Polnische Aktien sind nach Anstieg der Inlandszinsen am teuersten

Nach der letzten polnischen Wanderung Zinssätze, stiegen inländische Aktien am stärksten von allen Ländern, in denen die Zinsen zum ersten Mal angehoben wurden. Das ist heute nicht anders, wenn der WIG20 um mehr als 2 Prozent wächst. nach der gestrigen Wanderung. Dies zeigt, dass polnische Aktien Kurssteigerungen nicht fürchten und sogar erwarten. Dies ist paradox, denn normalerweise werden solche Anstiege als schlecht für den Aktienmarkt angesehen.

Über den Autor

Pawel Majtkowski - Analytiker eToro auf dem polnischen Markt, der seinen wöchentlichen Kommentar zu den neuesten Börseninformationen veröffentlicht. Paweł ist ein anerkannter Finanzmarktexperte mit langjähriger Erfahrung als Analyst in Finanzinstituten. Er ist auch einer der meistzitierten Experten im Bereich Wirtschaft und Finanzmärkte in Polen. Er absolvierte das Studium der Rechtswissenschaften an der Universität Warschau. Er ist auch Autor zahlreicher Veröffentlichungen im Bereich Investitionen, persönliche Finanzen und Wirtschaft.

Kurse rauf, Aktien ... rauf

Für jeden Anleger ist klar, dass eine Erhöhung der Leitzinsen nicht gut für den Kapitalmarkt ist. Die höheren Zinsen auf Bankeinlagen - die Folge solcher Erhöhungen - lassen einen Teil des Geldes aus den dortigen Beständen abfließen. Höhere Zinsen reduzieren auch die Unternehmensgewinne und wirken sich negativ auf die Aktienkurse aus. Ausnahmen bilden Banken und Unternehmen aus dem Finanzsektor, deren Gewinne mit steigenden Zinsen steigen. Dies zeigt sich in der Reaktion der Kapitalmärkte auf meist negative Zinserhöhungen. Die direkte Reaktion der Märkte hängt aber auch mit der Informationspolitik einer Zentralbank zusammen, denn wenn diese eine offene Politik verfolgt, kommen Zinserhöhungsentscheidungen nicht überraschend und provozieren somit keine plötzliche Marktreaktion.

In diesem Jahr wurden die Zinsen bereits in fast 20 Ländern angehoben, darunter die 10 größten Märkte, in denen die Zinsen angehoben wurden. Wie sich herausstellte, reagierten polnische Aktien in allen 10 Ländern, die wir in unserem Ranking betrachtet haben, am positivsten auf die erste Zinserhöhung (siehe Grafik). Wir haben untersucht, wie sich die Aktienkurse in einem bestimmten Land 2 Wochen vor und nach der ersten Zinserhöhung entwickelt haben. Der Median der Ergebnisse für alle Länder beträgt 0,3 %. vor und 0,5 Prozent. nach der Erhöhung. Dies ist natürlich eine ungewöhnliche Situation im Zusammenhang mit dem, was wir zuvor gesagt haben. Das kurzfristig insgesamt positive Ergebnis vor und nach der Zinserhöhung ist jedoch gerade die Wirkung einer guten Informationspolitik, die die Märkte nicht überrascht.

In diesem Zusammenhang brachten die Zinserhöhungen in Polen die positivste Reaktion aller Länder. Insgesamt legten polnische Aktien vor und nach der ersten Zinserhöhung am 6. Oktober um 5,2 Prozent zu. Der Anstieg betraf jedoch hauptsächlich den Zeitraum nach dem Anstieg, in diesem Zeitraum stiegen die Aktienkurse von allen Märkten am stärksten, sogar um 4,5 Prozent.

Warum passiert dies?

Ein solcher Effekt resultiert hauptsächlich aus der Überraschung der Märkte mit dem Anstieg, da er zuvor nicht signalisiert wurde, sondern es gab Zusicherungen, dass er nicht stattfinden würde. Auf der anderen Seite liegt die Inflation derzeit bei 6,8%. y / y wird vom Markt als ernsthafte Bedrohung für ein langfristig gesundes Wachstum angesehen. Aufgrund von Bedenken, dass die Inflation außer Kontrolle geraten könnte, reagierte der Markt daher auf einen positiven Anstieg. Dass es höchste Zeit ist, es zu tun.

Die Marktreaktion auf weitere Anhebungen ist vielleicht nicht so positiv, aber vieles hängt davon ab, wie die Informationspolitik aussehen wird NBP. Denn es besteht kein Zweifel, dass weitere Zinserhöhungen unvermeidlich sind.