Brown & Forman - Wie kann man in Jack Daniels Produzenten investieren?

In den letzten Jahren gab es einen klaren Trend, die Geschmackspräferenzen der Verbraucher von alkoholischen Getränken zu ändern. Ein zunehmender Teil der Bevölkerung zieht es vor, Spirituosen auf Kosten von Bier und Wein zu kaufen. 

Natürlich ist auch die Herstellung ein sehr lukratives Geschäft Verkauf von Luxus-Spirituosen oder Produkte aus dem Premium-Regal. Es ist so eine Firma Brown & Formanderen Aktien können unter anderem an der amerikanischen Börse gekauft werden. Brown & Forman ist ein amerikanischer Konkurrent des britischen Unternehmens Diageo. Es ist also ein weiterer Hersteller bekannter Alkoholmarken. Der folgende Artikel beantwortet, was es ist und wie man in Brown & Forman investiert.

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Die Geschichte von Brown & Forman

George Garvin Brown

Die Geschichte des Unternehmens reicht bis ins Jahr 1870 zurück, als ein junger Pharmaverkäufer George Garvin Brown aus gespartem Kapital (5 USD) wurde von JTS Brown eröffnet. Sein Produkt war abgefüllter Whisky. Es war eine innovative Lösung, denn bis dahin wurde Whisky in Fässern verkauft. Das Flaggschiff war Old Forester Kentucky Straight Bourbon Whisky. In den folgenden Jahren eine Partnerschaft mit George FormanWer war ein Freund von Brown. In den 1917er Jahren änderte das Unternehmen seinen Namen in Brown & Forman. Nach dem Tod von George Brown übernahm sein Sohn XNUMX die Firma - Oysley Brown. Die Verbotsära in den USA war für das Unternehmen sehr schwierig. Eine der "Problemumgehungen" war Verkauf von Whisky als Medizin. 1923 übernahm das Unternehmen als erstes das Unternehmen Frühe Zeiten. Nach dem Verbot wurde aufgehoben Das Unternehmen debütierte an der Börse um Kapital zu erhalten, um die "verlorenen" infolge des Verbots des amerikanischen Marktes wiederzugewinnen.

In den folgenden Jahren gewann das Unternehmen einen zunehmenden Anteil am amerikanischen Markt. Im Jahr 1953 wurde Early Times der größte Verkäufer von Bourbon in den Vereinigten Staaten. Drei Jahre später fand eine der wichtigsten Transaktionen in der Unternehmensgeschichte statt. 1956 wurde die Jack Daniel Distillery erworben. 1960 überstieg der Umsatz des Unternehmens erstmals 100 Millionen US-Dollar. In den folgenden Jahren wurden weitere Alkoholmarken (einschließlich Champagner, Weine) übernommen. 1991 wurde ein separates Weinsegment geschaffen, um die Produkte des Unternehmens zu diversifizieren (ein Jahr später wurde das Weingut Fetzer Vineyards übernommen). 

Die folgenden Jahre brachten weitere Produkt- und geografische Expansion. Im Jahr 2000 lag der Umsatz erstmals über 2 Milliarden US-Dollar. Im Jahr 2004 wurde Brown & Forman fertiggestellt Kauf der Marke Finnland. Trotz der dynamischen Entwicklung und Akquisitionen teilte das Unternehmen seine Gewinne mit den Aktionären. Dies ist einer der Dividendenaristokraten. Brown & Forman zahlt seit 76 Jahren vierteljährliche Dividenden und erhöht diese seit 34 Jahren. Dies ist eine interessante Idee für Anleger, die nach stabilen Dividendenunternehmen suchen.

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Brown & Forman ist ein an der New Yorker Börse notiertes Unternehmen. Es ist auch eine Komponente der S & P 500 Index. Zum Ende des Geschäftsjahres 2020 beschäftigte das Unternehmen 4 Mitarbeiter, davon 1 in Louisville, Kentucky. Das Unternehmen ist Inhaber von Alkoholmarken, sowohl hochprozentigen (Whisky, Wodka) als auch "leichteren" Alkohol (Wein, Likör). Es ist erwähnenswert, dass das Unternehmen trotz 150 Jahren Geschichte, zwei Weltkriegen und Verboten immer noch von den Erben kontrolliert wird Georg Garvin Brown (die Familie Brown besitzt über 50% der Anteile des Unternehmens).

