Der Cantillon-Effekt oder die Wissenschaft, warum es sich lohnt, Aktien zu besitzen

Die Welt ist nicht fair. Menschen mit mehr Kapital haben ein einfacheres Leben und können ihren Vorteil nutzen, um ihre Position gegenüber weniger wohlhabenden Menschen weiter zu stärken. Ein wohlhabenderer Mensch kann sich eine bessere Bildung verschaffen, Strukturen schaffen, die Steuern senken, oder sein Leben verlängern, indem er Zugang zu besseren Ärzten und privaten Behandlungen hat. Es ist daher nicht verwunderlich, dass der Reichtum unter den Menschen ungleich verteilt ist. Weißt du was das ist Cantillon-Effekt? NEIN? Wir laden Sie ein, diesen Artikel zu lesen, in dem wir uns auf die Auswirkungen der Geldpolitik auf die soziale Schichtung konzentrieren. Sie erfahren unter anderem:

1. Wer war Richard Cantillon und warum hatte er viele Feinde;
2. Welchen Beitrag hat diese Person zur Entwicklung der Wirtschaftswissenschaften geleistet?
3. Beispiele für den Cantillon-Effekt in der Realwirtschaft.

Cantillons Geschichte – Spekulant, Schuldeneintreiber, Playboy

Richard Cantillon. Quelle: wikipedia.org

Richard Cantillon war ein berühmter Ökonom und Finanzier, der an der Wende vom 17. zum 18. Jahrhundert lebte. Er wurde Ende des 17. Jahrhunderts in Irland geboren. Sein Vater war ein Landbesitzer, der ein Anwesen in der Nähe von Ballyheigue besaß. Zu Beginn des 18. Jahrhunderts zog Richard nach Frankreich, wo er schnell die französische Staatsbürgerschaft erhielt. Dadurch konnte er die enormen Chancen nutzen, die eines der mächtigsten Länder der Welt bot. Seine Karriere begann am Ende der Herrschaft des Sonnenkönigs. In Frankreich entwickelte er eine Karriere im Bankwesen und spezialisierte sich auf Geldtransfers zwischen Paris und London. Sein Weg kreuzte sich mit John Law, der die Verwendung von Kreditgeld förderte.

Nach den von Ludwig XIV. geführten Kriegen befand sich Frankreich in einer schrecklichen finanziellen Lage. Dies führte dazu, dass der Regent Philipp II. von Orleans John Law die Position anbot „Generalkontrolleur für Finanzen“. Er nutzte die Gelegenheit eifrig. Cantillon schloss sich dem Projekt an. Ein Schlüsselelement „Neue Wirtschaft“ War Mississippi-Unternehmen, die ihren Aktionären enorme Gewinne bescheren sollte. Kreditausweitung vorangetrieben "Papiergeld" sorgte dafür, dass die Aktien des Unternehmens schnell wuchsen. Grund dafür waren die großen Hoffnungen der Anleger auf Gewinne aus der Ausbeutung Nordamerikas. Die Aktien stiegen sehr schnell von 500 Franken pro Aktie auf 10 Franken. Zu diesem Zeitpunkt begann Cantillon, seine Aktien zu verkaufen und hochverzinsliche Kredite an Anleger anzubieten, die Geld verdienen wollten „eine sichere und rentable Investition“. Wichtig ist, dass das Darlehen nicht durch Aktien, sondern durch andere Immobilien im Besitz der Anleger besichert war. Dies lag daran, dass unser Held erwartete, dass die Aktien wertlos wären. Nachdem die Aktien der Mississippi Company auf 15 Francs stiegen, kam es zu einem dramatischen Wertverlust des Unternehmens. Der Bärenmarkt ließ den Wert der Aktien um 97 % fallen, was viele Menschen bankrott machte.

