Eine historische Rallye am Rentenmarkt

Wir haben solche Ereignisse schon lange nicht mehr beobachtet, weil die Zinsen schon lange nicht mehr so ​​hoch waren und sich auch trotz immer noch hoher Inflation nichts an der Einstellung für die Zukunft geändert hat.

Verrückt am Anleihenmarkt

Heute vergaßen die Anleger den Kursanstieg und stürzten sich wie auf einen Rettungsanker auf Staatspapiere, wobei sie vor allem europäische Bankaktien verließen. Auch andere Sektoren werden von einem Querschläger getroffen, da Finanzinstitute und Anleger möglicherweise zu dem Schluss gekommen sind, dass wir es mit einem bevorstehenden Höhepunkt der Zinserhöhungen oder einer Pause bei den Zinserhöhungen zu tun haben.

Anleiherenditen mögen Anleger schon seit langem verlocken, aber sie konnten immer noch mit Käufen zurückhalten, weil die Zinsen immer noch als höher galten, sodass Renditen und Anleihen noch billiger gekauft werden konnten.

Die jüngsten Ereignisse haben die Anleger möglicherweise davon überzeugt, dass das Ende der Zinserhöhungen nahe ist und jetzt der richtige Zeitpunkt ist in Anleihen gehen. Dieser Prozess ist jedoch nicht über die Zeit verteilt, sondern gleicht einem Run auf die Bank. Alles auf einmal.

Allein heute stieg der Kurs der deutschen Bundesanleihen um 2,5 Prozent, der Kurs der 2-jährigen Anleihen um 1 Prozent, was ein Rekord- und historisches Ergebnis der letzten Jahre ist. In den Vereinigten Staaten stieg der Preis für 30-jährige Wertpapiere um 2,6 Prozent. Umgerechnet in Renditen: 10-jährige US-Anleihen fallen von über 4 %. bis zu 3,45 Prozent 10 l Deutschland: Rückgang von 2,78 auf 2,20 %, 10 l UK: Rückgang von 3,92 auf 3,30 %.

US-Anleihen und Inflation

Hinzu kommt, dass Ende Januar Finanzinvestoren am US-Rententerminmarkt Rekord-Short-Positionen hatten. Sie rechneten mit weiter sinkenden Preisen bei steigenden Zinsen und wollten mit dem Verkauf von Kontrakten Geld verdienen. Derzeit sind ihre Rekordpositionen in Gefahr, was zu einer massiven Rückkaufabdeckung dieser Trades führen könnte, was die Nachfrage noch weiter antreiben könnte.

Was ist dann mit dem Kampf? Inflation? Das interessiert vorerst niemanden, und statt längerer höherer Zinsen kann eine höhere Inflation länger warten. Nur eine große Rezession wird zwei Probleme lösen - zu hohe Zinssätze und zu hohe Inflation... Es besteht immer noch die Hoffnung, dass der Markt mit der heutigen Nachfrage nach Anleihen überreagiert hat und sich die Situation bald zu normalisieren beginnt.

In Europa wird die Entscheidung entscheidend sein EBC zu den Zinsen am Donnerstag und die Äußerungen von Christine Lagarde zu Bankenpanik und Anleiheeuphorie. Zuvor werden Anleger am Dienstag jedoch US-Inflationsdaten erfahren. Wenn er schnell fällt, kann es zu einer zusätzlichen Nachfrage nach Anleihen kommen. Wenn andererseits die Disinflation nicht fortgesetzt wird, könnte der Markt, insbesondere der Aktienmarkt, in noch größere Schwierigkeiten geraten.