Brown & Forman-Diagramm, Intervall W1. Quelle: xNUMX XTB.

Management und Gehälter

Während eines Großteils der Unternehmensgeschichte war der CEO mit der Familie Brown verbunden. Seit 2007 ist der zweite CEO in Folge jedoch eine Person "außerhalb" der Familie. Eine ähnliche Situation ereignete sich zwischen 1966 und 1975.

Lawson Whiting

Der derzeitige CEO ist Lawson Whiting, der diese Position seit 2018 innehat. Lawson Whiting ist jedoch jemand, der seit 1997 im Unternehmen tätig ist. Daher ist es schwierig, diese Person als "angestellten Manager" zu bezeichnen. Im Laufe von über 20 Jahren hat er viele Funktionen im Unternehmen ausgeübt. Er arbeitete unter anderem als COO (Chief Operating Officer) und EVP (Executive Vice President). 

Am 15. April gab das Unternehmen eine geplante Änderung der Position des CFO bekannt (Chief Financial Officer). Leanne Cunningham, die seit 1995 im Unternehmen ist, wurde als Nachfolgerin von Jane Morreau eingestellt. Ab August 2020 war sie SVP (Senior Vice President), wo sie für die Beziehungen zu den Aktionären verantwortlich war (Shareholder Relations Officer).

Die Vergütungspolitik des Unternehmens belohnt eine langfristige Sicht auf die Entwicklung des Unternehmens. Dies vermeidet rücksichtslose Investitionen, um kurzfristige Ziele zu "erreichen". In der Regel wird die Geschäftsleitung auf drei Arten vergütet: Grundgehalt, kurzfristige Zielvergütung und langfristige Zielprämien. Die Ziele betreffen unter anderem: die erreichte operative Marge, Veränderungen des operativen Ergebnisses in Bezug auf den Wettbewerb und die individuellen Ziele der Mitarbeiter.

Nachfolgend finden Sie eine zusammenfassende Darstellung der Vergütungsstruktur in Abhängigkeit von der "Ebene" der Mitarbeiter:

Quelle: Brown & Forman

Natürlich hängt die Höhe der Gehälter und Boni von der Arbeitsstelle ab. Lawson E. Whiting verdient am meisten mit Boni in Höhe von über 5 Millionen US-Dollar. 

Marken von Brown & Forman

Brown & Forman ist ein weltberühmter Inhaber von Marken mit hohem und niedrigem Alkoholgehalt. Es hat die Rechte an über 40 Marken. Es ist eine "Perle in der Krone" Jack Daniels Tennessee WhiskeyDas Unternehmen wurde 2019 als die wertvollste Spirituosenmarke der Welt anerkannt. Die Liste wurde von Interbrand „Best Global Brands“ erstellt. In der gleichen Aussage wurde Jack Daniel's als klassifiziert 3 wertvollste Alkoholmarke der Welt (nach Budweiser und Corona). Henessy belegte den 5. Platz, gefolgt von Johnnie Walker. Die beliebteste Art von Jack Daniel ist Nr. 7. Natürlich gibt es auch Versionen mit Likören: Tennessee Honey (mit Honiglikör), Tennessee Fire (mit Zimtlikör) oder Tennessee Apple (mit Apfellikör).

Es sollte auch beachtet werden, dass Brown & Forman eine sehr berühmte Alkoholmarke hat, die Wodka ist Finnland. Wodka wird in 195 Länder weltweit verkauft. Um den Umsatz zu steigern, erweitert Finnland sein Angebot. Der erste aromatisierte Wodka der Marke Finlandia wurde 1994 eingeführt (Cranberry). In den folgenden Jahren wurden neue Geschmacksrichtungen eingeführt (einschließlich Grapefruit, Mango, Kokosnuss, Johannisbeere, Himbeere).

Andere wichtige Marken im Portfolio sind amerikanischer Whisky wie Early Times oder die älteste Marke im Portfolio - Alter Förster. Brown & Forman hat auch einen Scotch Whisky in seinem Portfolio, wie z Glenglassaugh czy GlenDronach. Zum "Markenportfolio" gehört unter anderem auch eine Weinmarke Korbel oder Tequila Herradura.

