Historische Anstiege an der Wall Street erfüllen den amerikanischen Traum?

Die nächste Sitzung an der Wall Street endete mit einem deutlichen Anstieg, und die Indizes nähern sich den historischen Höchstständen. Der Bullenmarkt hält fast ein Jahrzehnt an, und die jüngsten Anstiege tragen zur Verbesserung der Stimmung nach Unterzeichnung des ursprünglichen Handelsabkommens bei US-China. Der Lauf guter Daten wird ständig erweitert, aber der Markt reagiert nicht mit größerer Bewegung auf diese Informationen. Automobilgiganten wie Harley Davidson brechen aus ihrem utopischen Traum von Macht aus.

Die Rekordsträhne in Übersee, die die Aktienmärkte nach den Ankündigungen des Handelsabkommens zwischen den USA und China in Schwung brachte, ist in vollem Gange. Einzelhandelsnachrichten und der Fed-Index aus Philadelphia trugen zu den guten Nachrichten bei. Makro-Messwerte aus den USA bestätigen den hervorragenden Zustand der US-Wirtschaft. Sie zeigen, dass die Verbraucher nach wie vor ein starkes Fundament für das Wirtschaftswachstum sind und dass die amerikanischen Unternehmen stärker sind als diejenigen aus anderen Teilen der Welt.

Die drei Hauptindizes erreichten mit Unternehmen aus dem Technologie- und Finanzsektor (Dow Jones Industrial Average und S & P500 nahe historischen Rekorden) erneut ein Allzeithoch. Banken und Chiphersteller legten nach der Veröffentlichung solider Ergebnisse von ebenfalls stark zu Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. und Morgan Stanley. Alles sieht rosa aus, zumal es keine störenden Signale von den Stiftungen gibt, die den Marktoptimismus stören könnten. Sind Sie sicher, dass der amerikanische Traum von der kapitalistischen Macht wahr wird?

Amerikanischer Traum

Wir überprüfen. Die Einzelhandelsumsätze deuteten auf eine nach wie vor starke Haltung der Verbraucher als Grundlage für das Wirtschaftswachstum hin, während Daten zur Geschäftstätigkeit auf eine deutlich stärkere Position der US-Unternehmen als in anderen Teilen der Welt hinweisen. Dies gibt in erster Linie eine frische Brise in den Segeln für Wall Street Indexerhöhungen, stärkt aber auch indirekt den USD. Es ist immer schwierig, die Auswirkungen guter US-Daten auf die Währung auszugleichen: Entweder ist es positiv, weil es die Vision einer Lockerung der Fed-Politik ablehnt; oder negativ, weil es den Appetit auf riskante Vermögenswerte auf Kosten des Dollars stärkt. Derzeit neigt sich das Pendel stärker in Richtung des ersten.

Der Dollar ist definitiv stark. Es ist stärker nach Daten, aber nicht durch Daten - bewertet Konrad Białas, Chefökonom bei TMS Brokers.

Ein Traum von Kraft

Dem Experten zufolge sind Daten über die Möglichkeit einer Stimmungsverbesserung in der Industrie wichtiger. Und er ist es, der den amerikanischen Traum untermauert, der de facto auf dem Fundament der Automobilmacht aufgebaut wurde. Ihr Symbol wurde unter anderem die legendäre Harley-Davidson, die sich in einer sehr schwierigen Position befindet.

Die Nachfrage nach Motorrädern ist in den letzten Jahren um über 5 Prozent gesunken. Von Jahr zu Jahr ist die vierteljährliche Auftragsdynamik praktisch durchgehend negativ. Die Nachfrage nach Produkten des Unternehmens lag in den Jahren 2008-2009 trotz der fantastischen Konsumentenstimmung, des heißen Arbeitsmarktes und des schnellen Wirtschaftswachstums über zwei Jahre unter dem Niveau der globalen Finanzkrise und Rezession.

Die Produktion ist mehr als die Hälfte niedriger als vor fünf Jahren. Das Unternehmen ist nicht in der Lage, den negativen Nachfragetrend bei seinen Flaggschifffahrzeugen mit hohem Hubraum umzukehren. In der Regel bauen amerikanische Händler ihre Lagerbestände im ersten Quartal vor Saisonbeginn auf. In den letzten fünf Jahren war die Nachfrage immer geringer als im Vorjahr, und die Lagerbestände sind weiterhin hoch, was sich negativ auf die Margen auswirkt.

Trotz des Booms in den USA schwächt sich die Nachfrage nach großen Motorrädern stetig ab. Jährliche Dynamik der vierteljährlichen Bestellungen für neue Motorräder. Quelle: Bloomberg, Harley Davidson

Die Unternehmensleitung strebt an, bis 2027 zwei Millionen Neukunden zu gewinnen. In letzter Zeit wurden diese Projektionen halbiert. Die Lösung könnte eine stärkere geografische Diversifizierung des Umsatzes oder der Versuch sein, jüngere Fahrer anzulocken. Im letzten Berichtsquartal war der Absatz von Harley-Davidson-Motorrädern außerhalb der USA der höchste in der Unternehmensgeschichte, aber die anämische Dynamik der Exportmärkte zeigt, dass sie Probleme auf dem Innenhof nicht ausgleichen können.

Drohungen, Ihre Träume wahr werden zu lassen

Handelskriege und die Verlangsamung der Weltwirtschaft sind nach wie vor eine Bedrohung.

„Die Einigung unterstützt seit Wochen die Stimmung an den Weltbörsen, ihre Unterzeichnung hat keine Begeisterung mehr geweckt. Sie sollten keine unmittelbaren Auswirkungen auf den Zustand der Weltwirtschaft erwarten." - erklärt Białas.

Darüber hinaus können Harley-Davidson-Räder in Ländern mit dem höchsten Wachstumspotenzial die Nachfrage aufgrund der zu hohen Motorleistung und des zu hohen Preises nicht bedienen. Der Versuch, Motorräder mit geringerer Kapazität und sogar Elektrofahrzeuge anzubieten, stellt eine gefährliche Trendwende in der Marketingstrategie dar, da dies erhebliche Ausgaben erfordert, das Markenimage verändert und den Verlust traditioneller Kunden bedroht.

Das Ausmaß der Herausforderungen spiegelt sich im Verlauf der Notierung an der New Yorker Börse wider. Im Jahr 2019 stieg der S & P500-Index um rund 30 Prozent. und brach seriell alle Zeitrekorde. Der Harley-Davidson-Wechselkurs ist um mehrere Prozent gestiegen, befindet sich jedoch weiterhin auf einem langfristigen Abwärtstrend. Die Notierungen Mitte letzten Jahres fielen auf die Zehnjahrestiefs und erreichten fast 60%. unter den Gipfeln des letzten Jahrzehnts. Laut den Analysten von TMS Brokers wird die relative Schwäche beibehalten und der Preis des Instruments wird weiterhin einem Abwärtstrend folgen.

Quelle: DM TMS Brokers Pressematerial