 70 Milliarden Dollar verlor und nicht aufhörte zu investieren

Masayoshi Son ist ein Beispiel dafür, dass man mit Investitionen ein Vermögen machen oder in finanzielle Schwierigkeiten geraten kann. Seine Geschichte zeigt, dass man auch dann nicht aufgeben sollte, wenn man den größten Teil seines Vermögens verliert. Während seiner Karriere als Investor konnte er recht haben und spektakuläre Gewinne erzielen, aber auch sehr falsch liegen. Investitionen in... können als Erfolg gewertet werden Alibaba, während die Investitions- und Rettungsversuche scheiterten Wir arbeiten. Er ist einer der berühmtesten japanischen Investoren aller Zeiten. Berühmt wurde er vor allem durch die Gründung und Leitung von SoftBank, einer Investmentholding, die in Technologieunternehmen investiert. Es lohnt sich, einen Blick auf die Geschichte dieses einzigartigen asiatischen Investors zu werfen.

Frühe Jahre: Bildung, McDonald's und die ersten Millionen

Masayoshi Son wurde am 11. August 1957 in der japanischen Stadt Tosu auf der Insel Kyushu geboren. Der Großvater unseres Helden war ein Koreaner, der nach Japan zog, wo er als Bergmann arbeitete. Das Leben der Koreaner war damals nicht das einfachste, da es Diskriminierung aufgrund der Herkunft gab. Einer der Gründe für die schwierige Situation der Familie waren mangelnde Sprachkenntnisse, begrenzte finanzielle Mittel und eine eher fremdenfeindliche Gesellschaft. Aufgrund der schwierigeren finanziellen Situation musste Sonas Familie hart arbeiten. Masayoshis Vater züchtete Schweine und Hühner und entwickelte den illegalen Verkauf von Sake. Dank seines Unternehmertums kaufte der Vater des Helden das erste Auto der Stadt. Die Verbesserung der finanziellen Situation der Familie ermöglichte es Masayoshi, eine bessere Schule zu besuchen, was ihn sicherlich zu einer schnelleren Entwicklung anregte.

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Er orientierte sich dabei an Dan Fajita, der das McDonald's-Geschäft in Japan aufbaute. Masayoshi wollte sein Idol so sehr kennenlernen, dass er jeden Tag im Büro anrief und darum bat, kurz mit Fajita zu sprechen. Dank seiner Beharrlichkeit gelang ihm der erste große Erfolg. Er traf sich mit ihm zu einem 15-minütigen Gespräch. Sein Sohn wurde von ihm ermutigt, den Umgang mit einem Computer zu erlernen, von dem er glaubte, dass er ein großes Potenzial hatte.

Masayoshi Sohn (2008). Quelle: wikipedia.org

Sein Umzug mit seiner Familie in die Vereinigten Staaten war ein großer Schritt in der Entwicklung seiner zukünftigen Karriere. Masayoshi war damals 16 Jahre alt. Es war eine schwierige Situation für den jungen Mann, aber sie hat sicherlich dazu beigetragen, seinen Charakter zu formen. Der Umzug in die USA trug auch dazu bei, sein Englisch zu verbessern und ihn in die junge Welt der Computer einzuführen. Anschließend ging Son an die University of California, wo er Wirtschaftswissenschaften und die Anwendung der Informatik auf die Wirtschaftswissenschaften studierte. Er glaubte, dass die Welt an der Schwelle einer weiteren technologischen Revolution stünde, was zu diesem Zeitpunkt noch nicht sicher war. Jeden Tag verbrachte er ein paar Minuten damit, sich neue Ideen auszudenken, die er dann in ein Einkommen umzuwandeln versuchte. Nach einem Jahr hatte er ein Notizbuch voller 250 potenzieller Innovationen. Einige davon wurden monetarisiert.

Schon als Student hatte Son ein Händchen für die Führung eines Unternehmens. Sein Interesse an Technologie veranlasste ihn, seinen eigenen ET (Elektronischen Übersetzer) zu erfinden, den er für 1,7 Millionen US-Dollar an die Sharp Corporation verkaufte. Er verdiente weitere Millionen durch den Import gebrauchter Videospielautomaten aus Japan. Die Maschinen wurden in Restaurants und Kneipen installiert. Nach seinem Abschluss verkaufte er seine Videospielfirma für 2 Millionen Dollar. Dadurch wurde er als junger Mann Millionär. Er konnte langsamer werden und von dem Geld leben, das er verdiente, indem er in stabile Unternehmen investierte. Sein Ehrgeiz erlaubte ihm dies jedoch nicht. Er beschloss, nach Japan zurückzukehren. Geld erleichterte ihm den Kampf gegen Stereotypen.