Produkte - allgemeine Struktur

Brown & Forman unterteilt seinen Umsatz in bestimmte Arten von alkoholischen Getränken. Nach Angaben des Unternehmens hat es den größten Umsatzanteil Whisky (79,4%). Zu den in diesem Segment enthaltenen Produkten gehören Jack Daniel's, Woodford Reserve, Canadian Mist, GlenDronach, BenRiach, Glenglassaugh, Old Forester und Early Times. Das Volumen dieses Produkts stieg im Geschäftsjahr 2 um 2020%. Der ausgewiesene Nettoumsatz stieg im Jahresvergleich um ca. 3%. Die Umsatzsteigerung wurde durch die Einführung von Jack Daniels Tennessee Apple (JDTA) und den Verkauf von Getränken auf Jack Daniels Basis (z. B. mit Cola) unterstützt. Jack Daniels Tennessee Whisky (JDTW) war ein etwas schwächeres Produkt.

Die zweitwichtigste Produktkategorie ist Tequiladas erzeugt ca. 8,2% Erlöse. Dem Unternehmen gelingt es, den Umsatz in diesem Segment systematisch zu steigern. Im Jahr 2020 konnten wir den Umsatz um 4,6% steigern.

Im Gegenzug Verkäufe wina verhält sich relativ flach, die Umsätze in diesem Segment schwanken zwischen 186 und 187 Millionen US-Dollar. Das Segment ist verantwortlich für rd 5,5% Unternehmensumsätze. In Bezug auf das Volumen ging der Weinabsatz im Jahresvergleich um 1% zurück. 

Dem Segment ging es schlecht Wodka (Marke Finnland), die einen zweiten Umsatzrückgang in Folge verzeichnet. Das Volumen dieses Segments verringerte sich im Geschäftsjahr 2020 im Jahresvergleich um 9%.

Quelle: Geschäftsbericht des Unternehmens für das Geschäftsjahr 2020

Es hat den größten Anteil am Umsatz der amerikanische Markt, der für 50% des Umsatzes verantwortlich war. In den USA stieg der Umsatz im Jahresvergleich um 8%. Die Verkäufe wurden durch die sehr guten Verkäufe von Woodford Reserve und Old Forester unterstützt. Ein weiterer Faktor war der erfolgreiche Start der JDTA. Dies konnte den Umsatzrückgang bei JDTW-Produkten mehr als ausgleichen.

Der Umsatz ging in entwickelten Märkten zurück, auf die rund 27% des Gesamtumsatzes entfielen. Die Einnahmen aus diesen Ländern gingen im Jahresvergleich um 2% zurück. Der Umsatz in Großbritannien war besonders schwach. Der Umsatz ging im Jahresvergleich um 10% zurück. Der Umsatz des Unternehmens auf dem australischen Markt war ebenfalls schwach (-5% im Jahresvergleich). Brown & Forman haben sich sehr gut geschlagen Deutscher Markt, wo der Anstieg 8% im Jahresvergleich betrug. Große Zuwächse weiter Japanischer Markt oraz kanadisch waren auf eine Nettoveränderung der Händlerbestände zurückzuführen, daher betrug das "saubere" Wachstum in Japan + 1%.

Bei den Schwellenländern war ein Umsatzrückgang von rund 4% im Jahresvergleich zu verzeichnen. Der mexikanische Markt schnitt besonders schlecht ab (-7% im Jahresvergleich), während der polnische Markt etwas besser war (-1% im Jahresvergleich). Der russische Markt entwickelte sich mit einem Umsatzwachstum von rund 6% im Jahresvergleich gut. In anderen Entwicklungsmärkten wurde ein Umsatzrückgang von 5% im Jahresvergleich verzeichnet. Es ist jedoch anzumerken, dass der Umsatz unter anderem auf dem türkischen und chinesischen Markt gestiegen ist.

Nachfolgend finden Sie eine detaillierte Zusammenfassung der Verkäufe nach Ländern:

Quelle: Geschäftsbericht des Unternehmens für das Geschäftsjahr 2020

Finanzergebnisse im Jahr 2020

Historisch gesehen hat das Unternehmen rd Er erwirtschaftet 30% seines Jahresumsatzes in den letzten 3 Monaten Kalenderjahr. Bitte beachten Sie, dass Brown & Forman ein verschobenes Geschäftsjahr hat. Das Geschäftsjahr des Unternehmens endet im April. Aus diesem Grund werden zusätzlich zu den jährlichen Daten die Ergebnisse für die neun Monate des Geschäftsjahres 2021 (Ende Januar 2021) vorgestellt.

