Die Hebelwirkung auf dem Forex-Markt ist begrenzt. Überlegungen und Alternativen für Händler

Gestern hat die europäische Finanzmarktaufsicht ESMA neue Richtlinien für den Forex/CFD-Markt und binäre Optionen vorgestellt. Ihre Aufgabe ist es, die Sicherheit der Anleger zu erhöhen und diesen Markt in der Europäischen Union zu "zivilisieren" (Wir schreiben über Änderungen in einem separaten Artikel). Trotz der von Vertretern der Industrie und des Einzelhandels ergriffenen Maßnahmen, die die endgültige Form der Leitlinien abschwächen sollten, beschloss die Regulierungsbehörde, sie in einer Form einzuführen, die mit dem im Dezember 2017 vorgestellten Prototyp identisch ist.

Marktreaktion

Obwohl sich der Markt in zwei Lager gespalten hat – Befürworter und Gegner von Veränderungen – kann man nicht den Eindruck gewinnen, dass es von letzteren mehr gibt. Objektiv betrachtet können einige der Richtlinien sogar zur Verbesserung der Anlegersicherheit beitragen (z. B. einheitliche Regelungen zum Stop-Out-Mechanismus, Überziehungsschutz). Auf der anderen Seite treffen die neuen Vorschriften das Fundament des Forex / CFD-Marktes, das die Hebelwirkung darstellt. In Polen beträgt die Reduzierung 1:100 bis 1:30 und weniger. Man kann also sagen, dass dies kein so drastischer Sprung ist. Bei anderen EU-Ländern ist die Einschränkung jedoch "schockierender". Bisher konnten Investoren aus anderen Ländern der Community den Hebel von bis zu 1:500 nutzen. Dies ist fast eine 17-fache Reduzierung für die wichtigsten Währungspaare.

Chart von den letzten 30-Tagen der XTB-Aktie

Abgesehen von den Händlern werden auch die europäischen Broker unter den Veränderungen leiden, da sie sicherlich einen Umsatzrückgang bei gleichzeitigem Anstieg des Risikos erfahren werden (die Notwendigkeit, Kundenschulden zu decken). Wie wichtig diese Veränderungen sind, spiegeln sich in den Aktienkursen großer Brokerhäuser wider. Bei der gestrigen Handelssitzung verloren X-Trade Brokers rund 9%. Im Fall von britischen Brokern wie CMC Markets oder IG Group erreichten die Rückgänge etwa 2% (kleinere Rückgänge, wahrscheinlich aufgrund des Brexit im nächsten Jahr).

Langfristig besteht ein angemessenes Risiko, dass auf dem Forex / CFD-Brokerage-Markt signifikante Umsätze erzielt werden. Kleinere Unternehmen, die oft eine stärkere Entwicklung des Angebots und der Wettbewerbsfähigkeit von Provisionen erzwingen, können irreversibel vom Markt verschwinden. Für einige Händler kann der Handel mit dem linken 1: 30 und kleineren plötzlich aufhören attraktiv zu sein, und für andere, die eine kleine Einlage haben, ist es unmöglich. Dies wirft Bedenken hinsichtlich der Verfassung des Maklermarktes in der gesamten EU auf. Händler können auf der Suche nach einem befriedigenden Maß an Leverage außerhalb der Zuständigkeit der Gemeinschaft davonlaufen. Wie auch immer, Broker können das gleiche tun, aber in ihrem Fall ist der Prozess viel komplizierter und teurer.

Forex Leverage> 1:30 - Alternative Lösungen

Wenn Sie die Margin-Anforderungen erhöhen, müssen Sie mehr Geld auf das Brokerage-Konto einzahlen, um denselben Anteil Ihres Kontos in Transaktionen mit demselben Volumen einbeziehen zu können. Dies kann auch zu Problemen bei der Erfüllung der Annahmen Ihrer Anlagestrategie führen. Die Frage ist also: Gibt es einen Plan B? Soweit ist es.

Werden Sie ein professioneller Kunde

Die ESMA hat die Möglichkeit vorgesehen, auf die Notwendigkeit zu verzichten, neuen Leitlinien zu unterliegen. Solange wir bestimmte Bedingungen erfüllen. Alles läuft auf die sogenannte Kundenkategorisierung.

Menschen, die bestimmte Kriterien erfüllen, können so genannt werden professionelle Kunden. Im Sinne der europaweiten Aufsicht zeichnet sich ein solcher Kunde durch ein größeres Risikobewusstsein und eine größere Anlageerfahrung aus. Daher kann es einen höheren Hebel erhalten, wie 1: 500 (im Fall von Polen ist nicht bekannt, ob es immer noch 1: 100 ist).

Um ein professioneller Kunde zu werden, muss man es erfüllen mindestens zwei von drei die folgenden Kriterien:

• Der Kunde hat auf dem relevanten Markt bedeutende Volumentransaktionen mit einer durchschnittlichen Häufigkeit von 10 pro Quartal in den letzten vier Quartalen durchgeführt;
• Der Wert des Anlageportfolios des Kunden, definiert als Bareinlagen und Finanzinstrumente, übersteigt 500 000 EUR;
• Der Kunde arbeitet oder arbeitet seit mindestens einem Jahr im Finanzsektor in einer Position, die Kenntnisse über die Bereitstellung von Finanzdienstleistungen oder Transaktionen erfordert.

Kundenkategorien nach der EU-MIFID-Richtlinie gibt es drei: einen Privatkunden, einen professionellen Kunden und eine geeignete Gegenpartei. Die Zuordnung einer bestimmten Kategorie wird durch das Ausfüllen des sogenannten Angemessenheitsprüfung. Niemand legt genau fest, wie und von wem die vom Kunden gemachten Angaben überprüft werden (oder ob überhaupt). Wenn wir uns für einen solchen Schritt entscheiden, müssen wir die Konsequenzen berücksichtigen. Die Kehrseite ist beispielsweise der „Verzicht“ auf den Schutz vor einem negativen Saldo. Etwas auf Kosten von etwas.

Flucht außerhalb der Union?

Im Moment gibt es kein Dokument, das verlangt, dass sich Nicht-EU-Broker an Veränderungen anpassen müssen. Und würde es, selbst wenn er es tat, irgendeine Form von Druck geben, sie auf sie zu drängen? Wahrscheinlich nicht. Das Risiko besteht in der Zustimmung der nationalen Regulierungsbehörden von außerhalb der Union zur ESMA, aber ob eine solche Zusammenarbeit stattfinden wird, hängt von der Politik des Landes in Bezug auf den Forex / CFD-Markt ab.

Die Situation der britischen Broker ist ebenfalls in Frage gestellt. Schließlich ist BREXIT für nächstes Jahr fällig. Werden die Brokerhäuser von Citi unmittelbar nach ihrem Ausscheiden aus der EU in die Lage versetzt werden, höhere Hebel zu bieten? Im Moment ist bekannt, dass der MiFID-Pass für Großbritannien bis Dezember 2020-Jahr gültig ist und wahrscheinlich wird es eine Zeit sein, in der lokale Makler sich von europäischen Richtlinien befreien können. Es gibt jedoch keine Gewissheit, dass dieses Datum nicht verschoben wird.

Es ist davon auszugehen, dass die Makler aus Australien bereits verwischen (IC Markets), dh aus Ländern, in denen Vorschriften und Sicherheit auf dem gleichen hohen Niveau wie in der Union liegen, und so den Händlern die Handelsbedingungen bieten können, die die ESMA gerade von ihnen erhalten hat.