Kann der Lindy-Effekt beim Investieren nützlich sein?

Die materielle Welt, die den Menschen umgibt, ist sehr oft endlich. Der Mensch allein kann jetzt keine 200 Jahre leben. Es ist physikalisch unmöglich. Je älter also ein Mensch ist, desto weniger Zeit bleibt ihm "Erfahrungen". Wenn eine Person 70 Jahre alt ist, besteht statistisch gesehen eine sehr geringe Chance, dass sie mit 20 Jahren länger lebt als eine gesunde Person. Die immaterielle Welt unterliegt jedoch ihren eigenen Gesetzen. Ideen und Technologien sind oft die Nutznießer der sogenannten der Lindy-Effekt. In diesem Artikel erklären wir kurz, was das ist Lindy-Effekt, werden wir dieses Phänomen charakterisieren und versuchen herauszufinden, wie es beim Investieren genutzt werden kann.

Was ist der Lindy-Effekt?

Er war der erste, der dieses Gesetz propagierte Albert Goldmann. 1964 erschien sein Artikel zu diesem Thema in The New Republic. Laut Goldman haben Comedians im Allgemeinen einen ständigen Vorrat an komödiantischem Material. Somit ist die "Langlebigkeit" eines Komikers im Fernsehen umgekehrt proportional zur Häufigkeit seiner Auftritte.

Der Artikel veranlasste den Mathematiker Benoit Mandelbrot, den Lindy-Effekt in dem Buch zu untersuchen Fraktale Geometrie der Natur. Das Buch wurde 1982 veröffentlicht. Ihm zufolge ist die Chance, dass ein Comedian „überlebt“, proportional zu seiner Auftrittshäufigkeit. Je öfter ein Komiker im Fernsehen auftrat, desto wahrscheinlicher war es, dass er wieder auftauchte.

Derzeit besagt der Lindy-Effekt, dass je länger etwas in der immateriellen Welt existiert, desto wahrscheinlicher ist es, dass es weiter existiert. Dies gilt insbesondere für Ideen, Technologien und Marken. Es ist also das Gegenteil der „Überlebensfähigkeit“ lebender Organismen.

Je länger eine bestimmte Idee oder Technologie in einer bestimmten Gesellschaft „lebt“, desto länger ist ihre erwartete Lebensdauer. Deshalb Klassiker der Literatur haben eine größere Chance, im „gesellschaftlichen Kreislauf“ zu bleiben, als ein neu erschienenes Buch. Dasselbe gilt für Technologien, von denen einige älter sind als viele Länder (wie das Schreiben). Natürlich entwickelt sich die Technologie selbst (z. B. Tippen auf einem Computer), aber die Idee „Gedanken mit Zeichen schreiben“ blieb.

Sama Lindas Name leitet sich vom gleichnamigen Restaurant abdie am Broadway war. Es wurde 1921 von Leo „Lindy“ Linderman gegründet. 2017 gab es bekannt, dass es beabsichtigt, seinen Betrieb einzustellen. Schließlich stellte es seinen Betrieb Anfang 2018 ein.

Lindy Effect und das Unternehmen

Viele Unternehmen haben Probleme, am Markt zu bestehen. Aus diesem Grund sind Unternehmen, die über 100 oder 200 Jahre alt sind, selten. Gleichzeitig, Je länger ein Unternehmen im Geschäft ist, desto größer sind die Chancen, Kapital, Patente und Geschäftsbeziehungen zu beschaffen, um weiterhin am Markt agieren zu können. Das Kapital erlaubt es, wenn nötig, ein neues Produkt einzuführen oder die Konkurrenz zu übernehmen. Patente wiederum tragen dazu bei, größere Eintrittsbarrieren für den Wettbewerb aufzubauen. Langfristige Geschäftsbeziehungen mit Kunden können den Anschein von sog "Wechselkosten" , d. h. die Zurückhaltung der Kunden, den Auftragnehmer zu wechseln. Deshalb Kapital, Patente und Geschäftsbeziehungen können die Gräben sein, die Unternehmen länger am Laufen halten.

