Morningstar Wide Moat ETF – Wie investiert man in einen Wassergraben?

Nur von außen an der Börse zu investieren, scheint einfach. Besonders schwierig ist es für langfristig orientierte Investoren, die Unternehmen mit der Absicht kaufen wollen, sie die nächsten 5-10 Jahre in ihren Portfolios zu halten. Zu diesem Zweck müssen sie Unternehmen auswählen, für die die Zeit ein Verbündeter und kein Feind ist. Solche Unternehmen müssen nachhaltige Wettbewerbsvorteile haben. Dies wird es diesen Unternehmen ermöglichen, ihre Betriebsmargen zu erhöhen oder aufrechtzuerhalten und zumindest ihre Marktanteile zu halten. Unternehmen, die einen dauerhaften Marktvorteil haben, gelten im Investmentumfeld als: sie haben einen Wassergraben. Im heutigen Artikel soll der Leser verstehen, was Marktvorteile sind, wie man in einen Graben am Kapitalmarkt investiert und wofür er bekannt ist Morningstar Wide Moat ETF. Wir laden Sie zum Lesen ein!

Der Look von Warren Buffett

Der Begriff Wassergraben wurde von niemand Geringerem als dem Orakel von Omaha in das Anlagevokabular eingeführt. Warren Buffett 1991 erwähnte er den Burggraben erstmals in einer Rede vor MBA-Studenten. Dann sagte er, das Wichtigste bei der Bewertung von Unternehmen sei, festzustellen, wie stark der Burggraben ist, der das Geschäft des Unternehmens umgibt. Während des Vortrags erkannte Warren Buffett das Anleger sollten sich nach Unternehmen umsehen, wo es ihnen gefällt "großes Kapital und großer Graben". Laut dem Orakel von Omaha ist die wichtigste Situation, wenn ein Unternehmen einen stetig wachsenden Vorsprung gegenüber der Konkurrenz erzielt. Seine Meinung zu diesem Thema beschrieb er 2005 in einem Brief an die Investoren von Berkshire Hathaway. In einer der Passagen erwähnte Buffett, dass ein Unternehmen jeden Tag seinen Wettbewerbsvorteil verbessern oder verschlechtern kann.

Der Wassergraben kann verbessert werden, indem unnötige Kosten reduziert oder die Kundenzufriedenheit erhöht werden (z. B. durch Verbesserung des Kundendienstes). Eine weitere Idee zur Steigerung Ihres Wettbewerbsvorteils besteht darin, neue Produkte und Dienstleistungen zu entwickeln, die die Kundenerwartungen besser erfüllen. Ein gutes Beispiel ist Apple, das seit den XNUMXer Jahren in der Lage ist, die Erwartungen seiner Kunden zu erfüllen. Das Unternehmen hat seine Innovationskraft durch die erfolgreiche Einführung von Smartphones und iPods bewiesen.

Wie können Sie Ihren Burggraben verschlimmern? Auf ganz einfache Weise. Dem Unternehmen reicht es aus, die Kostenkontrolle einzustellen oder den Kundenservice zu verschlechtern. Darüber hinaus können Unternehmen, die mit dem technologischen Wettlauf in ihrer Branche nicht zurechtkommen, ihren Burggraben verschlechtern. Als Beispiel kann Nokia genannt werden, das sehr schnell zum Außenseiter des weltgrößten Herstellers von Mobiltelefonen wurde. Der Grund war ein Fehlschuss "Smartphone-Revolution". Ein weiteres Beispiel ist Kodak, das, obwohl es das erste Unternehmen war, das eine Digitalkamera entwickelte, filmbasierten Produkten treu blieb. Daher ist Kodak derzeit nicht auf dem Kameramarkt tätig.

Was ist ein Wassergraben?

In diesem Teil des Artikels werden wir die militärische Nutzung des Wassergrabens in Verteidigungsgebäuden nicht analysieren. Wir werden uns auf die Gräben konzentrieren, die Unternehmen gegenüber ihren Konkurrenten haben können. Um in einen Wassergraben zu investieren, müssen Sie genau wissen, was die Vorteile sein können und wie lange sie aufrechterhalten werden können. Es gibt mehrere Möglichkeiten, wie sich ein Unternehmen einen Vorteil gegenüber anderen Unternehmen verschaffen kann, die in derselben Branche tätig sind. Wir werden gleich Beispiele für die Bildung eines Wassergrabens vorstellen.