Es ist klar, dass das Unternehmen den Umfang seiner Geschäftstätigkeit nicht dynamisch erhöht. Dies ist zum einen auf den Markt zurückzuführen, auf dem das Unternehmen tätig ist. Der Alkoholmarkt wächst im einstelligen Bereich. Gleichzeitig lässt der Umfang der Geschäftstätigkeit kein signifikantes organisches Wachstum zu, weshalb Brown & Forman nur durch Akquisitionen ein zweistelliges Wachstum erzielen kann. Das "Angebot" an Spirituosenmarken ist jedoch aufgrund der in den letzten Jahrzehnten erfolgten Konsolidierung begrenzt.

Beachten Sie jedoch, dass Brown & Forman eine sehr große hat "Preismacht", Dies ermöglicht es Ihnen, die Marge im Falle eines Anstiegs der Personalkosten oder der Rohstoffe zu schützen. Dies ist auf ein starkes Portfolio an Alkoholmarken zurückzuführen. Infolgedessen reagiert die Zielgruppe der Kunden nicht empfindlich auf Preiserhöhungen, wie dies bei Verbrauchern von "Economy" -Marken der Fall ist (niedrigere Preisspanne).

Quelle: eigene Studie basierend auf den Jahresberichten des Unternehmens

Es lohnt sich auch, darauf zu achten hohe Eigenkapitalrendite. Bei seinen Aktivitäten legt das Unternehmen großen Wert auf das Kapitalmanagement. Das Unternehmen konzentriert sich normalerweise auf die Verbesserung des ROIC (Return on Invested Capital), der weniger empfindlich auf Änderungen des Verschuldungsgrads reagiert als im Fall des ROE. Nachfolgend finden Sie einen Vergleich des vom Unternehmen erzielten ROIC mit dem S & P 500 und dem Konsumgütersektor. Je höher der ROIC-Index, desto besser verwaltet das Unternehmen sein Kapital (eigenes und externes).

 ŹQuelle: Unternehmenspräsentation für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2021

Cash generiert

Das Unternehmen teilt das generierte Geld großzügig mit den Aktionären. In den letzten drei Geschäftsjahren (3-2018) erzielte Brown & Forman einen Cashflow von rund 2020 Milliarden US-Dollar (Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit abzüglich Investitionen). 

Die Mittel wurden zugewiesen für: Akquisitionen (22 Mio. USD), Dividenden (1,41 Mrd. USD) und Aktienrückkäufe (209 Mio. USD). Infolgedessen erhöhte das Unternehmen in den letzten drei Jahren des Geschäftsjahres seinen Saldo um 3 Millionen US-Dollar.

Quelle: eigene Studie basierend auf den Jahresberichten des Unternehmens

Ergebnisse für Q2021 XNUMX FY

Der Umsatz des Unternehmens stieg im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2021 (Ende des Quartals im Januar 2021) im Jahresvergleich um 1,3% auf 911 Mio. USD. Es ist erwähnenswert, dass dies der erste Anstieg des Quartalsumsatzes (im Jahresvergleich) seit 5 Quartalen war. Gleichzeitig ging der Betriebsgewinn von 299 Mio. USD auf 276 Mio. USD zurück. Infolgedessen verringerte sich die Nettomarge im Laufe des Jahres von 33,26% auf 30,30%. Es ist erwähnenswert, dass es dem Unternehmen trotz des schwierigen makroökonomischen Umfelds gelungen ist, eine hohe Marge aufrechtzuerhalten.

Quelle: eigene Studie basierend auf den Jahresberichten des Unternehmens

Dank der stabilen Generierung von Betriebsströmen und geringen Investitionsausgaben konnte das Unternehmen in der "Krise" 2021 einen soliden FCF generieren. Dies ermöglichte es dem Unternehmen, weiterhin Dividenden zu zahlen und einen kleinen Aktienrückkauf durchzuführen.

Schuldenstruktur

Brown & Forman hat zum Ende des dritten Quartals 2,64 (langfristig und kurzfristig) Zinsschulden in Höhe von 2021 Mrd. USD. Das Unternehmen verfügt über eine stabile Liquiditätssituation. Ende Januar 2021 hatte das Unternehmen kurzfristige Schulden in Höhe von 290 Mio. USD. Der durchschnittliche Zinssatz für Rechnungen betrug im Januar 2021 0,27%, was einem Rückgang um 1,02 Prozentpunkte gegenüber April 2020 (Ende des Geschäftsjahres 2020) entspricht. 