Gerade als die Blase zu platzen drohte, verließ Cantillon Paris und ging nach Amsterdam. Während John Law vor der wütenden Menge der Pariser floh, zählte Cantillon die Gewinne. In den Jahren nach dem Platzen der Blase trieb er rücksichtslos die ihm geschuldeten Schulden ein. Das hat das verursacht er hat sich viele Feinde gemacht, was möglicherweise sein weiteres Schicksal beeinflusst hat. Spekulationsgewinne und seine Rolle als Schuldeneintreiber veranlassten Richard Cantillon, weitere Wohnungen zu kaufen und wie ein Playboy zu leben. Er umgab sich auch mit einer Gruppe von Schmeichlern und dunklen Menschen. Viele Finanziers und Aristokraten hatten eine weniger positive Meinung über unseren Helden. Dennoch erlaubte ihm sein Reichtum, in den Salons zu glänzen. Der Tod des berühmten Spekulanten ist rätselhaft. Im Jahr 1734 brannte sein Wohnsitz vollständig ab. Zusammen mit der Tragödie entstanden viele Theorien zu diesem Ereignis. Einer von ihnen sagt, dass Cantillon von seinen Feinden ermordet wurde. Dann sollte das Feuer die Verbrechen verdecken und die Spuren verwischen. Eine andere Theorie besagt, dass Richard seinen Tod absichtlich vortäuschte, um den Rest seines Lebens in Frieden zu verbringen, ohne Angst davor zu haben, von einem seiner vielen Widersacher getötet zu werden.

Doch abgesehen vom Leben als Spekulant, Abenteurer, Schuldeneintreiber und Playboy, Cantillon war auch Wissenschaftler. Er legte seine Gedanken in seinem berühmten Werk dar, das wir später im Text erwähnen werden.

Allgemeine Überlegungen zu den Handelsgesetzen – Cantillon deckt seine Karten auf

Die Zeit des Ruhestands und des Ausschneidens von Gutscheinen kann manchmal langweilig sein. Es ist daher nicht verwunderlich, dass Cantillon sich entschied, wissenschaftlich zu arbeiten. Ein verzweifelter Mensch greift nach allem. Sein großes Selbstbewusstsein veranlasste ihn, seine Ansichten über Wirtschaft, Geld und Preisbildung zu Papier zu bringen. Um 1730 erblickte das Werk das Licht der Welt „Essai sur la Nature du Commerce en Général“ (d.h. Allgemeine Überlegungen zum Handelsrecht).

Richard Cantillon selbst konnte in seinem Werk Gedanken anhand einfacher Beispiele darlegen. Eine davon ist die Beschreibung einer Person aus Nordamerika, die nach Europa kam, um Biberfelle für Hüte zu verkaufen. Es stellte sich jedoch heraus, dass es auf dem Markt auch Wolläquivalente gibt, die ihre Funktionen ebenfalls erfüllen. Wenn Kunden kein Interesse an Biberhüten haben, spielt es keine Rolle, welche Kosten dem Verkäufer entstehen. Wenn die Nachfrage nach „amerikanischen“ Produkten aufgrund von Kaufpräferenzen hoch war, können die Gewinne die Kosten für die Produktion und den Transport von Biberfellprodukten um ein Vielfaches übersteigen.

In dem oben genannten Buch teilt Cantillion seine Gedanken über die Auswirkungen einer Erhöhung der Geldmenge auf die Preise.  In seinen Überlegungen führte er als Beispiel eine Erhöhung der Geldbeträge an, die aus Minen stammen werden Gold i Silber in dem Land. Ihm zufolge werden zunächst die Eigentümer von Minen, Metallurgen und Raffinerien von der erhöhten Erzversorgung profitieren. Dies führt zu einem Anstieg ihres Konsums, d. h. von Gütern wie unter anderem: Fleisch, Wein oder Wolle. Ein höherer Konsum wird die Preise dieser Güter erhöhen. Dies wiederum wird die Kaufkraft der einfachen Leute verringern, die nicht im Bergbau arbeiten und feste Preise haben. Ihre Gehälter werden nicht steigen, wohl aber die Preise der Produkte, die sie normalerweise kaufen. Profitieren werden jedoch Landwirte, die durch den Verkauf landwirtschaftlicher Produkte ein höheres Einkommen erzielen. Der Cantillon-Effekt ist eine Situation, in der sich die relativen Preise zwischen bestimmten Gütern und Dienstleistungen infolge einer Erhöhung der Geldmenge ändern.

