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MTF gegen Börse gegen ECN?
In der Welt der Finanzmärkte tauchen immer rätselhaftere Abkürzungen auf, und die Technologie schreitet weiter voran. Um sich nicht in den Tiefen der Information zu verlieren, lohnt es sich, ständig technische Konzepte zu erforschen und die Veränderungen zu analysieren. Vor einigen Jahren war kaum jemand daran interessiert, in welchem Modell unser Broker tätig ist, obwohl die Ausführung von Aufträgen selbst wichtig war. Das Bewusstsein und die Bedürfnisse der Anleger haben sich jedoch deutlich entwickelt, und dann entstanden plötzlich drei Abteilungen aus einem Sack Makler - Market Maker (MM) STP i ECN. Es ist an der Zeit, dass dies nicht das Ende ist.
Ein paar Worte über LMAX
LMAX-Austausch (London Multi Asset Exchange), wird von FCA geregelt (Finanzielle Conduct Authority) als MTF * (Multilaterale Handelsfazilität), Bereitstellung eines Börsenmodells für die Auftragsausführung, vollständige Transparenz des Handels, Sicherheit und einheitliche Handelsbedingungen für alle Marktteilnehmer. Ein offenes Orderbuch bietet Ihnen Zugang zu solider Liquidität, die nur durch Limit Orders geschaffen wird. Sie kommen von den weltweit führenden Banken und Proprrading-Unternehmen.
Was ist MTF?
* MÜF (Multilaterale HandelsfazilitätEntsprechend) mit dem Verständnis II der MiFID - einem multilateralen System des Handels mit Finanzinstrumenten organisiert, die von Wertpapierfirmen oder Unternehmen geregelten Markt leiten, wie durch den Betreiber der Systemprinzipien im Voraus festgelegt, unter denen zugeordnet Angebote für den Kauf und Verkauf von Finanzinstrumenten in einer Art und Weise, dass die Ergebnisse Transaktionen eingehen. Zusätzlich zu den typischen Anforderungen für Wertpapierfirmen, verhängen die Bestimmungen der Richtlinie über die Betreiber eines MTF zusätzlichen Kriterien arbeiten, die den reibungslosen und sicheren Prozess der Abschluss und die Finalisierung der Transaktion gewährleisten sollen.
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MiFID verlangt von MTF-Betreibern Folgendes:
- Gesamtumsatztransparenz („Transparenz vor und nach dem Handel“),
- transparente und vordefinierte Betriebsregeln, einschließlich Verfahren,
- Gewährleistung eines fairen und geordneten Marketings,
- transparente Kriterien, die Finanzinstrumente definieren, die gehandelt werden dürfen,
- transparente Kriterien für den Zugriff auf das System für potenzielle Nutzer,
- Zugang zu verlässlichen Informationen, auf deren Grundlage die richtige Investitionsentscheidung getroffen werden kann,
- geeignete technische Sicherheits- und Notfallpläne, die ein hohes Maß an Benutzersicherheit gewährleisten,
- Mechanismen, die eine effiziente und korrekte Abwicklung der abgeschlossenen Transaktionen gewährleisten.
Ist LMAX Exchange der Börse ähnlich? Was sind die Unterschiede?
Das MTF wurde als Exchange Lite definiert, weil es einen ähnlichen oder konkurrierenden Service bietet und eine ähnliche Struktur und Mitgliedschaftsregeln hat und auch dem Marktüberwachungsausschuss unterliegt. Die meisten Börsen sind an den Börsen und Terminmärkten tätig und bieten zusätzliche Dienstleistungen wie Listing und ein zentrales Abwicklungsmodell an. Der Hauptunterschied besteht darin, dass das MTF nicht handelbar ist und kein zentrales Clearingmodell bietet.
Imax MTF. Auftragsausführungsdiagramm.
Was sind die Unterschiede zwischen LMAX Exchange und ECN?
ECNs sind elektronische Handelssysteme, die Kauf- und Verkaufsangebote automatisch zu bestimmten Preisen abgleichen. Die meisten ECNs sind bei der SEC in den USA als Broker-Dealer registriert. ECNs operieren in verschiedenen Anlageklassen, einschließlich Aktien, zB Nasdaq Markt und Währungen. ECNs berechnen eine Transaktionsprovision oder ändern den Preis eines Instruments.
LMAX Exchange hat ein übersichtliches Auftragsblatt mit nur verbindlichen Limitaufträgen. Liquiditätsanbieter haben keineletzter Blick", die ihnen die Möglichkeit nimmt, den Preis neu zu berechnen, ist es keine Praxis, den Spread zu erweitern oder über das Netzwerk zu routen, um den richtigen Preis zu finden. LMAX Exchange berechnet nur Provisionen für abgeschlossene Transaktionen, so dass die Möglichkeit, Transaktionen zu einem auf der Plattform sichtbaren Preis durchzuführen, nur durch die Gesetze der Physik begrenzt ist, was eine präzise und konsistente Ausführungsqualität gewährleistet.
Nichts verhindert, dass ECNs auf die gleiche Weise wie LMAX Exchange arbeiten, leider haben viele ECNs immer noch den letzten Eindruck, was den Spread beeinträchtigt und dem Handel mit FX ein Element der Unvorhersehbarkeit hinzufügt. Regulatorische Anforderungen für ECNs sind auch weniger transparent als MTF-Vorschriften, die nicht verhandelbar sind.