Langfristige Schulden haben dagegen eine "gestreckte" Laufzeit. Bis Ende 2026 sind Schulden in Höhe von 909 Mio. USD fällig. Das Unternehmen profitiert auch vom Niedrigzinsumfeld. Die Schulden mit Fälligkeit im Jahr 4,5 hatten den höchsten Zinssatz (2045%). Nachfolgend finden Sie eine Liste möglicher Haftungszahlungen:

Quelle: Jahresbericht des Unternehmens für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2021

In den letzten 4 Jahren hat das Unternehmen die Höhe der Nettoverschuldung nicht wesentlich verändert, was sowohl nominal als auch im Verhältnis der Nettoverschuldung zum EBITDA zu sehen ist. Die Verschuldung liegt auf einem sicheren Niveau, das etwas über 1,6 liegt. 

Quelle: eigene Studie basierend auf den Jahresberichten des Unternehmens

* Die Nettoverschuldung enthält Zinsverbindlichkeiten abzüglich Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente. Quelle: eigene Studie basierend auf den Jahresberichten des Unternehmens

Wettbewerb

Brown & Forman arbeitet jedoch nicht im luftleeren Raum. Der Wettbewerb auf dem Alkoholmarkt ist sehr anspruchsvoll. Unternehmen konkurrieren sowohl hinsichtlich der Verbraucherpräferenzen (Getränke mit hohem und niedrigem Alkoholgehalt) als auch hinsichtlich des Wettbewerbs um das individuelle Preisniveau. Die Wettbewerber des Unternehmens sind sowohl große Unternehmen mit einem breiten Produktportfolio (z. B. Diageo) als auch lokale Alkoholproduzenten (z. B. Craft Beer, lokale Weinberge). 

Im Falle eines "Massen" -Kunden haben Unternehmen mit erkennbaren Marken, an die sich der Kunde "erinnert", einen Vorteil. Mit der Marke können Sie Kunden gewinnen, die nicht zu empfindlich auf Preiserhöhungen reagieren (Premium-Marken). 

Die Weltbörsen sind voll von Unternehmen, die mit dem Bereich Alkoholprodukte verbunden sind. Zu diesen Unternehmen gehören Hersteller von starken Alkoholen und Bier. Nachfolgend finden Sie eine Liste ausgewählter Unternehmen aus diesem Sektor.

Pernod Ricard

Französischer Spirituosenhersteller. Börsennotiert an der Pariser Börse. Die Geschichte des Unternehmens reicht bis ins Jahr 1805 zurück. Pernod Ricard besitzt Marken wie Ballantine, Malibu, Chivas, Jameson, Martel, Olmeca und Absolut Wodka. Die Kapitalausstattung des Unternehmens übersteigt das Niveau von 44,5 Milliarden Euro.

Pernod Ricard-Diagramm, Intervall W1. Quelle: xNUMX XTB.

AB Inbev

Das Unternehmen wurde durch die Fusion von InBev (belgisch-brasilianisches Unternehmen) mit dem Amerikaner Anheuser-Busch gegründet. Das Unternehmen besitzt Marken wie Budweiser, Beck's, Cass und Casle. Die Kapitalausstattung des Unternehmens beträgt 137,5 Milliarden US-Dollar.

AB Inbev-Diagramm, Intervall W1. Quelle: xNUMX XTB.

Heineken

Ein an der Amsterdamer Börse notiertes Unternehmen. Heineken ist einer der größten Bierproduzenten der Welt. Er ist unter anderem Eigentümer von Marken wie Heineken, Amstel oder Desperados. Es hat auch Apfelwein wie Bulmers, Strogbow. Das Unternehmen hat einen Wert von rund 55 Mrd. Euro.

Heineken-Diagramm, Intervall W1. Quelle: xNUMX XTB.

Carlsberg

Das Unternehmen wurde 1847 gegründet. Es ist an der dänischen Börse notiert. Das Unternehmen besitzt Marken wie Carlsberg, Somersby, Baltika und Zatecky. Die Kapitalausstattung des Unternehmens beträgt 165 Milliarden dänische Kronen.

Carlsberg-Diagramm, Intervall W1. Quelle: xNUMX XTB.