Es lohnt sich zu analysieren, welche Faktoren den langfristigen Fortbestand des Unternehmens sichern können. Das Schlüsselelement ist die Marke, die der Nutznießer des Lindy-Effekts sein kann. Wichtig ist, dass das Unternehmen eine Vision hat, die es den Kunden vermitteln möchte. Dadurch konnte eine bestimmte Marke trotz der Trendwende immer noch im Bewusstsein der Gesellschaft präsent sein. Deshalb finden Marken wie Louis Vuitton und Adidas trotz des sich ändernden Modegeschmacks immer noch Kunden. Eine stimmige Markenvision erhöht die Überlebenschancen des Unternehmens.

Der zweite wichtige Punkt ist der Selbst ein Unternehmen, das in einer „schrumpfenden“ Branche tätig ist, kann dank seiner Anerkennung und seiner Ressourcen sein Geschäftsmodell ändern oder neue Märkte erschließen. Beispiele sind Coca-Cola und Pepsi. Der Rückgang des Zuckerkonsums in der Gesellschaft und die zunehmende Beliebtheit von „fit“ seien eine Bedrohung für Unternehmen. Infolgedessen führten Unternehmen „Diät“-Versionen ihrer Produkte ein und begannen, in Marken von Säften, Wasser usw. zu investieren.

Die Langlebigkeit des Unternehmens ermöglicht es, Standards in der Organisation zu entwickeln, die ihnen helfen, schwierige Zeiten zu überstehen. Natürlich kann sich die Unternehmenskultur selbst ändern, worüber Leute, die den Artikel über Arthur Andersen gelesen haben, wissen es.

Beispiele für langlebige Unternehmen

Einige Unternehmen haben eine überraschend lange Lebensdauer. Dadurch erlangten sie eine starke Marktposition und wurden zu einer guten Anlagemöglichkeit für langfristige Investoren. Jedes dieser Unternehmen hatte periodische Probleme (wie Coca-Cola nach der Geschmacksänderung in der zweiten Hälfte des XNUMX. Jahrhunderts), die sie überwunden haben. Zu den bekannten Beispielen für Unternehmen, die als Nutznießer des Lindy-Effekts angesehen werden können, gehören:

Koks

Das 1892 gegründete Unternehmen ist einer der weltweit größten Hersteller von gesüßten Getränken. Neben der Marke Coca-Cola gehören dem Unternehmen auch Marken wie Fanta, Sprite, Schweppes und Ciel. Darüber hinaus ist das Unternehmen Eigentümer der Kaffeekette Costa.

Pepsi

Das Unternehmen wurde 1898 gegründet. Seit über 120 Jahren konkurriert es mit Coca-Cola um den Titel des beliebtesten Herstellers von gesüßten Getränken. Darüber hinaus besitzt PepsiCo auch FritoLay, das Marken wie Lay's, Cheetos und Doritos besitzt. Im Getränkesegment besitzt das Unternehmen Marken wie: Pepsi, Mirinda, 7up und Gatorade. Darüber hinaus hält das Unternehmen eine Minderheitsbeteiligung (39 %) am Safthersteller Tropicana.

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S & P Global

Die Anfänge der Aktivität S & P Global es kann sogar auf das Jahr 1860 datiert werden, als Henry Vanrum Poor sein erstes Buch veröffentlichte. 1868 gründeten Henry V. Poor und sein Sohn die H. W. Poor Co., die Finanzstudien über Eisenbahnunternehmen veröffentlichte. Es ist heute eines der größten Rating-Unternehmen der Welt. Er ist auch Eigentümer S&P-Index. Ein weiterer Geschäftszweig sind analytische Dienstleistungen.

Moodys

Das Unternehmen wurde 1909 von John Mood gegründet. Sie begann ihre Tätigkeit mit der Erstellung von Finanzstudien zum amerikanischen Aktien- und Rentenmarkt. Aktuell gehört das Unternehmen zu den „Big Three“ Ratingagenturen. Moodys hat auch ein Segment, das für die Bereitstellung von Software zur Unterstützung bei der Bewertung von Kreditrisiken, Marktrisiken und Finanzmodellen verantwortlich ist.