Kostenvorteile

Dies ist ein Vorteil, der sich aus geringeren Produktionskosten ergibt, der von der Konkurrenz nur sehr schwer zu reproduzieren ist. Der Kostenvorteil kann aus geringeren Arbeitskosten resultieren. Dies kann sowohl für den inländischen als auch für den ausländischen Wettbewerb gelten. Der Vorteil gegenüber dem inländischen Kunden kann sich aus der Platzierung der Fabrik an einem Ort mit hoher Arbeitslosigkeit ergeben. Daher ist das Gehalt, das den Mitarbeitern gezahlt wird, niedriger als bei einem Unternehmen, das in derselben Branche tätig ist, aber seinen Mitarbeitern mehr zahlt. Bei ausländischen Auftraggebern können die Lohnunterschiede sehr groß sein. Ein weiteres Beispiel für einen Kostenvorteil könnte der Zugang zu billigen und nahegelegenen Rohstoffen sein. Dadurch kann das Unternehmen günstiger produzieren als die Konkurrenz, die Rohstoffe von Zwischenhändlern importieren muss. Niedrigere Produktionskosten ermöglichen niedrigere Preise, was die Produkte und Dienstleistungen des Unternehmens wettbewerbsfähiger macht. Ein Beispiel könnten chinesische Unternehmen von vor 10 bis 15 Jahren sein, die dank niedrigerer Produktionskosten auf den globalen Märkten wettbewerbsfähiger waren.

Skaleneffekte

Dies ist eine Situation, in der ein Unternehmen einen Burggraben erreicht, indem es viel größer ist als seine Konkurrenten. Aus diesem Grund kann es einige Kosteneinsparungen erzielen, was es ihm ermöglicht, die Preise im Vergleich zu seinen Wettbewerbern zu senken. Dies können beispielsweise Optimierungen von Produktionslinien sein, wodurch der Stückpreis des Produkts sinkt. Je größer die Ausgaben sind, die das Unternehmen aufwenden muss, um Skaleneffekte zu erzielen, desto dauerhafter ist der Wettbewerbsvorteil. Ein Beispiel sind Autohersteller, die, um rentabel produzieren zu können, eine entsprechende Waage bauen müssen, damit der Stückpreis der Produkte für die Kunden attraktiv genug ist. Es ist daher nicht verwunderlich, dass die Kosten für den „Einstieg“ in diesen Markt für ein neues Unternehmen enorm sind.

Hohe Produktersatzkosten

Es lohnt sich auch, nach Unternehmen zu suchen, die die sogenannten „Wechselkosten“ haben, also die Kosten für den Wechsel oder das Finden einer Alternative zu einem Produkt oder einer Dienstleistung. Für den Kunden ist die Änderung seiner Gewohnheiten zu stark, als dass er das aktuelle Produkt gegen einen günstigeren Ersatz tauschen möchte. Kunden sind ein Beispiel Appledie so an iOS und ihren Smartphones hängen, dass sie es nicht wollen  Denken Sie darüber nach, auf Telefone mit Android-Software zu "umziehen". Ein weiteres Beispiel ist das Anlageterminal von Bloomberg. Die meisten Manager großer Investmentfonds und Investmentanalysten verwenden diese Terminals, und die Kosten (Zeit), die sie zum Erlernen eines neuen Terminals aufwenden müssten, sind so hoch, dass viele Fonds keine billigeren Alternativen verwenden möchten. Je höher die Wechselkosten, desto einfacher ist es für ein Unternehmen, steigende Kosten an seine Kunden weiterzugeben. Wenn sich das Unternehmen nicht um seine Kunden kümmert, werden die Wechselkosten früher oder später natürlich immer niedriger. Infolgedessen wird es zu einer größeren Abwanderung von Kunden kommen.

Immaterielle Vermögenswerte

Quelle: wikipedia.org

Dies sind die Vermögenswerte des Unternehmens, die nicht greifbar sind, aber einen sehr hohen Wert haben. Manchmal sind sie eine Schlüsselkomponente des Wettbewerbsvorteils. Ein offensichtliches Beispiel sind Patente, die Urheber vor ungesetzlichem Kopieren schützen. Patente sind in der pharmazeutischen Industrie besonders wichtig, da Arzneimittelhersteller erstaunliche Gewinnspannen erzielen können, bevor eine legitime Konkurrenz durch Generika entsteht. Patente können auch Herstellungsverfahren, Produktformen usw. umfassen. Ein weiteres Beispiel für immaterielle Vermögenswerte ist der Markenwert. Beispiele hierfür sind Coca-Cola und Pepsi, die über ein starkes Portfolio an erkennbaren Marken verfügen. Kleinere Hersteller von süßen Getränken oder salzigen Snacks haben keine so erkennbaren globalen Marken. Aus diesem Grund müssen sie bei der Expansion in neue Märkte erhebliche Mittel für Werbung aufwenden. Ein weiteres Beispiel für bedeutende immaterielle Vermögenswerte, die einen Wettbewerbsvorteil verschaffen, können von der Regierung erteilte Lizenzen (z. B. für die Gewinnung von Rohstoffen) sein. Diese Faktoren können zur Verbesserung der Marge des Unternehmens beitragen.

