Der Dollar ist trotz der restriktiven Fed auf dem Rückzug

Das Ende der Woche ist nur noch wenige Stunden entfernt und der US-Dollar könnte diese Woche sehr schwach enden, trotz sehr guter Nachrichten über die Stärke der amerikanischen Wirtschaft und den wahrscheinlich späteren Zeitpunkt der Zinssenkungen in den USA.

Wir hatten auch eine sehr gute Handelssitzung an der Wall Street mit tollen Ergebnissen Amazona, Meta und sogar Apple, obwohl im letzten Fall die Aktien in nachbörslichen Notierungen überbewertet waren, was damit zusammenhängt schlechte Verkaufsergebnisse in China.

Ein deutlicher Rückgang der Profitabilität

Der US-Dollar ist zum Ende dieser Woche sehr schwach, allerdings am Mittwoch und Donnerstag Währungspaar EUR/USD war der niedrigste seit der ersten Dezemberhälfte. Die Schwäche des Dollars ist das Ergebnis eines deutlichen Rückgangs der Rentabilität. Bei 3,87-jährigen Anleihen sanken diese auf 10 %! Erwähnenswert ist jedoch, dass Powell in seiner Pressekonferenz am Mittwoch klarstellte, dass eine Zinssenkung im März unwahrscheinlich sei. Natürlich deutete er an, dass der Moment der Senkung nahte, aber gleichzeitig sei die Fed selbst bereit, die Zinsen länger hoch zu halten. Andererseits wies er auch darauf hin, dass es bei einer Verschlechterung der Lage am Arbeitsmarkt zu schnelleren Kürzungen kommen könne. Es lohnt sich zu fragen, ob zwei schwache NFP-Berichte schnellere Kürzungen rechtfertigen könnten? In nur wenigen Stunden werden wir den ersten Bericht haben und viele Richtlinien deuten darauf hin, dass der Bericht theoretisch schwächer ausfallen könnte.

In erster Linie privat Der ADP-Bericht zeigte einen Anstieg von knapp über 100. Darüber hinaus gab es laut Challenger in jüngster Zeit einen Anstieg der Anträge auf Arbeitslosenunterstützung, einen schwächeren ISM für Beschäftigung im Industriesektor und höhere geplante Entlassungen. Erwähnenswert ist auch, dass wir im November laut JOLTS-Bericht eine sehr geringe Zahl offener Stellen hatten, obwohl sich die Zahl im Dezember verbessert hat. Es zeigt sich, dass der Bericht theoretisch möglicherweise schlecht abschneidet, obwohl auch ein Wert um die 100 die Situation auf dem Arbeitsmarkt nicht wesentlich verändert.

Die Arbeitslosenquote sank im Dezember auf 3,7 %, obwohl die Fed Anfang letzten Jahres angedeutet hatte, dass die Quote bei rund 4 % liegen dürfte. Für die kommenden Jahre rechnet sie mit einem Durchschnitt von rund 4,1 %. Natürlich ist ein Bericht nicht alles. Wenn der heutige Bericht schlecht ausfällt, müsste auch die Beschäftigungsveränderung im Februar sehr schlecht ausfallen. Natürlich gibt es einige Anzeichen dafür, dass Unternehmer mehr entlassen als einstellen, allerdings gilt dies derzeit vor allem für den Technologiesektor. Auf nationaler Ebene ist das nicht so wichtig.

Der Markt ist gegen den Dollar

Erwähnenswert ist auch die deutliche Erholung des ISM-Index für die Industrie auf 49,1 Punkte, trotz der wirklich desaströsen Werte der regionalen Indizes, die im Januar einen völligen Einbruch anzeigten. Natürlich bleibt der ISM unter 50 Punkten, lässt dies aber gleichzeitig vermuten Wende der amerikanischen Wirtschaft, das letztes Jahr jedoch wirklich gut abschnitt und im gesamten Jahr 2023 um 3,1 % wuchs. Eine gute Marktstimmung führt auch zu einer Anti-Dollar-Stimmung. Amazon verzeichnet vor allem in den USA sehr hohe Umsätze, wenngleich es hinsichtlich des Azure-Cloud-Ergebnisses leicht enttäuschend ist. Die Meta zeigt jedoch sehr starke Werbeergebnisse Apple verzeichnet nach 4 Quartalen des Rückgangs eine Erholung der Umsätze, zeigt aber gleichzeitig ein deutlich niedrigeres Ergebnis als erwartet in China.

Die Eckdaten werden um 14:30 Uhr veröffentlicht, um 16:07 Uhr erhalten wir außerdem den US-Konsumentenvertrauensindex und die Bestellungen für Anlagevermögen. Kurz nach 00:3,9675 Uhr zahlen wir wiederum 4,3162 PLN für den Dollar, 5,0581 PLN für den Euro, 4,6274 PLN für den Franken und XNUMX PLN für den Franken.

Quelle: Michał Stajniak CFA, XTB