Rückkehr nach Japan: Der Weg vom Millionär zum Milliardär

Masayoshi kehrte nach Japan zurück, weil er es seiner Mutter versprochen hatte. Dank der gesammelten Mittel und der Ausbildung in einem anderen Land hatte er keine Angst vor Entscheidungen und schämte sich nicht für seine Herkunft. Nach Jahren in den Vereinigten Staaten glaubte er, dass Technologie das Leben verändern würde. Die Rückkehr nach Japan war eine gute Idee, da das Land ein schnelles Wirtschaftswachstum erlebte. In den 80er Jahren erlebte der lokale Markt einen enormen Boom. Aktien und Immobilien schossen in die Höhe. Damals wurde Japan genauso bewundert wie China heute. Einigen zufolge sollte es die Vereinigten Staaten in Bezug auf das BIP innerhalb weniger Jahrzehnte überholen. Sogar Lech Wałęsa erwähnte, dass er Polen in ein „zweites Japan“ verwandeln würde. Sicherlich war es eine gute Idee, in den 80er Jahren im Land der aufgehenden Sonne ein Unternehmen aufzubauen.

Masayoshi ist untrennbar mit der Geschichte von Softbank verbunden, dieses Unternehmen wurde zum „Kind“ eines japanischen Investors.

Gründung von Softbank

Der Hauptsitz der Sofrbank in Tokio. Quelle: wikipedia.org

1981 gründete Masayoshi Son Softbank, die sich zunächst mit dem Vertrieb von Software befasste. Damals waren solche Unternehmen einer der Schlüsselfaktoren des IT-Marktes. Dies lag daran, dass Softwarehersteller keinen so einfachen Zugang zu Kunden hatten wie heute. Daher war ein leistungsfähiges stationäres Vertriebsnetz damals von entscheidender Bedeutung. Bereits nach einem Jahr diversifizierte das Unternehmen seine Aktivitäten und begann mit der Veröffentlichung von Oh!-Magazinen. PC und Oh! MZ, das größte Technologiemagazin Japans.

Dies ist jedoch nicht das Ende der Politik der Geschäftsdiversifizierung. Im Jahr 1984 wurde Japan Telecom gegründet und war auf dem Markt für Telekommunikationsdienste tätig. Dank der Entwicklung dieses Segments verfügte Softbank über zwei Geschäftsbereiche, die stabile Gewinne aus dem Vertrieb, der Veröffentlichung von Zeitschriften und dem Verkauf von Telekommunikationsdiensten erzielten. Mit den erwirtschafteten Mitteln wurden Marktanteile weiter ausgebaut und in weitere Unternehmungen investiert.

Das Platzen der Aktien- und Immobilienblase an der Wende der 80er- und 90er-Jahre verhinderte nicht die Pläne für einen Börsengang. IPO fand 1994 mit einer Kapitalisierung von 3 Milliarden US-Dollar statt. Die aus dem Debüt gewonnenen Mittel wurden für weitere Akquisitionen verwendet.

Im Jahr 1995 konzentrierte sich Softbank auf Investitionsaktivitäten und suchte nach Unternehmen mit großen Aussichten. In den 90er Jahren investierte er 3 Milliarden US-Dollar in etwa 800 Startups. Die meisten davon waren nicht erfolgreich, aber er wusste, dass einzelne Investitionen die Verluste aus früheren Geschäften mehr als ausgleichen würden. Ein Beispiel für eine nicht sehr erfolgreiche Investition ist Ziff Davis, für das Softbank 2,1 Milliarden Dollar bezahlt hat. Ziel der Transaktion war es, die Verlagsaktivitäten geografisch zu diversifizieren. Auch das Portfolio an Websites erschien attraktiv. Damals glaubten einige, dass einige von ihnen in Zukunft große Werte erreichen könnten. Leider erwies sich die Investition in Ziff Davis nicht als Goldgrube. Letztendlich gelang es Softbank, die Aktien mit einem ordentlichen Gewinn (ca. 273 Millionen US-Dollar) zu verkaufen.

