Erzeugerpreisindex (PPI) – Was ist die Erzeugerinflation?

In den letzten Monaten war Inflation ein Thema, das sehr oft in den Mainstream-Medien auftauchte. Hohe Inflation wird oft in den sozialen Medien via gesehen "Horrorquittungen", die heutzutage nicht nur für den Urlaub in Polen gelten, sondern auch für den regelmäßigen Einkauf beim Discounter. Inflation ist jedoch viel mehr als das. Es ist ein Indikator, der sehr oft hilft, die wirtschaftliche Stabilität eines bestimmten Landes zu bestimmen. Eine niedrige und relativ stabile Inflation ist in der Regel ein Hinweis auf eine angemessene Geldpolitik. Eine hohe Inflation wiederum kann Probleme bei der Kontrolle der Geldpolitik ankündigen. Hohe Inflationsraten können die Zentralbanken dazu zwingen, die Zinsen zu erhöhen, was die Kreditvergabe senkt und die Wirtschaft „abkühlt“. Sowohl eine hohe Inflation (vernichtet die Ersparnisse der Bürger) als auch eine Deflation (das Risiko einer Deflationsspirale) sind gefährlich. Die Aufgabe der Regierung und der Zentralbank besteht darin, gemeinsam die Fiskal- und Geldpolitik zu koordinieren, um die Inflation im Zaum zu halten und das Wirtschaftswachstum zu unterstützen. Die Regeln leiden unter der hohen und volatilen Inflation in Entwicklungsländern, die Schwierigkeiten haben, eine solide Geld- und Fiskalpolitik aufrechtzuerhalten. Aber was genau ist Inflation?

Entgegen der landläufigen Meinung, Es gibt keine Inflation. Jede Person oder Firma hat ihre eigenen "Private Inflationsrate". Auf der anderen Seite sind staatliche Stellen (wie z Statistisches Zentralamt) versuchen, aggregierte Inflationsindikatoren zu erstellen. Die beliebtesten sind: CPI oraz PPI. VPI ist anders Consumer Price Index, d. h. der Index der Preisänderungen von Konsumgütern und Dienstleistungen. Er ist der gebräuchlichste Inflationsindikator, da er die Inflation eines statistischen Haushalts darstellen soll. Viel weniger bekannt ist der PPI-Index, der sehr wichtig ist, da er die Inflation aus Sicht der produzierenden Unternehmen zeigt. Was genau dieser Indikator ist und wie er berechnet wird, beschreiben wir im Folgenden im Detail. Wir laden Sie zum Lesen ein!

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Geschichte des PPI

Die Anfänge der Berechnung des Indikators auf der Angebotsseite gehen auf das Jahr 1902 zurück, als er geschaffen wurde WPI (Großhandelspreisindex). 1978 wurde der Indexname in Producer Price Index (PPI) geändert. Wie der PPI wurde auch der WPI monatlich berechnet um Änderungen der Erzeuger- und Großhandelspreise zu verfolgen. Die Namensänderung in PPI war teilweise darauf zurückzuführen, dass die Erzeugerpreise den größten Einfluss auf den Index hatten, daher war der Name des WPI irreführend. Im selben Jahr wurde auch die Methodik zur Berechnung des Indikators geändert. Um Doppelzählungen zu vermeiden, wurde der Indikator in End-, Zwischen- und Primärware (SOP-System) unterteilt. Eine weitere wichtige Änderung kam 2014, als das FD-ID-System eingeführt wurde, das den PPI um die Berechnung von Preisen für Dienstleistungen, Bau, staatliche Einkäufe und Exporte erweiterte. 

Es lohnt sich das zu erwähnen Der Erzeugerpreisindex (und sein Vorgänger WPI) ist einer der ältesten statistischen Indikatoren, die von der US-Bundesregierung veröffentlicht werden. Der erste Index (WPI) startete 1902 und hatte historische Daten von 1890. Natürlich haben Informationen zu Preisänderungen je nach Branche einen unterschiedlichen Zeitraum. Die meisten Branchen und Sektoren im Zusammenhang mit Fertigung und Bergbau können eine Geschichte von Änderungen der PPI-Preise seit den frühen 80er Jahren vorweisen.

