Turbulenzen auf Frankenkurs. Hat die SNB ihn diese Woche manipuliert?

Das jüngste Verhalten des Schweizer Frankens könnte die Rückkehr der SNB in ​​die Politik nahegelegt haben "Obere Decke". Eine starke Aufwertung des CHF gegenüber anderen wichtigen Währungen ist offenbar nicht zu verzeichnen Zentralbank der Schweiz. Von denkwürdig Am schwarzen Donnerstag sind 5 Jahre vergangen. Genau dann hörte die SNB auf, den CHF - Kurs zu stören, was zu einer starken zeitlichen Stärkung führte (hauptsächlich in Bezug auf EUR i USD). Praktisch seit Mai 2018 sind Aufwertungsbewegungen gegenüber dem Euro zu beobachten.

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Warum will die SNB keinen starken Franken?

Vertreter der Schweizerischen Zentralbank haben seit der sprichwörtlichen Veröffentlichung des Kurses vor fünf Jahren im Januar 5 angekündigt, dass sie bereit sind, bei Bedarf direkt in den CHF-Kurs einzugreifen. Hat die SNB diese Gelegenheit in dieser Zeit tatsächlich genutzt? Es ist schwer zu bestimmen, wegen der "Reichweite" des Kurses, aber wir werden nicht über dieses Thema verschwören oder streiten.

Das von der Schweizerischen Zentralbank seit 2015 stark gepflegte Niedrigzinsumfeld soll die Bürger davon abhalten, ihr Geld in Franken anzulegen. Eine starke Landeswährung wirkt sich zwangsläufig auf die Wirtschaft aus, insbesondere auf die Exporte, die mit zunehmender Stärke an Attraktivität verlieren. Es ist ein großer und wichtiger Teil der helvetischen Wirtschaft. Offensichtlich war die übermäßige Aufwertung des CHF gegenüber Währungen (insbesondere gegenüber europäischen Währungen) in dieser Angelegenheit in keiner Weise zu spüren.

Ende des starren Kurses

Die gesamte Geschichte der Politik des Frankens, umgangssprachlich "ein Ort" zu sagen, geht praktisch auf die Krise von 2007 zurück, als die Währung zu einer sicheren Einlage wurde. Das wichtigste Ergebnis, ohne näher auf das Thema einzugehen, war, dass die Schweiz mit der Deflation zu kämpfen begann, während der CHF stetig wuchs.

Die Aufgabe der Wechselkurspolitik des Frankens wurde durch die Abwertung der Währung gegenüber dem Dollar gerechtfertigt. Natürlich hat diese Entscheidung vor fünf Jahren eine Menge Panik ausgelöst, die den CHF-Kurs ausgelöst hat.

Hat die SNB diese Woche interveniert?

Über den Devisenmarkt verbreitete sich das Gerücht, dass die Schweizerische Nationalbank am Mittwoch in den Markt eingreifen sollte. Die ganze Situation ereignete sich auf EUR / CHF, was sich abrupt erhöhte. Angesichts der nicht so wichtigen (in direktem Zusammenhang mit der Schweiz stehenden) makroökonomischen Daten war dies verdächtig. Dieser Mangel an Motivation für eine so große "natürliche" Marktnachfrage warf sofort Probleme im Zusammenhang mit der Intervention der SNB auf.

graph EUR / CHFM30-Intervall. Quelle: xNUMX XTB xStation

Interessanterweise hat sich die Rate nach einer starken Nachfragebewegung einfach wieder normalisiert. Einerseits kann eine solche impulsive oder unbegründete Marktreaktion zu Spekulationen über SNB-Interventionen führen, andererseits sind dies keine bestätigten Informationen. Wir berücksichtigen auch, dass die Schweizerische Nationalbank durch einen solchen Impuls Verwirrung stiften und den Markt rein spekulieren könnte. Früher oder später hat der Kurs der oben genannten Nachfragebewegung eine eigene Korrektur auferlegt, die zu einer weiteren Abwertung des Euro führte. Dennoch kann der Ausbruch als leichter Hinweis auf eine mögliche Ausrichtung der SNB-Politik in naher Zukunft gewertet werden.