1996 begann Softbank eine Zusammenarbeit mit einem amerikanischen Internetunternehmen Yahoo!. Im Rahmen der Kooperation entstand Yahoo!. Japan, die zur beliebtesten Website in Japan wurde. Grundlage dieser Zusammenarbeit waren Erwartungen hinsichtlich künftiger Einnahmen aus der Monetarisierung der Nutzer (Werbung, kostenpflichtiger Zugang zu umfangreichen Inhalten, weiterer Ort zur Kundenakquise für Telekommunikationsdienste). Innerhalb weniger Jahre investierte er 374 Millionen US-Dollar in das Unternehmen. Im Jahr 2004 berichtete Wired, dass das Nettovermögen von Yahoo! Japan erhöhte sich um das 50-fache.

Softbank hatte auch viele gescheiterte Investitionen. Dazu gehört der Kauf von 80 % der Anteile an Kingston Technology. Für die Aktien zahlte Softbank 1,5 Milliarden US-Dollar in bar und in Aktien. Der Grund dafür war, dass sich der Speichermarkt dynamisch entwickelte. Masayoshi ging davon aus, dass die Umsätze und Gewinne von Kingston in die Höhe schießen würden, daher handelt es sich bei dem aktuellen Preis um eine Werbeaktion. Leider stellte sich bereits nach drei Jahren heraus, dass die Nachfrage nach Kingston-Produkten deutlich schwächer war als prognostiziert. Infolgedessen beschloss Softbank 3, aus der Investition auszusteigen. Der Käufer war… der Vorbesitzer (John Tu und David Sun). Sie kauften 80 % der Anteile für rund 450 Millionen US-Dollar zurück. Masayoshis Investition erwies sich als erfolglos.

Kingston-Logo. Quelle: wikipedia.org

Das Platzen der Dotcom-Blase – oder wie man 70 Milliarden Dollar verliert

Der Boom der Technologieunternehmen in den 90er Jahren war eine faszinierende Zeit an der Börse. Unternehmen aus diesem Sektor wuchsen wie Unkraut. Es gab viele Millionäre, die durch Investitionen in einzelne Unternehmen zu Milliardären wurden. Man glaubte, dass die technologische Revolution die ganze Welt verändern würde. Alte Wirtschaftszweige sollten zügig digitalisiert werden, der Handel schnell ins Internet verlagert werden. Wie sich später herausstellte, waren die Erwartungen zu hoch. Digitalisierung und Digitalisierung hat es in der Wirtschaft tatsächlich gegeben, allerdings dauerte es nicht ein paar Jahre, sondern ein Jahrzehnt. Infolgedessen wurden die Prognosen der Unternehmen für ein schnelles Wachstum im Laufe der Zeit nach unten korrigiert. Dies hat zu Bewertungen geführt „Dotcoms“. Zu den Unternehmen, bei denen die Anleger große Verluste erlitten, gehörten Stars wie Pets.com und Webvan. Auch große Unternehmen wie Cisco verloren mehrere Dutzend Prozent an Wert.

Kurz bevor Explosion der Dotcom-Banken Mayasoshis Brieftasche wuchs mit einer Rate von 10 Milliarden US-Dollar pro Woche. Dabei handelte es sich natürlich nicht um einen Cashflow, sondern um eine Wertsteigerung der Aktien von Unternehmen. In einem Interview mit David Rubinstein auf Bloomberg im Jahr 2017 erwähnte Masayoshi, dass er an der Spitze der Blase der reichste Mann der Welt sei. Wie er selbst sagte, begannen seine Aktien dramatisch zu fallen, bevor er es seinen Freunden erzählte. Im Jahr 2000 wurden die Softbank-Aktien mit 198 Yen bewertet, doch zwei Jahre später fiel der Preis auf 000 Yen. Infolge des Absturzes verringerte sich sein Vermögen um 70 Milliarden US-Dollar (oder 90 %). Dadurch stand er kurz vor dem Bankrott. Die Marktlage beruhigte sich jedoch und Masayoshi löschte schnell die Brände, die während der Krise in seiner Organisation ausgebrochen waren. Anschließend beschloss er, in sicherere Unternehmen zu investieren. Ein Beispiel wäre die Übernahme von Vodafone Japan durch die Aufnahme eines bedeutenden Kredits. Vodafone begann mit dem Verkauf von Smartphones Apple ausschließlich, was im Laufe der Zeit enorme Einnahmen brachte. Allerdings musste Son noch ein paar Jahre auf seine Lebensinvestition warten.