Diageo

Es ist einer der größten Alkoholproduzenten der Welt. Das Unternehmen verkauft unter anderem Whisky, Rum, Gin, Tequila oder Bier. Zu den bekanntesten Marken gehören Johnnie Walker, Smirnoff, Guinness und Captain Morgan. Das Unternehmen hält auch eine Minderheitsbeteiligung an Moët & Chandon. Die Kapitalausstattung des Unternehmens beträgt 73,7 Mrd. GBP.

Diageo-Unternehmensdiagramm, Intervall W1. Quelle: xNUMX XTB.

Wie man in Brown & Forman investiert

Das Unternehmen ist eine der Komponenten des S & P 500-Index. Zusätzlich zur Investition in Aktien kann ein Anleger kaufen ETF mit Engagement in dem Sektor, in dem die Unternehmen tätig sind. Man kann als Beispiel geben Invesco Dynamic Food & Beverage ETF. Zum 26. April 2021 hatte Brown & Forman ein Gewicht von 4,4% in diesem ETF. 

Eine andere Möglichkeit ist, in zu investieren Vanguard Dividendensteigerungs-ETFdiese Gruppen "Dividendenaristokraten". Eines der Unternehmen, aus denen dieser ETF besteht, ist Brown & Forman mit einem Anteil von 0,25%.

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Summe

In den letzten Jahren kann man sehen einstellige Steigerung des Alkoholabsatzessowohl in Bezug auf Volumen als auch Wert. Gemäß Weltbank Wenn die Gesellschaften der Welt (insbesondere die Entwicklungsländer) reicher werden, werden bis 2030 600 ml neue Alkoholkonsumenten (Erwachsene) auftauchen.

Es gibt auch eine Änderung der Verbrauchergewohnheiten. Im Verkaufsmix hochprozentige Getränke haben einen zunehmenden Anteil. Dies gilt auch für Länder mit "Streifen Bier und Wein", das sind die Länder Süd-, West- und Mitteleuropas. Gleichzeitig nimmt die Popularität des Alkoholkonsums der Premiummarke zu ("Drinkong besser, nicht mehr"), von denen Unternehmen wie Diageo, Brown & Forman oder Pernod Ricard profitieren. 

Dieser Trend wird das Unternehmen begünstigen. Eine wachsende Mittelschicht wird immer mehr High-End-Alkohol konsumieren. Das Unternehmen hat ein besonders hohes Wachstumspotenzial in Entwicklungsländern, in denen der Verbrauch der Produkte des Unternehmens relativ gering ist (insbesondere in Indien). Es sei daran erinnert, dass 77% des Umsatzes des Unternehmens in den USA und anderen Industrieländern erzielt werden. Der Markt in Entwicklungsländern macht nur 17% des Umsatzes von Brown & Forman aus. Dies bietet immer noch viel "Potenzial" für zukünftiges Umsatz- und Gewinnwachstum.

Trotz des enormen Wettbewerbs auf dem Markt für alkoholische Getränke besitzt das Unternehmen starke Premiummarken, die eine größere Marktbekanntheit und ein höheres Monetarisierungspotenzial aufweisen als lokale Alkoholmarken. Das Juwel in der Krone ist Jack Daniel's, eine der stärksten Marken auf dem Spirituosenmarkt. Infolgedessen verfügt das Unternehmen über eine "Preismacht", die das Unternehmen vor Preiskämpfen schützt und die Weitergabe der steigenden Kosten an die Kunden ermöglicht.

Brown & Forman es sehr stabile Firmadas funktioniert in einem wettbewerbsintensiven Verbrauchermarkt. Das Unternehmen zählt zu den "Dividendenaristokraten", die seit mehreren Jahrzehnten regelmäßig Gewinne mit den Aktionären teilen. Gleichzeitig hat das Unternehmen stabile Eigentümer, die die Familie Brown sind. Dies ermöglicht es dem Unternehmen, die "kurzfristige Sicht", die viele Unternehmen mit "angeheuertem Management" betrifft, einzuschränken. 

Es sollte jedoch beachtet werden, dass selbst das beste Unternehmen angemessen bewertet werden sollte. Ein zu teurer Kauf selbst eines Unternehmens von guter Qualität verringert die Kapitalrendite. Die Kapitalausstattung des Unternehmens belief sich zum 23. April 2021 auf rund 36,2 Milliarden US-Dollar. Dies führt zu einem hohen Preis-Leistungs-Verhältnis (KGV = 39,7) und einem hohen Preis-Leistungs-Verhältnis (KGV = 59,2) zu den Ergebnissen des Geschäftsjahres 2020.