Ergebnisse steigen, Aktienmärkte fallen. Hat der Markt Angst vor einer Rezession?

Die Saison der Veröffentlichung der Unternehmensergebnisse des ersten Quartals neigt sich langsam dem Ende zu. 79 Prozent Unternehmen mit S & P500 Index hat die Erwartungen der Analysten übertroffen, reicht aber in der aktuellen Situation nicht aus, um das Wachstum aufrechtzuerhalten.

Über den Autor

Pawel Majtkowski - Analytiker eToro auf dem polnischen Markt, der seinen wöchentlichen Kommentar zu den neuesten Börseninformationen veröffentlicht. Paweł ist ein anerkannter Finanzmarktexperte mit langjähriger Erfahrung als Analyst in Finanzinstituten. Er ist auch einer der meistzitierten Experten im Bereich Wirtschaft und Finanzmärkte in Polen. Er absolvierte das Studium der Rechtswissenschaften an der Universität Warschau. Er ist auch Autor zahlreicher Veröffentlichungen im Bereich Investitionen, persönliche Finanzen und Wirtschaft.

Hat der Markt Angst vor einer Rezession?

Bis Ende der Vorwoche besitzen die Ergebnisse für das erste Quartal 2022 wurden von 434 Unternehmen aus dem S&P500-Index vorgelegtund 20 weitere Unternehmen präsentieren ihre Ergebnisse. Dies zeigt ein Bild eines stabilen Wachstumstrends und der Stärke der US-Wirtschaft. Die Wall Street blickt jedoch langfristig mit einer möglichen Rezession und einer zukünftigen Verschlechterung am Horizont. Investoren schauen viel genauer in Unternehmensberichte, um zukünftige Problemquellen zu erkennen. Wahrnehmungsasymmetrie fördert heutzutage stark negative Informationen. Insbesondere für Unternehmen, deren Aktien als teuer oder überbewertet gelten. Genau beobachtet haben wir es bei den beiden spektakulärsten Abschlägen nach der Veröffentlichung der Ergebnisse, d.h. Amazona i Netflix. 

Die meisten zeigten bessere Ergebnisse

Für die bisher veröffentlichten Ergebnisse - 79 Prozent Unternehmen aus dem S&P500-Index verzeichneten einen über den Erwartungen liegenden Gewinn. Das ist mehr als der langjährige Durchschnitt (66 %), aber weniger als die Ergebnisse des vierten Quartals 2021 (83,1 %). Gewinne unter den Erwartungen wurden von 17,7% präsentiert. Unternehmen. Sektoren, in denen die meisten Unternehmen über den Erwartungen liegen, sind: Industrie, Verbraucherprodukte (Heftklammern), IT, Immobilien und Energie. Am schlechtesten schnitten hier die Unternehmen der Branche ab Luxusgüter. 

 Das Gewinnwachstum ist mit 9,3 % ebenfalls solide. im Vergleich zum ersten Quartal 2021. Dies ist jedoch weniger als die durchschnittliche jährliche Gewinnsteigerung der letzten 5 Jahre - 15,6 Prozent. k / k. Derzeit bleibt der Energiesektor eine wichtige Gewinnquelle (Gewinnwachstum um 267,9 % im Quartalsvergleich), wenn man ihn aus dem Durchschnitt herausrechnet, dann sinkt das Gewinnwachstum in Q2022 4,3 auf XNUMX %. k / k. Eine höhere Inflation ermöglicht es den Unternehmen nun, die Preise freier zu erhöhen, wie aus den hohen Margen ersichtlich ist. Andererseits erzeugt die Inflation auch Druck, die Kosten und vor allem die Löhne zu erhöhen. 

Gute Ergebnisse sind nicht genug?

Der S&P500 ist in den letzten 30 Tagen, also im Zeitraum der Veröffentlichung der Ergebnisse, um 9,5 % gefallen. Und seit Jahresbeginn beträgt der Rückgang 16,8 %. Allerdings ist zu bedenken, dass zwar aktuell eine Diskrepanz zwischen den Fundamentaldaten und der Kursnotierung besteht, die Fundamentaldaten aber nach wie vor die Grundlage für die Bewertung von Unternehmen bleiben. Viele Unternehmen gelten trotz guter Ergebnisse nach 4 Jahren kontinuierlichen Wachstums als überbewertet. Unter diesen Unternehmen lassen sich jedoch immer noch günstigere Alternativen finden. Es lohnt sich nach wie vor, auf günstige zyklische Unternehmen sowie defensive Unternehmen zu achten, die unabhängig von der allgemeinen Marktsituation Gewinne und Dividenden erzielen.