Futures oder ein paar Worte zum "zukünftigen" Markt - Teil II

W Im ersten Artikel dieser Reihe wurden Themen behandelt, die unter anderem mit Swap-Punkten zusammenhängendie ein wesentlicher Bestandteil des Terminmarktes sind. Darüber hinaus finden Sie im obigen Text Informationen zur Grundberechnung des zukünftigen Zinssatzes für zukünftige Transaktionen und deren Beziehung zum Zinssatz.

In diesem Artikel behandeln wir ein komplexeres Devisenmarktinstrument, nämlich Termingeschäfte vorwärts Outrights. Vielleicht haben einige Leser noch nichts von einem solchen Instrument gehört und im Moment klingt es für sie fremd. Aus diesem Text lernen Sie, was es ist und wie es aufgebaut ist. Das Instrument selbst eignet sich hervorragend als eine der Optionen zur Absicherung gegen Währungsrisiken, die beispielsweise durch den Auslandsbetrieb eines bestimmten Unternehmens verursacht werden. Wir laden Sie zum Lesen ein.

Transaktionen weiterleiten

Ein wichtiges Konzept im Zusammenhang mit Transaktionen mit dieser Art von Instrument ist der Terminkurs. Es informiert uns darüber, wie viel jemand bereit ist, die Basiswährung oder die für ein bestimmtes Datum angegebene Währung zu kaufen oder zu verkaufen. Wie sieht die Abwicklung einer solchen Transaktion aus? Nehmen wir ein Beispiel für einen USD / PLN-Wechselkurs. Nehmen wir an, dass der Terminkurs des Paares am 27.04. April wie folgt lautet: 4,0455/4,0602. Nehmen wir an, wir haben USD 1 Million, die wir am 27.04. April gegen PLN eintauschen möchten. Wir schließen eine solche Transaktion ab und Wir müssen physisch liefern Währung zum Transaktionsdatum.

Bei einer weiteren Analyse des obigen Beispiels haben wir uns verpflichtet, am 1. April 27.04 Mio. USD bereitzustellen. Die Bank wird im April eine Million Dollar zum Wechselkurs von 4,0455 von uns zurückkaufen und uns damit 4 045 500 PLN zur Verfügung stellen. Das Gegenteil ist der Fall, wenn wir Dollars kaufen wollen. Dann verpflichten wir uns (nach dem zweiten Wechselkurs 4,0602), am 4. April 060 200 Mio. PLN zu liefern, um 1 Mio. USD zu erhalten. Natürlich ist es aufgrund einer günstigen Wechselkursänderung nicht möglich, die Transaktion zu beenden. Wenn sich zu unseren Gunsten so viel geändert hat, kann ein neuer Stürmer eingesetzt werden. Die vernünftigste Lösung besteht darin, die Transaktion abzuschließen, die andere Forward-Transaktion ist nur das Gegenteil. Wir schließen einen Kauf an einem bestimmten Datum mit dem Verkauf am selben Datum ab und umgekehrt im Falle eines Verkaufs.

Wie wirken sich Forwards auf das Risiko aus?

Termingeschäfte sind ein Instrument, das hauptsächlich zur Absicherung des Transaktionsrisikos eingesetzt wird. Zur Verdeutlichung ist das Transaktionsrisiko mit dem Risiko einer Änderung des Wechselkurses verbunden, die sich auf unsere Transaktion auswirkt (verringert ihren Wert oder erhöht sich, was natürlich das Risiko verringert). Es ist allgemein bekannt, dass Unternehmen Kauf- oder Verkaufsverträge häufig mit Zahlungsaufschub abschließen, z. B. 30 Tage. Wenn wir uns ansehen, was in letzter Zeit auf dem Devisenmarkt passiert ist, selbst unter Berücksichtigung des USD / PLN-Paares, erreichten die Zu- und Abnahmen unter der Woche manchmal ein Dutzend Groszy. Ob die Zunahme oder Abnahme für uns günstig ist, hängt natürlich davon ab, auf welcher Seite der Transaktion wir uns befinden. Wenn wir eine Zahlung in USD erhalten, ist der Rückgang der Landeswährung (in diesem Fall PLN) für uns günstig. Dies ist eine typische Situation für exportierende Unternehmen, die Zahlungen für ihre Waren in einer Fremdwährung erhalten. Die Erhöhung unseres Geldes im Verhältnis zu ausländischem Geld ist für Importeure von Vorteil, d. H. In einer Situation, in der wir zur Zahlung verpflichtet sind, z. B. in USD.

Wovor schützen uns Termingeschäfte? Kurz gesagt, vor dem Währungsrisiko, d. H. Einer Änderung des Wechselkurses zwischen dem Zeitraum der Transaktion und dem Eingang / der Zahlung. Es ist bekannt, dass Schichten nicht immer schlecht für uns sind. Am besten veranschaulichen Sie dies anhand eines Beispiels.

Wir werden uns das Unternehmen, das Waren aus China importiert, genauer ansehen, daher erfolgt die Zahlung für die bestellten Produkte in Dollar. Das Unternehmen unterzeichnet einen Vertrag über einen Betrag von 300 PLN (aktueller USD / PLN-Wechselkurs von 000), der sich auf 4,0422 74 USD pro USD beläuft. Wir verpflichten uns, diesen zu zahlenden Betrag nach 217,01 Tagen (laut Rechnung) zu zahlen. In diesem Monat steigt der USD / PLN-Wechselkurs auf 30. Die Person, die für die Abrechnung verantwortlich und autorisiert ist, geht zur Bank und kauft USD 4,1809 zum Kassakurs (sofort). Derzeit muss er für eine gekaufte Fremdwährung 74 217,01 PLN bezahlen, d. H. 310 293,90 PLN vor mehr als 10 Tagen. Wenn es die Transaktion durch den Abschluss eines Terminkontrakts gesichert hätte, wäre dieser Verlust viel geringer gewesen, man könnte sagen, dass es praktisch keiner war. Wenn sich der USD / PLN-Wechselkurs abschwächt, würde das Unternehmen natürlich die Möglichkeit nehmen, bei einer Änderung des Wechselkurses Geld zu verdienen. In diesem Fall würden wir sagen, dass die Kosten für die Sicherheit hoch sein werden.

Summe

Der Terminmarkt ist sehr komplex. Die im Artikel vorgestellten Forwards sind einfache Instrumente, deren Zweck die Absicherung gegen Währungsrisiken ist. Natürlich haben sie ihre Vor- und Nachteile, und ihre Wahl hängt von den Präferenzen der Partei ab, die die Transaktion durchführt - in der Praxis werden sie am häufigsten von Export- / Importunternehmen verwendet.