Rekordemissionen von Anleihen, massive Verschuldung, Gewinnsaison und hohe Renditen

Wenn Sie sich nur den Titel dieses Kommentars ansehen, können Sie sehen, dass uns wahrscheinlich eine interessante Woche bevorsteht, und sie wird genau wie die von Hitchcock sein. Bereits am Freitag nahm die Spannung an den Märkten deutlich zu NVIDIA verzeichnete mit einem Minus von 10 % die schlechteste Sitzung seit der Pandemie, was insbesondere Super Micro Computer zu verdanken war, das nicht wie in den Vorquartalen vorläufige Ergebnisse vorlegte, sondern lediglich in einer Erklärung ankündigte, dass es Quartalsergebnisse veröffentlichen werde 30. April. Anleger, die vor einem Monat in Konsensberichten ihre Erwartungen an die Ergebnisse des Unternehmens erhöht hatten, kamen wahrscheinlich zu dem Schluss, dass es nichts zu rühmen gibt, und begannen überstürzt mit dem Verkauf von Aktien. Es hätte es schaffen können den gesamten KI-/Halbleitersektor.

Riesiges Angebot an US-Schuldtiteln und hohen Renditen

Vom 22. bis 25. April will das US-Finanzministerium Schulden in Rekordhöhe platzieren. Am 22. April werden 13- und 26-Wochen-Scheine im Wert von 140 Milliarden US-Dollar zum Verkauf angeboten. Unterdessen werden am 23. April 2-jährige Anleihen über 69 Milliarden US-Dollar, am 24. April 5-jährige Anleihen über 70 Milliarden US-Dollar und am 25. April 7-jährige Anleihen über 44 Milliarden US-Dollar platziert.

Unter diesem Gesichtspunkt könnten Anleger diese Woche noch viel Druck auf die hohen Renditen von US-Anleihen ausüben, denn ein Rekordangebot bedeutet Druck auf den Preis, und Druck auf den Preis bedeutet einen möglichen Anstieg der Renditen. Daher wird der Markt besonderes Augenmerk auf die Rendite zweijähriger Anleihen legen, die um die 2 % schwankt. Werden Anleger kurz vor den PCE-Inflationsdaten vom Freitag und den US-BIP-Daten vom Donnerstag Zinssätze über diesem Niveau verlangen?

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Riesige Hebelwirkung in einem unsicheren und volatilen Markt

Wie der Hinweis zeigt Goldman Sachs Nach Angaben von Reuters stieg die weltweite Hedgefonds-Kreditvergabe in der Woche bis zum 19. April auf den höchsten Stand seit fünf Jahren. Banken stellen Hedgefonds eine Hebelwirkung zur Verfügung, im Wesentlichen einen Kredit zur Finanzierung von Investitionen, der die Gewinne der Hedgefonds steigert, aber auch die Verluste erhöhen kann. Der Bruttoverschuldungsgrad bzw. die Gesamtverschuldung erreichte 270 %, nachdem er im Vergleich zur Vorwoche um 2,6 Prozentpunkte gestiegen war, sagte Goldman Sachs.

In der Regel kann der Hebel höher sein, wenn der Markt ruhig ist und keiner großen Unsicherheit und Schwankungen ausgesetzt ist. Eine hohe Hebelwirkung in einem turbulenten Markt klingt nach einer Verringerung der Volatilität … aber was ist, wenn diese Volatilität nicht abnimmt? Es besteht dann ein doppeltes Risiko. Man könnte sagen, dass Hedgefonds ihr Bestes geben, eine rekordverdächtige Hebelwirkung bei relativ hoher erwarteter Volatilität erzielen und auf deren Rückgang spielen. Wenn sie jedoch scheitern, werden die Folgen wahrscheinlich für uns alle zu spüren sein.

Unternehmensergebnisse diese Woche

NVIDIA wird seine Ergebnisse erst in einem Monat veröffentlichen, SMC und AMD werden die Ergebnisse am 30. April veröffentlichen, während Tesla und VISA diese Woche die Ergebnisse am Dienstag nach der Sitzung und am Mittwoch nach der META-Sitzung veröffentlichen werden, und die interessantesten scheinen Am Donnerstag werden wir die Ergebnisse von Microsoft, Alphabet und Intel erfahren, ebenfalls nach der Sitzung. ExxonMobil wird seine Ergebnisse am Freitag vor der Sitzung veröffentlichen.

Es erwartet uns eine spannende Woche, in der am Donnerstag und Freitag weitere Schlüsseldaten der US-Wirtschaft veröffentlicht werden, darunter das BIP und die PCE-Inflation.