Erzeugerpreisindex - Definition

PPI steht für Produzentenpreisindex. Dies bedeutet, dass es ein Indikator für Preisänderungen im Erzeugersektor ist. Der PPI misst die durchschnittliche Veränderung der Preise der inländischen Produzenten. Der Index aggregiert Daten aus Tausenden von Branchen- und Produktpreisindizes. Der amerikanische PPI wird monatlich vom BLS (Bureau of Labor Statistics) veröffentlicht. 

Wie bereits erwähnt, betrachtet der PPI das Niveau der Preisänderung aus der Sicht des Herstellers und die CPI-Inflation aus der Sicht der Verbraucher von Waren und Dienstleistungen. Der PPI misst die verschiedenen Phasen der Warenproduktion. Der Index misst:

• Anfangsstadien (roh), 
• mittel (mittel),
• Fertigwaren. 

Die Ausgangsware wird anhand des PPI Commodity Index gemessen. Es misst die Preisänderungen von Basisprodukten wie Eisen, Soja, Weizen czy Aluminium. Dies ist die wichtigste Herstellerinflation. Es bedeutet, wie stark sich die Preise für Rohstoffe geändert haben, die in einer späteren Phase der Produktion benötigt werden. Eine andere Art von PPI ist mit der „mittleren“ Produktionsstufe verbunden. Zu dieser Produktgruppe gehören unter anderem raffinierter Zucker, Papier, Leder oder Grundchemikalien. Dies sind Halbzeuge, die in einer späteren Phase der Produktion verwendet werden. Der Schlüsselindikator ist der Core PPI, der die Preise von Endprodukten misst. In der Regel wird diese Art von PPI von Ökonomen sorgfältig analysiert. Zu den Produkten dieser PPI-Kategorie gehören: Haushaltschemikalien (z. B. Bodenreiniger), Autoreifen und Möbel.

Bei der Berechnung des PPI (Core) werden Preisvolatilitäten von Komponenten wie Energie- oder Lebensmittelpreisen von der Berechnung ausgeschlossen. Aus diesem Grund sind die Preise stark von vorübergehenden Ungleichgewichten zwischen Angebot und Nachfrage abhängig, was die Genauigkeit dieses Indikators stark einschränkt. Gleichzeitig ist es schwierig, PPI (Kern) zu verwenden, um Preisänderungen langfristig zu vergleichen. Offensichtlich verfolgt das BLS Preisänderungen der meisten „verpassten Komponenten“, was es Analysten ermöglicht, den PPI mit Änderungen der Lebensmittel- und Energiepreise neu zu berechnen.

Es ist erwähnenswert, dass der PPI anhand eines gewichteten Durchschnitts berechnet wird. Das bedeutet, dass die einzelnen Komponenten des Index nach ihrem Anteil an der heimischen Produktion gewichtet werden. In den USA beispielsweise ist der Anteil von Plastikflaschen wichtiger als beispielsweise Kerzen.

Wie der Index berechnet wird

Die BLS rechnet ungefähr 10 PPIs für einzelne Produkte oder Produktgruppen. Die Agentur berechnet PPIs jeden Monat. Durch die Abdeckung einer wirklich breiten Produktkategorie deckt PPI die meisten Branchen ab, die in den Vereinigten Staaten tätig sind. Von der Gewinnung von Metallen über Fischerei, Waldbewirtschaftung bis hin zu typischen Produktionstätigkeiten. Erwähnenswert ist, dass der PPI 72 % des Dienstleistungssektors abdeckt, berechnet auf der Grundlage der Einnahmen (Daten basierend auf Wirtschaftszählung). 

Um die Genauigkeit von PPI-Messungen zu erhöhen, Jedes Produkt hat ein bestimmtes Gewicht im Index, das auf der Grundlage der Bedeutung eines bestimmten Produkts im Produktionssegment eines bestimmten Landes berechnet wird. In der ersten Stufe der PPI-Berechnung jedes Produkt, das zu einer genau definierten Gruppe von Produkten oder Dienstleistungen gehört. Im zweiten Schritt werden die Indizes zu aggregierten Indizes (z. B. nach Produktionsstufe) zusammengefasst. Die Gewichte für einzelne Produkte und Indizes werden auf der Grundlage der Daten des Bureau of Census berechnet. Die Skalen werden alle 5 Jahre aktualisiert.