Survivor Bias und der Lindy-Effekt

Es ist wichtig, bei der Analyse von Wettbewerbsvorteilen nicht in die sogenannten Wettbewerbsvorteile zu geraten "Survivor Bias". Dies ist ein Fehler, der auf eine falsche Datenauswahl zurückzuführen ist. Eine falsche Auswahl der statistischen Stichprobe kann zu falschen Schlussfolgerungen führen, obwohl der anschließende Analyseprozess korrekt durchgeführt wurde. Obwohl Ihnen der vorherige Satz Kopfschmerzen bereitet, werden wir versuchen, Beispiele für den Überlebensfähigkeitsfehler zu geben.

Ein klassisches Beispiel ist die Analyse von Bombern, die während des Zweiten Weltkriegs zur Basis zurückkehrten. Zunächst schlugen Analysten vor, Orte mit Aufzählungszeichen zu verstärken. Laut dem Statistiker Abraham Wald ist es jedoch möglich, dass die unbeschädigten Sitze der zurückkehrenden Flugzeuge verstärkt werden müssen, weil andere Flugzeuge deswegen nicht zurückkehrten.

Trefferbereiche von Flugzeugen, die zur Basis zurückkehren, sind rot markiert. Quelle: wikipedia.org 

Ein weiteres Beispiel war die Studie von 1987 über Katzen, die von einem Stockwerk höher als dem 6. Stock fielen.Die anfängliche Schlussfolgerung war, dass Katzen heruntergefallen sind  große Höhen hatten weniger Schaden als solche, die aus niedrigeren Stockwerken fielen. Laut den Forschern könnte dies darauf zurückzuführen sein, dass die Katzen die Endgeschwindigkeit erreichten, was dazu führte, dass die Katzen entspannter waren. 1996 berichtete The Straight Dope über eine weitere Lösung dieses Rätsels. Es ist nur so, dass die meisten Katzen nach einem Sturz aus dem 6. Stock oder höher nicht überlebten, was bedeutete, dass sie nicht von Tierärzten gemeldet wurden.

Gleiches gilt für den Lindy-Effekt und seine Anwendung auf die Auswahl von Unternehmen nach ihrem „Gründungsjahr“. Viele Unternehmen, die einst eine marktbeherrschende Stellung innehatten, boten ihren Aktionären keine hohe Rendite. Viele von ihnen starben, ohne großes Interesse zu wecken.

Es gibt jedoch Geschichten, die zeigen, dass nichts ewig hält. Ein Beispiel ist Kodak, das auf dem Kameramarkt lange Zeit über Kapital, Patente und Geschäftsbeziehungen verfügte. Die kurzfristige Konzentration (eine profitable Filmsparte) führte jedoch dazu, dass Kodak die Digitalkamera-Revolution verschlafen hat. Natürlich versuchte das Unternehmen, in den Markt einzutreten und Marktanteile zu gewinnen. Obwohl die Geschichte des Unternehmens bis ins Ende des 2012. Jahrhunderts zurückreicht, meldete das Unternehmen XNUMX Insolvenz an (insbesondere Gläubigerschutz).

Summe

Der Lindy-Effekt ist ein interessantes Konzept über die immaterielle Welt. Wenn man die „Langlebigkeit“ literarischer Klassiker analysiert, kann man dem Konzept zustimmen, dass je länger etwas im gesellschaftlichen Bewusstsein „lebt“, desto länger wird es in der Zukunft leben. Eine solche Argumentation ist jedoch bei der Auswahl von Unternehmen keine gute Idee. Nur weil ein Unternehmen seit 100 Jahren im Geschäft ist, schafft man es noch lange nicht "unzerstörbar". Es gibt Fälle, in denen große Unternehmen (z. B. Kodak, General Electric) aufgrund von Fehlern und sich ändernden Trends ihre dominierende Position in ihren Branchen verloren haben.

Wenn Sie ein Unternehmen analysieren und bewerten, müssen Sie darauf achten, wie sich die Zukunft des Unternehmens entwickelt, nicht wie großartig seine Vergangenheit war. Nichts hält ewig. Die Gründer verlassen irgendwann das Unternehmen, auch die Organisationskultur entwickelt sich weiter. Es ist wichtig zu erkennen, dass jedes Unternehmen vom Zusammenbruch bedroht ist. Gibt es nicht „unsinkbare Geschäfte“. Nehmen wir als Beispiel eine der größten Wirtschaftsprüfungsgesellschaften der Welt - Arthur Anderson – die aufgrund von Fehlern ihre marktbeherrschende Stellung verlor.