Zinssätze, Inflation und Anleihen verstehen. Wie beeinflussen sie sich gegenseitig?

Zinssätze und Inflation sind wichtige Finanzkonzepte, insbesondere wenn es um Anleihen geht. Aber wissen Sie, wie sie zusammenhängen und sich gegenseitig beeinflussen? In diesem Artikel werden wir jedes dieser Elemente besprechen und erklären, warum sie wichtig sind.

Schuldverschreibungen

Anleihen sind festverzinsliche Wertpapiere, die es Unternehmen oder „Emittenten“ ermöglichen, Kapital zu beschaffen, indem sie Kredite von Anlegern aufnehmen und versprechen, dem Anleihegläubiger zu einem späteren Zeitpunkt eine Rückzahlung zu versprechen. Es gibt Staatsanleihen, die von der Regierung ausgegeben werden, und Unternehmensanleihen, die von Unternehmen ausgegeben werden.

Eine Anleihe stellt einen Strom zukünftiger Barzahlungen dar, und wenn die Anleihe fällig wird, wird das Kapital vom Kreditnehmer (Emittenten) an den Kreditgeber (Investor) zurückgegeben. Cashflows werden aufgerufen "Coupon Wert" und stellen einen Nominalbetrag dar, der für jeden bestimmten Zeitraum als Cashflow gezahlt wird. Obwohl Anleihen zunächst zu einer bestimmten Rendite ausgegeben werden können, können sie auf dem Sekundärmarkt weiterverkauft werden, wo die Rendite je nach dem auf dem freien Markt festgelegten Preis schwankt.

Zinssätze

Die Zinssätze werden von den Zentralbanken festgelegt, wie zum Beispiel: Federal Reserve in den USA. Die Zinssätze bestimmen die Kreditkosten und die Rendite von Sparkonten in einem bestimmten Land. Die Zentralbanken passen diese Zinssätze an, um die Inflation und die Geldmenge zu kontrollieren und das Wirtschaftswachstum zu fördern. Während eines wirtschaftlichen Abschwungs oder einer Rezession senken Zentralbanken in der Regel die Zinssätze, um die Kreditaufnahme zu fördern und die Ausgaben anzukurbeln, in der Hoffnung, das Wachstum anzukurbeln. Umgekehrt kann die Zentralbank in Zeiten des Wirtschaftswachstums oder hoher Inflation die Zinssätze erhöhen, um übermäßige Ausgaben und Kreditaufnahmen einzudämmen, wodurch Phänomene wie die nachfragebedingte Inflation im Allgemeinen verlangsamt werden.

Inflation

Inflation ist der Anstieg des Preisniveaus von Waren und Dienstleistungen in einer Volkswirtschaft im Laufe der Zeit, manchmal auch als Erosion der Kaufkraft des Geldes bezeichnet. Obwohl eine moderate Inflation von Vorteil sein kann, da sie eher zum Ausgeben als zum Sparen anregt, was normalerweise zu Wirtschaftswachstum führt, Eine übermäßige Inflation kann der Wirtschaft schaden. Daher verfolgen Länder ihr Gesamtpreisniveau häufig anhand des Verbraucherpreisindex (CPI): ein gewichteter Warenkorb mit Waren, die der Durchschnittsverbraucher in einem bestimmten Land wahrscheinlich kaufen wird. Der VPI misst die Veränderung des Gesamtpreises dieses Warenkorbs und die prozentuale Veränderung des VPI im Zeitverlauf wird verwendet, um die Inflationsrate über einen bestimmten Zeitraum zu bestimmen, normalerweise jährlich, monatlich oder beides. Normalerweise haben Zentralbanken ihre eigenen „Inflationsziel“, auf dem sie die Inflation durch Zinsänderungen halten wollen. Beispielsweise hat die Fed derzeit ein Inflationsziel von 2 %.