Wenn ein Unternehmen für die Teilnahme an einer PPI-Umfrage ausgewählt wird und von einem Ökonomen besucht wird, der zur freiwilligen Teilnahme an der Indexerstellung ermutigt. Selbstverständlich wird das Unternehmen darauf hingewiesen, dass die Daten sicher und anonymisiert gespeichert werden. Der Wirtschaftswissenschaftler führt eine Aktivität namens Disaggregation durch, um bestimmte Produkte auszuwählen, die für jeden Index berücksichtigt werden sollen. Nach 7-8 Jahren ändert sich die Stichprobe der Unternehmen, die Preise für eine bestimmte Branche oder Produktgruppe darstellen. Die Unternehmen müssen jeden Monat (über das Internet) Fragebögen ausfüllen. Die Fragebögen sind am Dienstag, der Woche des 13. des Monats auszufüllen. Jeden Monat werden 100 Preise verschiedener Produktkategorien aggregiert. Sind die Daten unvollständig, kontaktiert der BLS-Mitarbeiter das Unternehmen, um die Lücken in der Erhebung zu ergänzen. 

PPI- und CPI-Inflation

Das Niveau des PPI ist für viele Analysten so wichtig, dass Die Erzeugerinflation tritt normalerweise viel früher auf als die Verbraucherinflation (VPI). Denn der Anstieg der Produktionskosten dürfte das Preisniveau in den von den Verbrauchern „betroffenen“ Geschäften verzögern. Aus diesem Grund wird der PPI manchmal als „Prädiktor“ der CPI-Inflation verwendet.

Der PPI ist daher ein sehr wichtiger Indikator, der als Frühindikator für die zukünftige Verbraucherinflation (VPI) gilt. Dies liegt daran, dass der Anstieg der Produktionskosten die Unternehmer dazu zwingt, die Preise zu erhöhen (wir ignorieren die Auswirkungen der Importe und gehen davon aus, dass die derzeitigen Erzeugermargen beibehalten werden). Es lohnt sich auch, die Beziehung zwischen CPI und PPI zu betrachten. Einige Analysten betrachten die Spanne zwischen dem CPI und dem PPI.

Beispielsweise: wachsen CPI und PPI in ähnlichem Tempo, wird die Erhöhung der Erzeugerkosten an den Endkunden weitergegeben. In einer Situation, in der der CPI jedoch längere Zeit schneller wächst als der PPI, muss die Verbraucherinflation durch einen zusätzlichen Faktor beeinflusst werden, der nichts mit der Erzeugerinflation zu tun hat. Es ist jedoch erwähnenswert, dass die Berechnung des CPI auch importierte Waren (von Verbrauchern gekauft) umfasst. Der PPI wiederum berechnet nur Preisänderungen in der heimischen Produktion.

Die Unterschiede zwischen PPI und CPI umfassen:

• CPI beinhaltet die Auswirkungen importierter Konsumgüter in der Preisniveauänderung, PPI beinhaltet nicht den Preis importierter Waren;
• Der CPI-Index berechnet nur die Produkte, die direkt vom Verbraucher bezahlt werden, während der PPI Dienstleistungen umfasst, die der Verbraucher nutzt, aber nicht bezahlt  für sie (z. B. vom Versicherer oder der Regierung bezahlte medizinische Leistungen);
• Exporte sind im PPI enthalten, nicht aber im CPI (was logisch ist, da der amerikanische Verbraucher keine Waren und Dienstleistungen nutzt, die von den Vereinigten Staaten exportiert werden);
• PPI schließt Staatsausgaben ein, CPI ignoriert sie in seinen Berechnungen;
• Im Gegensatz zum CPI beinhaltet der PPI Investitionsausgaben;
• Der PPI ist hilfreich bei der Bestimmung der tatsächlichen Veränderung des Produktionsniveaus, der CPI konzentriert sich auf die Veränderung der Lebenshaltungskosten.