Weicher Graben

Dies ist ein besonders wichtiger Wassergraben, der auf den ersten Blick schwer zu erfassen ist. Trotz seiner "Unsichtbarkeit" kann es einen sehr realen Einfluss auf die Einnahmen und Gewinne des Unternehmens haben. Ein Beispiel kann eine Unternehmenskultur sein, die Innovation unterstützt. Ein weiterer weicher Graben können Eigentümer und Manager sein, die die Organisation auf die nächste Ebene bringen können. Eine großartige Verkörperung solcher Führer ist Jeff Bezos oder Steve Jobs.

Netzwerkeffekt

Das Phänomen des Netzwerkeffekts kann ein sehr wichtiger Burggraben für ein Unternehmen sein. Der Netzwerkeffekt entsteht, wenn das Produkt besser wird, je mehr Benutzer ihm beitreten. Soziale Plattformen sind ein gutes Beispiel. Je mehr Benutzer der Plattform beitreten möchten, desto sinnvoller ist es, auf der Plattform zu sein. Dies liegt daran, dass auf den Plattformen immer mehr Inhalte und kontaktwürdige Personen (Freunde, Familie, Arbeitskollegen) auftauchen. Ein Beispiel könnte z. Facebook czy TikTok.

Quelle: wikipedia.org

Manchmal ermöglicht Ihnen der Netzwerkeffekt, die Servicequalität zu verbessern. Ein Beispiel ist Uber, das dank einer großen Anzahl potenzieller Kunden Fahrer dazu ermutigt, der Plattform beizutreten. Je mehr Fahrer es gibt, desto einfacher ist es, Kunden zu finden, da die Wartezeit auf das Fahrzeug kürzer und die Preise günstiger sind. Bei der Erwähnung des Netzwerkeffekts sind Visa und Mastercard nicht zu vergessen, die zum "Standard" bei der Bezahlung von Einkäufen in den Ländern der Europäischen Union, den Vereinigten Staaten, Kanada, Australien, dem Vereinigten Königreich und New geworden sind Seeland. Darüber hinaus werden diese Karten in den meisten Ländern der Welt akzeptiert (mit etwas geringerer Verfügbarkeit als in den zuvor genannten Ländern).

Wie kann man in einen Burggraben investieren?

Die Investition in einen Wassergraben kann auf verschiedene Arten erfolgen. Dabei kann es sich sowohl um eine individuelle Auswahl von Unternehmen für das Portfolio handeln, als auch darum, sein Geld Profis anzuvertrauen, die ein auf die Bedürfnisse des Kunden zugeschnittenes Produkt erstellen.

• Einzelkauf von Aktien

Die individuelle Auswahl von Aktien mag wie eine einfache Angelegenheit erscheinen, aber ein paar oder ein Dutzend auszuwählen "beste ideen" Bei einem Aktienportfolio ist das nicht so einfach. Dies erfordert eine gründliche Analyse der operativen Aktivitäten einzelner Unternehmen. Untersuchen Sie dann das Marktumfeld und vergleichen Sie die Produkte oder Dienstleistungen des Unternehmens und der Konkurrenz. Dies erfordert viel Zeit und für Anleger mit wenig Kapital kann dieser Weg suboptimal sein. Wie wir bereits in einem anderen Artikel erwähnt haben, ist die Erhöhung der Ersparnisse in der Anfangsphase des Aufbaus der finanziellen Unabhängigkeit wichtiger als die erzielte Rendite. Daher kann es den Investor von produktiveren Aktivitäten wie zusätzlicher Arbeit oder der Verbesserung seiner beruflichen Qualifikationen ablenken, wenn er mehrere Dutzend oder sogar mehrere Hundert Stunden einem gründlichen Verständnis des Geschäfts widmet, was sich in höheren Einnahmen und einer höheren Sparquote niederschlägt.

