Schnallen Sie sich an – die Saison mit niedrigen Einnahmen steht vor der Tür, überall

Mays Sprichwort „Aktien verkaufen und Urlaub machen“ ist eines der bekanntesten Klischees im Finanzwesen. Diese Saisonabhängigkeit der Ergebnisse ist stark und wird durch Daten gestützt und ist weltweit sogar noch größer als in den USA. Keiner der 15 analysierten Indizes schnitt in den nächsten sechs Monaten besser ab als im vorangegangenen. Dies ist auf den Kalender der Unternehmensrichtlinien für das erste Quartal und die Neupositionierung der Investoren für das vierte Quartal zurückzuführen. Fundamentaldaten bleiben wichtiger – der Höhepunkt des Zinszyklus steht unmittelbar bevor und das Wirtschaftswachstum bleibt robust. Allerdings verliert der positive Marktausblick deutlich an technischer Unterstützung für die nächsten Monate. Wir konzentrieren uns auf die „neue Verteidigung“ – Big Tech und traditionelle Verteidigungsanlagen wie das Gesundheitswesen, die das nachlassende Wirtschaftswachstum und die steigende Aktienvolatilität überstehen, aber auch von niedrigeren Inflations- und Anleiherenditenaussichten profitieren können.

Globale Lage

Wir haben monatliche Kursrenditen für die 15 größten Aktienindizes der Welt analysiert, die im Durchschnitt über 50 Jahre zurückreichen. Die durchschnittliche monatliche Preisrendite von November bis April beträgt 1,2 Prozent, negative Monate ausgenommen. Zum Vergleich: Im Zeitraum von Mai bis Oktober lag die Rendite bei nur 0,1 Prozent, und in dieser Zeit gab es drei Monate Verluste. Dieser saisonale Unterschied ist in allen 15 Märkten zu beobachten, wobei keiner von ihnen in den Sommermonaten stärkere Renditen erzielt. Die größte Neigung zur Preissaisonalität besteht bei Vermögenswerten mit höherem Beta und Märkten wie Großbritannien 250 FTSE (Kapitel) und Italienisch FTSE MIB, während die typische amerikanische Saisonabhängigkeit für unter dem globalen Durchschnitt liegt S & P 500, NASDAQ und Wilshire Small Caps.

Saisonalität

Dieser widerstandsfähige Faktor der Saisonalität hat drei Aspekte. Erstens sind die Prognosen der Unternehmen für das Gesamtjahr in QXNUMX meist positiv, zweitens positionieren sich Investoren in QXNUMX meist für das nächste Jahr vor dem bekannten Januar-Kurseffekt, drittens leiden die Sommermonate unter dem Fehlen dieser positiven Faktoren, zusammen mit dem typisches geringeres Investitionsvolumen. Diese Saisonabhängigkeit zeigt sich sogar an den Aktienmärkten der südlichen Hemisphäre wie Australien. Dies spiegelt wahrscheinlich die wachsende Bedeutung internationaler Investoren und die wachsende Korrelation an den globalen Aktienmärkten wider.

Über den Autor

Ben Laidler - Global Markets Stratege in eToro. Kapitalanlageverwalter mit 25 Jahren Erfahrung in der Finanzbranche, inkl. bei JP Morgan, UBS und Rothschild, davon über 10 Jahre als Anlagestratege Nummer 1 im Institutional Investor Survey. Ben war CEO des unabhängigen Research-Unternehmens Tower Hudson in London und zuvor Global Equity Strategist, Global Head of Sector Research und Head of Americas Research bei HSBC in New York. Er ist Absolvent der LSE und der Cambridge University sowie Mitglied des Institute of Investment Management & Research (AIIMR).