Im Buch heißt es:

„Ein Fluss, der fließt und ansteigt, wird seine Geschwindigkeit nicht verdoppeln, wenn sich seine Wassermenge verdoppelt.“

Dies bedeutet, dass die Preise verschiedener Produkte nicht im gleichen Maße steigen können. Das Geld fließt immer zuerst irgendwo hin, was zu einer Reihe von Preisstörungen und der Etablierung eines neuen Gleichgewichtsniveaus führt. Nach der oben genannten Logik sind die größten Nutznießer diejenigen Personen, Unternehmen und Institutionen, die zuerst neue Mittel erhalten. Dann führt der Konsum der Begünstigten dazu, dass die Preise für bestimmte Güter steigen (entsprechend ihren Präferenzen). Davon profitieren auch die Produzenten der oben genannten Güter, deren Preise schneller steigen als ihre Kosten. Dies trägt zur Verbesserung der Umsatzmarge bei. Es gibt auch eine Änderung der relativen Preise, also einen Vergleich des Verhältnisses zwischen den Preisen bestimmter Güter. Steigt der Weinpreis schneller als der Bierpreis, dann ist Wein relativ gesehen teurer als vor der Preiserhöhung. Daher führt eine Geldvermehrung in der Wirtschaft nicht zu einem proportionalen Anstieg aller Preise. Es passiert immer "Störung", wodurch sich nur ausgewählte Preise am stärksten ändern.

Der Autor dieser Arbeit glaubte, dass das Angebot an Krediten und Krediten steigen würde, wenn zusätzliche Mittel an Kreditgeber gingen. Dies wird zu einem Anstieg der Investitionen und einer Senkung der Zinssätze führen. Laut Cantillon hängen die Kreditzinsen von der gegenseitigen Beziehung zwischen Verkäufer und Käufer ab. Eine Zunahme des Angebots an Krediten und Krediten führt zu einem Rückgang des Zinssatzes, während eine steigende Nachfrage nach Krediten zu einem Anstieg des Zinssatzes beiträgt.

Richard analysierte auch die Auswirkungen von Veränderungen der Geldmenge auf das internationale Gleichgewicht. Ihm zufolge tendiert der Markt langfristig immer zum monetären Gleichgewicht, d.h. er erliegt dem sogenannten Der Metallflussmechanismus. Er beschäftigte sich vor David Hume mit dem oben genannten Thema. Cantillons Buch wurde nach W. S. Jevson benannt „die erste Abhandlung über Wirtschaftswissenschaften“. Auch FA Hayek äußerte eine positive Meinung über unseren heutigen Helden.

Cantillon-Effekt – Beispiele

Politik seit der Abkehr vom Goldstandard Federal Reserve begünstigt Kapital-, Immobilien- und Investoreneigentümer. Die Verlierer sind die Lohnempfänger. Tatsächlich Die Kluft zwischen den reichsten 10 % und der ärmeren Hälfte der Gesellschaft ist auf einem der höchsten Niveaus. In den USA gibt es führende Geschäfts- und Investmentbanken sowie andere wichtige Wall-Street-Unternehmen „Vertriebspartner“ neues Geld in die Wirtschaft. Sie bieten das von der Zentralbank erhaltene Kapital anderen Unternehmen an, sei es durch Darlehen und Kredite oder durch Investitionen am Kapitalmarkt.

Die Politik der Stimulierung der Nachfrage auf dem Immobilienmarkt erzeugt den Cantillon-Effekt

