WIG mit einem historischen Rekord und einem Dollar-Wechselkurs von unter vier Zloty

510 Handelstage, so viel Zeit ist vergangen, seit wir uns Anfang November 2021 über den Allzeitrekord des Warschauer Börsenindex, kurz WIG, freuen konnten. Heute feiern wir einen neuen Rekord, der zusammen mit der Abschwächung des Dollars auf den Weltmärkten aufgestellt wurde und vorbildlich auch Schwellenländern, darunter Polen, zu helfen scheint. Natürlich kann es noch mehr Gründe geben, aber dieser besondere Grund ist heute aus der Sicht des Marktgeschehens selbst deutlich erkennbar. Es ist auch zu beachten, dass die WIG seit Jahresbeginn um etwa 30 % und seit dem Tiefpunkt im Oktober 2022 um über 65 % gestiegen ist.

Eine glückliche Wendung der Ereignisse für die WSE

Es scheint, dass sich die Börse in Polen mitten in einer sehr glücklichen Kombination globaler und lokaler Ereignisse befindet. Die WSE existiert nicht isoliert von anderen Märkten, sondern ist mit diesen verbunden. Besonders wichtig ist hier, dass wir weltweit einen Anstieg der Aktienindizes beobachten könnten, der möglicherweise mit der Lockerung der Finanzierungsbedingungen aufgrund sinkender Rentabilität, dem Ausnutzen von Zinssenkungen in den USA, einer vorübergehend niedrigeren Inflation oder der Eindeckung von Leerverkäufen zusammenhängt Positionen. In Polen hingegen, wo WSE Nachdem die Verluste nach dem Schock vom September erstmals wieder aufgeholt wurden, scheint der Zufluss von ausländischem und inländischem Kapital anzuhalten.

Ausländisches Kapital, das eine Chance auf einen Sieg der Koalition sah, begann, polnische Vermögenswerte zu kaufen, die nach der unerwarteten Entscheidung des MPC im September, die Zinsen um 75 Punkte zu senken, erheblich an Wert verloren hatten. Portfolioanleger kehrten zurück und belasteten polnische Vermögenswerte, Währungen, Aktien und Anleihen, unterstützt durch inländische Faktoren, aber auch durch die oben genannten globalen Faktoren. Derzeit sieht es so aus, als ob das nächste wichtige Puzzleelement die Ernennung einer neuen Regierung durch die Koalition und die Besiegelung der Vorauszahlung der KPO Mitte Dezember sein wird. Dies kann der erste Moment für ein Szenario sein, das gerade gespielt wird „Gerüchte kaufen – Fakten verkaufen“.

Ereignisse aus dem Ausland könnten dann an Bedeutung gewinnen, wenn der Treibstoff aus inländischen Faktoren wegfällt. Wir sprechen von Fortschritten bei der Abschwächung des USD und nutzen den Rückgang der US-Zinsen und niedrigere Anleiherenditen. All dies erleichtert die finanziellen Bedingungen im Ausland und erhöht die Liquidität der Finanzinstitute. Derzeit sind die finanziellen Bedingungen so locker wie seit Februar 2022 nicht mehr, wie der NFCI-Index zeigt, und der Wechselkurs des Dollars in PLN ist unter 4 PLN gefallen.

Bedrohungen für den Boom in Warschau

An den Märkten scheint derzeit nichts wichtiger zu sein als die verfügbare Liquidität. Obwohl die Fed die Zinsen hoch hält und eine quantitative Straffung im Gange ist, lockern sich die Bedingungen. Dies ist kein Szenario Federal Reserve Ich würde es gerne sehen, zumal die Möglichkeit besteht, dass ab Anfang 2024 Faktoren zurückkehren, die das Ende der Desinflationsphase unterstützen. Sollte dies wieder zu einer energischeren Haltung der Fed führen, könnte der Markt aus verschiedenen Vermögenswerten, einschließlich Schwellenländern, aussteigen. Inmitten dieser idyllischen Stimmung lohnt es sich, sich daran zu erinnern und am Puls der Zeit zu bleiben.