Nasdaq hoch, Anleihen niedrig

Die US-Inflation für den 23. Mai wird am Dienstag um 14:30 Uhr MEZ veröffentlicht XNUMX:XNUMX Uhr und es wird davon ausgegangen, dass dies große Auswirkungen auf das Verhalten der Anleger haben wird. Diese Daten sind von besonderer Bedeutung, da sie einen Tag vor der Entscheidung veröffentlicht werden Federal Reserve auf die Zinssätze (Mittwoch 20:00 Uhr) und der Markt ist unsicher, ob sie unverändert bleiben (Wahrscheinlichkeit 73,6 % diskontiert aus Fed-Funds-Futures) oder ob die Zinssätze um 25 Basispunkte angehoben werden (Wahrscheinlichkeit 26,4 %).

Der Marktkonsens von Thomson Reuters vom 12. Juni 23 prognostiziert einen Anstieg der Gesamtinflation um +0,4 % im Monatsvergleich (m) und +4,1 % im Jahresvergleich (ggü. Vorjahr), also acht Zehntel Prozentpunkte weniger +4,9 % im Vergleich zum Vorjahr im Vormonat. Für den Kernindex erwartet der Konsens +0,2 % gegenüber dem Vormonat und +5,3 % gegenüber dem Vorjahr, was zwei Zehntel Prozentpunkte weniger ist als +5,5 % gegenüber dem Vorjahr im Vormonat.

Das erwartete Niveau der VPI-Inflation in den USA. Quelle: CMC Markets-Plattform Next Generation.

Das Tempo des Inflationsrückgangs hat sich stabilisiert, es besteht jedoch weiterhin die Befürchtung, dass es zu einer Inflationsspirale kommt.

Obwohl sich die Inflation verlangsamt hat und sich von den Höchstständen des letzten Jahres entfernt, hat sich der Rückgang trotz eines starken Rückgangs der Energiepreise verlangsamt (West-Texas-Fass im Jahresvergleich um fast 40 Prozentpunkte gesunken). Aufgrund der Stärke des US-Arbeitsmarktes bleibt die Angst vor einer Inflationsspirale bestehen, die die Fed dazu zwingt, die Zinsen anzuheben und/oder über einen längeren Zeitraum hoch zu halten.

Mögliche Auswirkungen auf den Aktien-, Anleihen- und USD-Markt

An den Aktienmärkten wäre ein niedriger als erwarteter Inflationswert positiv, da er die Unsicherheit verringern würde, aber auch Ängste vor einer Rezession schüren könnte. Umgekehrt würde eine über den Erwartungen liegende Inflation darauf hinweisen, dass die Inflation immer noch außer Kontrolle ist und sich bei einem starken Zinsanstieg negativ auf den Aktienmarkt auswirken könnte.

Anleihen könnten zulegen, wenn die Inflationszahlen unter dem Marktniveau liegen (<+4,1 % im Jahresvergleich für Kernanleihen und <5,3 % im Jahresvergleich für Kernanleihen), da dies bedeuten würde, dass Zinserhöhungen der Fed zur Kontrolle der Inflation beitragen. Umgekehrt könnten höher als erwartete Daten Druck auf Preise nahe der Unterstützung ausüben.

CFDs auf 10-jährige US-Anleihen. CMC Markets-Plattform Next Generation.

Der Hauptfaktor, der den Devisenmarkt beeinflusst, ist die Differenz der Zinssätze. Wenn diese Dynamik anhält, wird die über den Erwartungen liegende Inflation dazu führen, dass die Zinssätze in den USA im Vergleich zu anderen Währungen höher bleiben, und könnte die Aufwertung des USD begünstigen. Umgekehrt würde eine niedrigere Inflation niedrigere Zinssätze in den USA ermöglichen und den Spread verringern, wenn der USD abwertet.

EUR/USD-CFDs. CMC Markets-Plattform Next Generation.