Der Zusammenhang zwischen Inflation und Zinssätzen

Zinssätze und Inflation stehen in einem umgekehrten Verhältnis zueinander, und die Zentralbanken kontrollieren (steuern) die Inflation typischerweise durch die Änderung der Zinssätze. Wenn die Zinssätze gesenkt werden, steigt tendenziell die Inflation, und wenn die Zinssätze erhöht werden, sinkt die Inflation tendenziell. Dies liegt daran, dass niedrigere Zinssätze es ermöglichen, dass Geld und damit billigerer Konsum die gesamtwirtschaftliche Nachfrage steigern, da tatsächlich jeder einen besseren Zugang zu Geld hat, um Waren und Dienstleistungen zu kaufen. Allerdings führt dies nicht unmittelbar zu einer entsprechenden Steigerung der Produktionsfaktoren. Dies führt zu höheren Preisen, die sogenannte Nachfrageinflation. Umgekehrt werden Konsum und Investitionen bei steigenden Zinsen sogar teurer, weil die Kosten für die Kreditaufnahme nun teurer sind. Höhere Zinssätze fördern eher das Sparen als das Ausgeben, da das Sparen jetzt eine höhere Rendite hat. Diese Faktoren reduzieren die Gesamtnachfrage in der Wirtschaft und bremsen somit die Inflation. Allerdings müssen Zentralbanken wie die Fed bei der Festlegung der Zinssätze auch die Inflation sorgfältig mit anderen makroökonomischen Faktoren abwägen, wie zum Beispiel: Arbeitslosigkeit.

Das Verhältnis zwischen Zinssätzen und Anleihen

Zinssätze und Anleihen korrelieren invers, das heißt, sie bewegen sich in entgegengesetzte Richtungen. Wenn die Zinssätze aufgrund der Marktdynamik oder der Zentralbanken steigen, bieten neu emittierte Anleihen höhere Renditen, die diese Zinssätze widerspiegeln. Dies führt dazu, dass bestehende Anleihen mit niedrigeren Renditen relativ weniger attraktiv werden. Dieser Nachfragerückgang führt dazu, dass die Preise dieser bestehenden Anleihen sinken, um potenziellen Käufern eine wettbewerbsfähigere Rendite zu bieten. Umgekehrt werden bestehende Anleihen mit höherer Rendite bei sinkenden Zinsen attraktiver als neu emittierte Anleihen mit niedrigerer Rendite. Dieser Nachfrageanstieg führt dazu, dass die Preise bestehender Anleihen steigen. Daher müssen Anleger diese umgekehrte Beziehung verstehen – Änderungen der Zinssätze können den Wert und die Rentabilität erheblich beeinträchtigen Anleihen in Portfolios.

Der Zusammenhang zwischen Anleihen und Inflation

Anleiheinvestoren werden von der Inflation hart getroffen, da sie die Kaufkraft des Geldes langsam verringert. Dies wirkt sich negativ auf Anleihen aus, da sie feste Erträge bieten und zukünftige Einkommensströme sich nicht ändern, um die Inflation widerzuspiegeln. Mit zunehmender Inflation sinken der reale Wert der festen Zinszahlungen und der Wert des bei Fälligkeit der Anleihe erhaltenen Kapitals. Deshalb echte Rentabilität (Inflationsbereinigte Anleiherendite) könnte an Attraktivität verlieren. Eine höhere Inflation könnte dazu führen, dass die Zentralbanken die Zinssätze erhöhen, um steigenden Preisen entgegenzuwirken, was aufgrund des umgekehrten Verhältnisses zwischen Zinssätzen und Anleihepreisen die Anleihepreise weiter drücken würde. Infolgedessen schneiden Anleihen in einem inflationären Umfeld tendenziell schlecht ab, was sie für Anleger, die ihr Vermögen erhalten oder vermehren möchten, weniger attraktiv macht.

Summe

Anleihen, Zinssätze und Inflation hängen eng zusammen, und das Verständnis jedes dieser Elemente ist wichtig, um das Zusammenspiel von Wirtschaft und Finanzmärkten zu verstehen. Sie wirken sich auf andere Märkte wie Aktien, ETFs, Währungen usw. aus kryptowaluty.

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