Investition Ihres Lebens – Alibaba Group

Jack Ma, Gründer von Alibaba. Quelle: wikipedia.org

Es kommt vor, dass eine Transaktion viele erfolglose Transaktionen mehr als auszahlt. Eine davon wurde im Jahr 2000 von SoftBank hergestellt. Das Unternehmen investierte in ein chinesisches Unternehmen, das im digitalen Markt tätig ist. Im Nachhinein scheint es keine gute Idee gewesen zu sein, ein Technologieunternehmen auf dem Höhepunkt der Dotcom-Blase zu kaufen. Aber dieses Mal war es anders. Masayoshi Son beschloss, in ein chinesisches Start-up zu investieren, das von einem ehemaligen Englischlehrer gegründet wurde. Jack Ma hatte keinen Geschäftsplan oder nennenswerte Einnahmen. Masayoshi war von Jack Ma fasziniert, weil er glaubte, er hätte Charisma und leuchtende Augen. Sohn vertraute seinem Instinkt und beschloss, in das junge Unternehmen Alibaba zu investieren.

Der Betrag war groß, da er sich auf 20 Millionen US-Dollar belief. Wenn man Sons gesamtes Vermögen bedenkt, schien die Investition nicht viel zu sein. Allerdings lohnt es sich, aus dieser Perspektive zu betrachten, dass Softbank einen solchen Betrag in ein kleines chinesisches Unternehmen investiert hat, das weder über eine marktbeherrschende Stellung noch über einen großen Kundenstamm verfügt. Alibaba baute gerade eine E-Commerce-Plattform für kleine und mittlere Unternehmen in China auf. Es sei daran erinnert, dass das Reich der Mitte zu dieser Zeit in Bezug auf den Internetzugang noch nicht sehr entwickelt war. Es war also eine von vielen riskanten Wetten, die das japanische Unternehmen einging. Die meisten Startup-Investitionen scheitern, aber diese hat sich mit voller Wucht ausgezahlt. Nach Schätzungen des Wall Street Journal hat Softbank bis 2023 mit der gesamten Investition rund 72 Milliarden US-Dollar verdient. Atemberaubendes Geld. Eine derart hohe Rendite resultierte aus mehreren Faktoren, darunter:

• dynamische Entwicklung des chinesischen E-Commerce-Marktes,
• Einstieg in den Einzelhandel (Taobao, Tmall),
• Gründung eines Fintech-Unternehmens (Alipay).

Das Unternehmen wuchs schnell und erlangte eine führende Stellung auf dem E-Commerce-Markt in China. Alipay hat sich auch zu einer Lösung entwickelt, die den Markt für bargeldlose Zahlungen regelrecht revolutioniert hat. Von diesem Moment an mussten Sie nur noch die Anwendung auf Ihr Telefon herunterladen, Ihr Konto mit Guthaben aufladen und konnten die Dienstleistungen durch Scannen des QR-Codes bezahlen. Im Jahr 2014 führte Alibaba einen Börsengang in den USA durch. Der Erfolg der Alibaba-Investition ließ Masayoshis Stern wieder strahlen. Das machte sein nächstes großes Projekt einfacher: Vision Fund.

Vision Fund oder wie man in 45 Minuten 45 Milliarden Dollar bekommt

Vision Fund ist eine weitere Anlageidee von Masayoshi Son. Der Fonds wurde 2017 gegründet und sammelte sehr schnell 100 Milliarden US-Dollar an Investitionskapital. Masayoshi prahlte in einem Interview mit Rubinstein damit, dass er ihn während eines Gesprächs in Saudi-Arabien davon überzeugt habe, in 45 Minuten 45 Milliarden Dollar zu investieren. Die größten Investoren des Projekts waren der Public Investment Fund (45 Milliarden US-Dollar), Softbank (28 Milliarden US-Dollar) und Mubadala Investment Company (15 Milliarden US-Dollar). Der Rest der Mittel wurde von kleineren Investoren bereitgestellt, darunter Apple.

