USD ignoriert US-Ausfallrisiko?

Die US-Schuldenkrise dauert an, doch der Devisenmarkt ignoriert sie. Es gibt keine Hinweise darauf, dass der Dollar auf die eingehenden Informationen über laufende Verhandlungen reagiert hat. Auch am Optionsmarkt herrscht Ruhe. Die implizite Volatilität ist auf dem niedrigsten Stand seit über einem Jahr. Es sind geldpolitische Überlegungen und nicht die laufenden Gespräche zwischen US-Politikern, die den Rückgang von EUR/USD vorantreiben, der gestern unter 1,0720 fiel.

Die Wirtschaft war immer noch ein angespannter Sektor und gewann an Dynamik

Derzeit wird der Terminmarkt mit über 40 Prozent bewertet. Chancen, dass die Fed die Zinsen um 25 Basispunkte anhebt. Der Umfang der Kürzungen im zweiten Halbjahr wurde reduziert. Dies deutet darauf hin, dass sich die Erwartungen der Marktteilnehmer seit der letzten Fed-Entscheidung vom 3. Mai leicht verändert haben. Eine etwaige Aufwärtsbewegung im Folgemonat war damals grundsätzlich nicht berücksichtigt.

Gestern erfuhren wir von den wöchentlichen Arbeitsmarktdaten, die darauf hindeuteten, dass der Sektor immer noch angespannt ist. Die niedrige Zahl der Arbeitslosenansprüche steht im Einklang mit jüngsten Daten zu Einzelhandelsumsätzen, Industrieproduktion und Wirtschaftsaktivität, die darauf hindeuten, dass die Wirtschaft zu Beginn des zweiten Quartals an Schwung gewann. Das Fehlen klarer Anzeichen einer Verlangsamung der US-Wirtschaft lässt den Markt davon ausgehen, dass die Fed doch keine Pause einlegen wird.

Erneute Dollar-Stärkung?

Weniger als 3 Wochen bis zum nächsten Treffen. Heute erhalten wir den PCE-Kernindex – das bevorzugte Inflationsmaß der Fed. Es wird mit einem Wachstum von 4,6 % gerechnet. y/y, also derselbe wie im Vormonat. Wenn der Wert niedriger ist, sollte der Dollar an Wert verlieren. Zahlen, die über dem Konsens liegen, werden wahrscheinlich USD-Käufer antreiben, was wiederum zu einem Rückgang führen wird EUR / USD – vielleicht wird ein neuer lokaler Tiefpunkt erreicht.

Nächste Woche wird sich die Aufmerksamkeit auf den NFP-Bericht konzentrieren, und dann wird der Markt auf die Veröffentlichung der Gesamt- und Kerninflation für Mai warten. Diese Lesung wird erst am 13. Juni stattfinden, also einen Tag vor der Fed-Entscheidung.

Aus technischer Sicht hat der Eurodollar die mittelfristige Aufwärtstrendlinie bereits vor einiger Zeit durchbrochen, was darauf hindeutet, dass die Korrektur der Kurse möglicherweise etwas umfangreicher ausfällt. Das wichtigste Unterstützungsniveau für Notierungen liegt derzeit bei 1,0530 – das ist das Tief vom März dieses Jahres.

Quelle: Lukasz Zembik, OANDA TMS-Broker