Rohstoffe erfreuen sich wieder großer Beliebtheit, aber nicht alle. Kakao ist teurer als Kupfer

Auf dem Rohstoffmarkt ist der Beginn des „Frühlings“ zu beobachten, nach dem „Winter“, den wir letztes Jahr beobachtet haben. Allerdings sind die Erhöhungen punktuell – die Preise steigen Öl, Gold i Kupfer, und die Getreidepreise bleiben niedrig. Dieses Jahr 10 Prozent. Polnische Investoren planen, ihre Investitionen in Rohstoffe zu erhöhen.

Kakao ist teurer als Kupfer

Nach einem schlechten Rohstoffjahr 2023 schreitet die Erholung auf diesem Markt langsam und punktuell voran. Die Ölpreise haben die 90-Dollar-Marke überschritten, Gold erreicht neue Höchststände und auch Kupfer gewinnt an Stärke. Zusätzlich, Kakaopreise es sind immer noch rund 10. Dollar pro Tonne. Allerdings bleiben die Preise für die meisten anderen Agrarprodukte niedrig, auch wenn die Preise im März nach sieben Monaten kontinuierlichen Rückgangs leicht anstiegen.

Bei vielen Rohstoffen haben wir gute, wenn auch nicht große Marktaussichten. Wir erleben eine gleichzeitig steigende Nachfrage und sinkendes Angebot, was zu höheren Preisen führt. Beim Öl hat die OPEC+ das Angebot um 5,5 % gekürzt, gleichzeitig kommt es zu wetterbedingten Störungen. Dies geschieht zu einer Zeit, in der in den letzten 15 Jahren die Ausgaben für die Produktionssteigerung durch niedrige Preise und ESG-Faktoren begrenzt wurden. Andererseits wird die Nachfrage nach Öl weiterhin unterschätzt, das Wirtschaftswachstum in den USA liegt immer noch bei rund 3 % und auch in China sehen wir Anzeichen einer Erholung der Produktion. Zuletzt in den USA Energieinformationsagentur erhöhte seine Ölnachfrageprognosen.

Getreide in der Defensive

Andererseits ist das Getreideangebot auf den Weltmärkten weiterhin hoch. Preise Weizen i Mais seit dem Höhepunkt im Jahr 2022 nach der russischen Invasion in der Ukraine halbiert. Während die Sojabohnenpreise stärker gefallen sind als der breite Rohstoffindex, liegen diese drei Rohstoffe nahe ihren Dreijahrestiefstständen. Der Abwärtsdruck auf ihre Preise wurde durch den steigenden Dollar und ein Überangebot aufgrund guter Ernten in Südamerika und Russland ausgeübt. Dies war auch ein wesentlicher Faktor für niedrigere Lebensmittelpreise auf der ganzen Welt, da sie ein Drittel der weltweit konsumierten Kalorien ausmachen. Dies ist eine Erleichterung für Verbraucher und inflationsorientierte politische Entscheidungsträger. Dies setzt jedoch die Landwirte und ihre Lieferanten unter Druck, wie wir an den Agrarprotesten in Polen und Europa sehen können. Allerdings könnte sich die Lage auf dem Agrarrohstoffmarkt langsam verbessern – im März stieg der FAO-Lebensmittelpreisindex um 1 %. Dies ist der erste derartige Anstieg nach sieben Monaten kontinuierlicher Preisrückgänge bei Agrarprodukten. Allerdings ist nicht Getreide für den Preisanstieg verantwortlich, sondern Pflanzenöl, Milchprodukte und Fleisch.

Die Situation auf dem Rohstoffmarkt wird in naher Zukunft von mehreren Faktoren beeinflusst. Die geopolitische Risikoprämie ist auf den Ölmarkt zurückgekehrt. Auch das hohe Risiko auf internationaler Ebene ist für den Anstieg des Goldpreises verantwortlich. Der Rückgang der Inflation in den USA erhöht die Nachfrage nach Rohstoffen als Schutz vor Inflation (es sei daran erinnert, dass Gold in PLN keinen Schutz vor Inflation bietet). Obwohl die gestrigen Inflationswerte für März in den USA deutlich höher ausfielen als prognostiziert, zeigt dies, dass die Inflation noch nicht das letzte Wort hat. Schließlich hat die schlechte Performance von Rohstoffen im Jahr 2023 und die extrem schlechte langfristige Performance im Vergleich zu Technologieaktien für viele Anleger eine konträre positive Konnotation.

Laut der Studie eToro Privatanlegerpuls 10 Prozent Polnische Investoren planen, ihre Investitionen in Rohstoffe in diesem Jahr zu erhöhen. Während weltweit 8 % einen solchen Schritt planen. Für Investoren rangieren Rohstoffe hinter Kryptowährungen, Aktien und Bargeld, aber vor lokalen Anleihen, Währungen und alternativen Anlagen.

Über den Autor

Pawel Majtkowski - Analytiker eToro auf dem polnischen Markt, der seinen wöchentlichen Kommentar zu den neuesten Börseninformationen veröffentlicht. Paweł ist ein anerkannter Finanzmarktexperte mit langjähriger Erfahrung als Analyst in Finanzinstituten. Er ist auch einer der meistzitierten Experten im Bereich Wirtschaft und Finanzmärkte in Polen. Er absolvierte das Studium der Rechtswissenschaften an der Universität Warschau. Er ist auch Autor zahlreicher Veröffentlichungen im Bereich Investitionen, persönliche Finanzen und Wirtschaft.