Auch die eigene Recherche hat ihre Vorteile. Es verbessert das Verständnis von Geschäftsmodellen erheblich, was in der eigenen Karriere (beruflich oder im eigenen Unternehmen) hilfreich sein kann. Ein weiteres Plus ist ein tieferes Verständnis der Prozesse, die in der Wirtschaft stattfinden, oder das Erfassen neuer Trends, die die Realität in der Zukunft prägen werden (wer wusste, was Netflix 2012 in Polen war?). Nach der Auswahl der Unternehmen beginnt der Investor mit dem Kauf von Aktien auf dem Markt. Dann wird es eine "langweilige" Phase der Überwachung der Aktivitäten von Unternehmen geben (mindestens einmal im Jahr).

• Ein Unternehmen auswählen und mit Derivaten investieren

Dies ist eine ähnliche Anlagemethode, nur dass der Anleger andere Instrumente wählen muss, die ein Engagement in ausgewählten Unternehmen ermöglichen. Anstatt "normalerweise" Aktien zu kaufen, kann sich ein Anleger für den Kauf von Derivaten entscheiden, die ein Engagement in Unternehmen ermöglichen. Es ist eine Lösung, die es Ihnen ermöglicht, finanzielle Hebelwirkung zu nutzen oder Anlagestrategien (Bull Spread oder Long Call auf LEAPS) zu entwickeln, die es Ihnen ermöglichen, mit der richtigen Auswahl von Unternehmen für Ihr Portfolio zu verdienen. Der Nachteil der Verwendung von z.B. Futures-Kontrakten ist die Möglichkeit, sich dem Risiko einer finanziellen Hebelwirkung auszusetzen. In diesem Fall kann es vorkommen, dass der Verlust der Position größer ist als das Kapital des Anlegers. Aus diesem Grund erfordern Investitionen mit Hebelwirkung ein gutes Risikomanagement.

• Erwerb eines ETF mit Engagement in diesem Markt

Dies ist eine der einfachsten Möglichkeiten, in Unternehmen zu investieren, die einen starken Marktgraben haben sollen. Dadurch kann der Investor viel Zeit sparen, die er für die Analyse von Unternehmen mit starken Wettbewerbsvorteilen aufwenden würde. Vorteilhaft sind auch die Kosten, die deutlich geringer sind als bei aktiv gemanagten Investmentfonds. Der Nachteil dieser Lösung ist, dass in der Regel ETF investiert in mehrere Dutzend Unternehmen mit „Wide Moats“, was bedeutet, dass die Rendite niedriger ist als bei einer Investition in die am stärksten wachsenden im gesamten Index. Eine andere Idee, einen ETF zu verwenden, besteht darin, zunächst zu kaufen, um ein Engagement in Unternehmen in diesem Sektor zu haben, und dann damit zu beginnen, die Komponenten des ETF selbst zu analysieren. Nach der Auswahl können Sie Anteile am ETF verkaufen und dann für die erhaltenen Mittel in Ihre „besten Ideen“ investieren.

• Kauf von Fondsanteilen, die in den Graben investieren

Es ist eine Lösung, die eine Wahl für Menschen ist, die anspruchsvollere Anlagestrategien bevorzugen. Die besten wertorientierten Fonds können eine Rendite erzielen, die weit über dem Marktdurchschnitt liegt. Natürlich ist die Wertentwicklung in der Vergangenheit keine Garantie für ähnliche Gewinne in der Zukunft. Auch lohnt sich ein Blick auf die Höhe der Gebühren und deren Struktur. Am schlechtesten stehen die Kunden von Anlagefonds, die eine feste, hohe Verwaltungsgebühr verlangen. Das bedeutet, dass der Kunde jedes Jahr eine großzügige Vergütung an die Manager „zahlt“, ohne die Garantie, Renditen zu erzielen, die die Ergebnisse der Indizes übersteigen. Es ist viel besser, wenn der Fonds eine niedrige, feste Verwaltungsgebühr verlangt und eine zusätzliche Provision auf die Performance erhebt, die die von der Benchmark erzielte Rendite übersteigt.

