Was wird die Fed im Dezember tun, welche Entscheidungen wird sie 2023 treffen?

Wie wird Powell heute sprechen?

Erinnern wir uns an die Gegenwart das Tempo der geldpolitischen Straffung ist definitiv schneller als in der Vergangenheit. Ich meine, die Zyklen begannen 2004 und 2015. Der Markt wird sich hauptsächlich darauf konzentrieren, was Powell in Bezug auf die Dezember-Entscheidung ankündigen wird, da die November-Entscheidung bereits in den Preisen liegt. Höchstwahrscheinlich wird die Änderung vor den Feiertagen auf der Grundlage der bisher veröffentlichten Daten vorgenommen, hauptsächlich zur Inflation. Arbeitsmarktdaten werden ebenfalls wichtig sein. Beginnen dort Abkühlungssignale, ist ein leichter Fed-Bremseingriff wahrscheinlicher.

Die heutige Entscheidung wird die vierte in Folge sein. Sie wird den Zielbereich der Federal Fed Funds auf 3,75 bis 4 Prozent anheben. Im Moment konzentriert sich der Markt jedoch hauptsächlich auf die mittelfristige Perspektive der nächsten Schritte. Makrodaten werden das weitere Tempo der Straffung bestimmen. Die jüngste Kerninflationsrate stieg auf 6,7 %. Derzeit wird diskutiert, ob die Inflationsdaten alle Änderungen rechtzeitig erfassen. Vielleicht verzögert sich die Abschwächung der Dynamik des Preiswachstums. Die Fed wird jedoch vorsichtig sein, um die Situation zu verbessern. Immerhin ist die Federal Reserve etwas spät dran mit Entscheidungen, denn lange Zeit dominierte in den Reihen des FOMC das Narrativ vom temporären Phänomen der Inflation, das sich als falsch herausstellte.

Was ist mit der Inflation in den USA?

Zweifel am weiteren Kampf gegen die Inflation darf die Fed am Markt nicht aufkommen lassen. Denn die Erwartungen bezüglich CPI bleiben weitgehend verankert.

Wie könnte die Marktreaktion heute aussehen? Wenn sich das Umfeld darauf konzentriert, dass die Fed ein geringeres Tempo der weiteren Straffung signalisiert, wird der USD abwerten und die Aktienmärkte steigen. Wenn wir eine restriktive Überraschung erhalten, z.B. dass die Fed von einer Zinserhöhung auf 6% ausgeht. (was der Markt im Moment nicht einpreist), dann werden es positive Nachrichten für den Dollar und negative für die Wall Street sein.

Quelle: Lukasz Zembik, OANDA TMS-Broker