Der Optimismus auf dem Rohölmarkt wartet auf die Bestätigung durch die OPEC +

Seit der Veröffentlichung der letzten Analyse der Ölpreis Es stieg sogar noch weiter: Brent erreichte ein 13-Monats-Hoch von über 65 USD / b, während der Preis für WTI-Rohöl 60 USD / b brach und weit über dem Niveau lag, das möglicherweise eine Reaktion der US-Schieferölproduzenten ausgelöst hätte. Die Aussichten auf eine Steigerung der Produktion wurden jedoch nach dem beispiellosen Polarwirbel der letzten Woche, der die Produktion für einige Tage um fast 4 Millionen Barrel pro Tag senkte, außer Kraft gesetzt.

Über den Autor

Ole Hansen, Abteilungsleiter für Rohstoffmarktstrategie, Saxo Bank. Dschloss sich einer Gruppe an Saxo Bank im Jahr 2008. Konzentriert sich auf die Bereitstellung von Strategien und Analysen der globalen Rohstoffmärkte, die anhand von Grundlagen, Marktstimmung und technischer Entwicklung ermittelt wurden. Hansen ist der Autor des wöchentlichen Updates der Situation auf dem Warenmarkt und gibt Kunden auch Meinungen zum Warenhandel unter der Marke #SaxoStrats. Er arbeitet regelmäßig mit Fernseh- und Printmedien zusammen, darunter CNBC, Bloomberg, Reuters, das Wall Street Journal, die Financial Times und Telegraph.

Dieses Phänomen hat weiter zur Reduzierung der überschüssigen Rohölbestände beigetragen, und in einem kürzlich veröffentlichten Memo prognostiziert Morgan Stanley, dass Öl ein Viertel mit dem vielleicht niedrigsten Angebot seit 2000 haben wird. Goldman Sachs, eine der ersten Banken, die dies erwähnt Die Möglichkeit eines neuen Rohstoff-Superzyklus erhöhte die Sechsmonats-Prognose für Brent-Rohöl um USD 10 auf USD 75 / b. Dies beruhte auf der Annahme, dass sich der globale Kraftstoffverbrauch nach der Pandemie stark erholen würde, verbunden mit den Problemen der Nicht-OPEC-Hersteller bei der Erhöhung der Anzahl der Fässer, da die OPEC + das Produktionsregime zur Stützung der Preise beibehielt.

Infolge eines kälteren als des üblichen Winters auf der Nordhalbkugel, der einseitigen Kürzung von 1 Mio. Barrel / Tag in Saudi-Arabien im Februar und März und der Produktionskürzungen in den USA in der vergangenen Woche hat sich das Marktgleichgewicht beschleunigt. Davon profitierten spekulative Anleger, die in den letzten Monaten ihre Aufwärtspositionen bei Rohöl kontinuierlich ausgebaut haben. In der Woche zum 16. Februar betrug die kombinierte Netto-Long-Position von WTI und Brent-Rohöl 737 Lose oder 000 Millionen Barrel, die größte Preiserhöhungsposition seit Oktober 737, aber immer noch rund 2018 Lose unter dem Rekordwert von März 350

Ein weiterer Indikator - das Verhältnis der gesamten Long- und Short-Positionen in Brent- und WTI-Rohöl - zeigte kürzlich sieben Long-Positionen zu einer Short-Position. Im Jahr 2018 erreichte dieser Indikator seinen höchsten Wert (15 zu 1), bevor er durch eine signifikante Preiskorrektur auf 6 zu 1 gesenkt wurde. Insgesamt signalisiert er, dass der Marktkauf noch nicht abgeschlossen ist, es sei denn, es liegt eine technische Änderung und / oder eine fundamentale Änderung vor kurzfristige Prognose.

In diesem Zusammenhang wird der Markt das OPEC + -Treffen am 4. März genau verfolgen, bei dem die Gruppe voraussichtlich ab April die Möglichkeit einer Erhöhung der Ölversorgung erörtern wird. Bereits im Dezember hatte die Gruppe beschlossen, das Niveau von 500 Barrel pro Tag im Rahmen der schrittweisen Einführung der verbleibenden 000 Millionen Barrel pro Tag auf dem Markt wiederherzustellen, die im Januar eingestellt wurde. 

Der derzeitige Optimismus auf dem Markt ist ein klares Signal für die Gruppe, dass sich eine Steigerung der Produktion wahrscheinlich nicht negativ auf die Stimmung der Anleger auswirken wird. Obwohl dies zu einer seit langem notwendigen Konsolidierung oder sogar zu einer leichten Korrektur führen kann, bleibt der Optimismus stark. Dies belegen unter anderem Die Überzeugung, die durch Produktionskürzungen in der vergangenen Woche verstärkt wurde, dass sich die US-Produzenten immer noch darauf konzentrieren, Geld an die Aktionäre zurückzugeben, anstatt auf ein anderes kostspieliges Bergbauunternehmen.

Der Markt wird genau beobachten, ob die Gruppe die gegensätzlichen Ansichten angesichts des Drucks Russlands auf den Marktanteil und des Wunsches Saudi-Arabiens, die Preise noch weiter zu drücken, um seinen Haushalt auszugleichen, in Einklang bringen kann. Nachdem die Saudis dem Markt und der gesamten Gruppe seit Anfang Januar ein Geschenk in Form eines Preissprungs von fast 30% geschenkt haben, kann davon ausgegangen werden, dass sie Karten verteilen und die zukünftige Richtung für die Gruppe festlegen werden Es ist unwahrscheinlich, dass sich dies erheblich negativ auf den Markt auswirkt.