Nach Cantillons Theorie sind die Nutznießer der Geldpolitik diejenigen Personen und Institutionen, die den Geldern, die der Wirtschaft zufließen, am nächsten stehen. Zum Beispiel: Wenn die Regierung vergünstigte Kredite für den Kauf von Wohnungen einführt (woher wissen wir das?), sind die Begünstigten einer solchen Politik Eigentümer von Wohnungen und Baugrundstücken, Immobilienmakler, Flipper und Immobilienentwickler. Der ärmere Teil der Gesellschaft hat den Nachteil, da er eine kleinere Wohnung als vor einer solchen Police kaufen kann (sofern er nicht für ein solches Programm qualifiziert ist). Der Grund wird darin liegen, dass eine erhöhte Nachfrage zu steigenden Immobilienpreisen führen wird. Es ist zu erwarten, dass diese Situation auch zu einem Anstieg der Preise für Luxusprodukte führen wird, denn Unternehmer werden mehr Einnahmen aus ihren Unternehmen nutzen, um ihren Status zu unterstreichen. Dadurch werden die Einnahmen der Hersteller von teuren Handtaschen, Autos, Schmuck und Uhren erhöht.

Der Cantillon-Effekt durch einen Anstieg der Preise für Finanzanlagen

Im 21. Jahrhundert verfolgten die Zentralbanken eine lockere Finanzpolitik. Dazu gehörte die Senkung der Zinsen auf ein sehr niedriges Niveau und die Einführung der sogenannten QE, d. h Quantitative Lockerung. Der Zufluss neuer Mittel in den Kapitalmarkt über Finanzinstitute kann zu einem Anstieg der Aktien- und Anleihekurse führen. Dies bedeutet, dass die Nutznießer der Ausweitung der quantitativen Lockerung vor allem Investoren und Unternehmer sein werden. Wenn die Geldmenge direkt in den Kapitalmarkt und nicht in die Realwirtschaft fließt, spüren die „Kowalskis“ möglicherweise nicht den Zufluss weiterer Mittel in die Wirtschaft. Die Wirkung einer solchen Politik wird darin bestehen, dass sich die Wohlstandsschere zwischen denen, die über finanzielle Vermögenswerte verfügen, und denen, die nicht über finanzielle Vermögenswerte verfügen, vergrößert. Dies war beim Einsatz von „Covid“-Paketen in den USA deutlich sichtbar. Dann führten die Beihilfen für Unternehmer zu einem Umsatzanstieg bei Unternehmen, die Premium- und Luxusprodukte anboten. Auch Startup-Inhaber profitierten und konnten Anteile ihrer Unternehmen für enorme Summen verkaufen. Auch die Anteilseigner waren Nutznießer, da in großem Umfang Kapital in den Aktienmarkt floss. Ähnlich war es nach dem Platzen der Blase im Jahr 2008. Die Erhöhung der Geldmenge führte zu einer Wertsteigerung von Aktien und Immobilien, die deutlich schneller wuchs als die Gewinne. Infolgedessen begannen die Reichen in den Vereinigten Staaten schneller reicher zu werden, während die Mittelschicht zu schrumpfen begann.

Summe

Der Cantillon-Effekt beschreibt ein wirtschaftliches Phänomen, bei dem Die Geldmenge wirkt sich ungleichmäßig auf die Wirtschaft aus. Wer die neuen Mittel zuerst erhält, profitiert am meisten von der Angebotsveränderung. Aufgrund der Tatsache, dass sich die Wirtschaft langsam an das neue Gleichgewicht anpasst, kommt es zu einer Veränderung der Preisstruktur und der Ressourcenallokation in der Wirtschaft. Wer bekommt es zuerst? „Neue Maßnahmen“, wird er in der Lage sein, zu niedrigeren Preisen zu investieren oder zu konsumieren, bevor die Geldmenge die Inflation beeinflusst. Der Cantillon-Effekt kann zu einer erhöhten Vermögensungleichheit führen, da die lockere Geldpolitik vor allem den Inhabern von Finanzanlagen, Immobilien und Unternehmen zugute kommt. Die Unter- und Mittelschichten haben bei solchen Maßnahmen relativ gesehen die Verlierer. Erwähnenswert ist jedoch, dass Umverteilungsversuche mithilfe des Kommunismus oder des sozialistischen Systems à la Volksrepublik Polen scheiterten. In einigen Fällen kamen zur Verarmung der Gesellschaft und zum technologischen Rückstand noch Verbrechen gegen die Menschlichkeit hinzu (z. B. in der UdSSR oder in Kambodscha). Die Roten Khmer).