• Erwerb von Aktien von Berkshire Hathaway

Die Investition in den Burggraben kann auch über ein Unternehmen erfolgen, das dem Autor dieses Satzes gehört. Dies ist eine Idee für Leute, die glauben, dass Warren Buffett immer noch eine höhere Rendite erzielen kann als der Aktienindex. Natürlich sind vergangene Ergebnisse keine Garantie für Gewinne in den kommenden Jahren. Aber die Beständigkeit, mit der Warren Buffett an der Spitze der Value-Investoren bleibt, ist wirklich respektabel. Auch das nicht vergessen Berkshire Hathaway (geführt von Warren) erzielt eine durchschnittliche jährliche Rendite von über 20 % pro Jahr. Skeptiker mögen das Argument des fortgeschrittenen Alters des Orakels von Omaha anführen, was die Frage aufwirft, wie eine solche Institution ohne einen „Mann der Institution“ wie Buffett abschneiden würde.

Beispiele für Unternehmen mit Burggraben

Wie bereits erwähnt, können Sie beispielsweise mit ETFs in den Graben investieren. Einer der bekanntesten ETFs, mit denen Sie in diese Art von Unternehmen investieren können, ist VanEck Morningstar Wide Moat ETF. Durch den Kauf dieses ETF erhält der Anleger Engagement und Unternehmen mit einem hohen Wettbewerbsvorteil (d. h. dem Graben).Der betreffende ETF hat ein verwaltetes Vermögen von 6,8 Milliarden US-Dollar (Stand: 2. Dezember). Es ist eine relativ günstige Art zu investieren, da die jährliche Verwaltungsgebühr 0,46 % beträgt. Nach Angaben von VanEck hat der Fonds 48 Unternehmen im Portfolio. Es ist erwähnenswert, dass der ETF selbst nach Gebühren seit seiner Gründung (2012) eine höhere Rendite erzielte als S & P 500 Index. Hier ist eine Liste der Top-10-Positionen im oben genannten ETF:

• Etsy - 3,68 %
• Biogen - 3,45 %
• Gilead Sciences - 3,29 %
• Mercadoliber - 2,90 %
• Boeing - 2,78%
• Emerson Electric - 2,76 %
• Zimmer Biomet-Beteiligungen - 2,68 %
• Schwarzfels - 2,67 %
• Wells Fargo - 2,63%
• Arbeitstag - 2,56 %

Forex-Broker, die ETFs und Aktien anbieten

Wie investiert man in einen Wassergraben? Am einfachsten ist es natürlich, die genannten Aktien zu kaufen, aber für Leute, die ihr Portfolio gut diversifizieren und ausbalancieren möchten, ist die Investition in einen Moat über ganze ETFs die bessere Wahl. Immer mehr Forex-Broker verfügen über ein recht reichhaltiges Angebot an Aktien, ETFs und CFDs für diese Instrumente.

Zum Beispiel auf XTB Heute finden wir über 3500 Aktieninstrumente und 400 ETFs, a Saxo Bank über 19 Unternehmen und 000 ETF-Fonds.

Makler
Hauptstandort	Polen	Dänemark	Zypern *
Anzahl der angebotenen Börsen	16 Börsen	37 Börsen	24 Börsen
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CFDs sind komplexe Instrumente und bergen aufgrund der Hebelwirkung ein hohes Risiko, schnell Geld zu verlieren. Von 72% bis 89% der Privatanlegerkonten verzeichnen monetäre Verluste infolge des Handels mit CFDs. Überlegen Sie, ob Sie verstehen, wie CFDs funktionieren und ob Sie sich das hohe Risiko leisten können, Ihr Geld zu verlieren.

Summe

Sie können auf verschiedene Arten in einen Burggraben investieren. Sie können Unternehmen selbst auswählen oder ETFs oder Investmentfonds verwenden, die ein Engagement in diesem Markt ermöglichen. Der Burggraben ist ein dauerhafter Vorteil gegenüber der Konkurrenz. Sie können aus niedrigeren Kosten, Skaleneffekten, gehaltenen Patenten, hohen Umstellungskosten, Unternehmenskultur oder dem „Netzwerkeffekt“ resultieren.

Es sei darauf hingewiesen, dass es sehr schwierig ist, den Graben zum Zeitpunkt seiner Entstehung zu erfassen. Wettbewerbsvorteile erkennt man am besten im Nachhinein. Aus diesem Grund wählen die meisten Anleger reife Unternehmen mit einer etablierten Position, wenn sie nach Möglichkeiten suchen, in einen Graben zu investieren. Für den Investor ist es am besten, wenn er ein wachsendes Unternehmen kauft, das gerade dabei ist, einen Burggraben zu bauen. In einer solchen Situation wird er Aktien sehr billig kaufen, weil es sein wird, bevor der Markt alle Vorteile, die das Unternehmen hat, vollständig realisiert.