Der Fonds selbst sollte in Technologieunternehmen in verschiedenen Entwicklungsstadien investieren. Es ging darum, Anteile an Unternehmen zu erwerben, die die Idee hatten, entwickelte Wirtschaftssektoren (z. B. Transport, Finanzen, Immobilien) zu revolutionieren, sowie an solchen, die sich auf neue Trends konzentrierten (z. B. künstliche Intelligenz). Leider war es in den ersten Betriebsjahren sichtbar FOMO-Effekt. Vision Fund investierte in verschiedene Unternehmungen, die sich als Investitionsfehler herausstellten. Unter ihnen können erwähnt werden Wir arbeiten, das später (mit schlechten Ergebnissen) von Softbank gerettet werden musste. Der Fonds investierte in namhafte Unternehmen (z.B. Uber) sowie Start-ups im Frühstadium wie Krius (Entwicklung autonomer Autos). Im Jahr 2020 zogen jedoch dunkle Wolken über Softbank und dem Fonds auf. Aktivisten von Elliott Management kauften für 2,5 Milliarden US-Dollar Anteile an Softbank und forderten mehr Transparenz im Vision Fund und im Unternehmen selbst. Im Mai 2020 berichtete VF, dass das Unternehmen durch erfolglose Investitionen 18 Milliarden US-Dollar verloren habe. Entlassungen und Unternehmensumstrukturierungen begannen. Sons Position wurde untergraben, was dazu führte, dass der zweite Vision Fund nur die Hälfte der geplanten 108 Milliarden US-Dollar einsammelte. Die von den Zentralbanken eingeführte Liquiditätsspritze führte jedoch dazu, dass das Vermögen des Vision Fund sehr schnell wuchs. Große Gewinne aus Investitionen in koreanisches Coupang (die native Version von Amazon) halfen.

Trotz der Vermögenserhöhung machte der Fonds immer noch spektakuläre Fehler, darunter: bei der Investition in Katerra, Wirecard czy Zymergen. Im August 2022 meldete VF einen Verlust von 23 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal 2022. Infolgedessen beschloss er, die Beschäftigung zu reduzieren. Es tauchten immer mehr Vorwürfe auf, dass Masayoshis Strategie die falsche Fährte spielte. Das bedeutet, dass er Aktien beliebter Unternehmen zu einem hohen Preis kaufte, weil er glaubte, dass spätere Finanzierungsrunden deren Bewertungen erhöhen würden. Interessanterweise investiert Vision Fund in wettbewerbsfähige Projekte. Gleichzeitig hielt er unter anderem Anteile an In Didi, Greifen oraz Uber.

Summe

Masayoshi Son ist zweifellos eine der ausdrucksstärksten Figuren in der Welt des Investierens. Manche lieben ihn wegen seiner langfristigen Vision, andere werfen ihm vor, dass er oft zu sorglos mit Risiken umgeht. Intuition, seine Stärke, ist gleichzeitig auch seine größte Schwäche. Dank dessen verdiente er mit Alibaba viel Geld, verlor aber auch Milliarden von Dollar durch seine Investition in WeWork. Das sagen die kompromissloseren Leute „Der japanische Bill Gates“ spielt gerne den größeren Narren. Die spektakulären Verluste in den Jahren 2000, 2020 und 2022 lassen darauf schließen, dass es tatsächlich einige Probleme im Risikomanagement gibt. Andererseits kann es sich um eine gut durchdachte Strategie handeln. Die Massen wissen, dass Investitionen in Technologieunternehmen ebenso spektakuläre Renditen bieten, begleitet von Volatilität. Sein Reichtum beweist, dass Masa weiß, was er tut. Schließlich kann die Anhäufung eines Nettovermögens von 31 Milliarden US-Dollar (Daten für 2024) kein Zufall sein. Masa hat sicherlich keine Angst vor Risiken und kann diese erfolgreich nutzen VerschuldungsgradGewinne zu vervielfachen. Aus Sons Geschichte lässt sich noch eine weitere Schlussfolgerung ziehen: Manchmal können ein oder zwei gute Investitionen jedem Anleger den Rücken kehren. Alles, was Sie brauchen, ist ein wenig Mut, Glück und Geduld, um Ihre Gewinne wachsen zu lassen.