Der Bullenmarkt bei Rohstoffen schaltet in den nächsten Gang

SDer Rohstoffsektor verzeichnete die zweite Woche in Folge einen Gewinn, und der Bloomberg-Spotindex erreichte zum Handelsschluss sein jüngstes Zehnjahreshoch. In den letzten drei Monaten haben sich die meisten Rohstoff-Tracking-Indizes aufgrund eines stärkeren Dollars, eines geringeren Drucks auf die Reflation, Sorgen über eine wirtschaftliche Verlangsamung in China und vor allem der Coronavirus-Delta-Variante, die einige Zweifel an der Stärke von die globale Erholung. Nach einer leichten Korrektur von 5 % begann der oben genannte Spotindex jedoch wieder zu gewinnen in den wachstums- und nachfragegetriebenen Sektoren Energie und Industriemetalle.

Über den Autor

Ole Hansen, Abteilungsleiter für Rohstoffmarktstrategie, Saxo Bank. Dschloss sich einer Gruppe an Saxo Bank im Jahr 2008. Konzentriert sich auf die Bereitstellung von Strategien und Analysen der globalen Rohstoffmärkte, die anhand von Grundlagen, Marktstimmung und technischer Entwicklung ermittelt wurden. Hansen ist der Autor des wöchentlichen Updates der Situation auf dem Warenmarkt und gibt Kunden auch Meinungen zum Warenhandel unter der Marke #SaxoStrats. Er arbeitet regelmäßig mit Fernseh- und Printmedien zusammen, darunter CNBC, Bloomberg, Reuters, das Wall Street Journal, die Financial Times und Telegraph.

Dies unterstreicht die anhaltende Nachfrage auf dem Markt nicht nur von Finanz- oder „Papier“-Investoren, sondern vor allem auch von Endverbrauchern, was sich positiv auf die Preise auswirkt, da es die relativ begrenzten Nachfrage- und Angebotsprognosen für eine Reihe wichtiger Rohstoffe unterstützt Materialien. Der Vorstoß zur grünen Transformation, einer der Hauptgründe für die positiven Aussichten dieser Branche, hat gerade erst begonnen. Nach mehreren Monaten besonderer Härten aufgrund der Wetterbedingungen auf der ganzen Welt scheint der Druck der Regierungen zuzunehmen, sich von der COXNUMX-Wirtschaft abzuwenden. Dies kann das Angebot vieler "grüner" Metalle weiter einschränken, von Kupfer und Aluminium über Zink und Nickel, ganz zu schweigen von zahlreichen Seltenerdmetallen und sogar Platin und Silber. 

Gleichzeitig könnte dieser Druck den Appetit der Anleger auf fossile Brennstoffe und andere kohlenstoffreiche Rohstoffe schon Jahre vor dem Einsetzen des weltweiten Nachfragerückgangs verringern. Trotz sehr solider Gewinne in diesem Jahr folgten die Kurse der Bergbauaktien dem breiteren Markt und verdeutlichen die Schwierigkeiten in einem boomenden und wachsenden Sektor zu einer Zeit, in der Investoren und Banken aus verschiedenen Gründen nicht mehr in der Lage oder bereit sind, diese Unternehmen zu unterstützen.

Im Zusammenhang mit kurzfristigen Ereignissen, die den Markt beeinflussten, war der erste große Hurrikan, der die Vereinigten Staaten in dieser Saison traf, Ida, der Anfang dieser Woche über Louisiana hereinbrach und zahlreiche Überschwemmungen und Stromausfälle verursachte. Dies betraf den Energiesektor: Die Öl- und Erdgasförderung im Golf von Mexiko wurde eingestellt und einige Raffinerien mussten schließen, wodurch der normale Fluss von Öl- und Kraftstoffprodukten unterbrochen wurde. Zu diesem Zeitpunkt wurden rund 1,7 Millionen Barrel Rohöl pro Tag gestoppt und die Kapazität der Raffinerien an der Golfküste ist schätzungsweise um fast 2 Millionen Barrel pro Tag gesunken. 

NATGAS

Sektor Erdgas, das in den letzten Monaten ein starkes Wachstum verzeichnet hat, zusätzliche Unterstützung in Form von möglichen Lieferunterbrechungen für LNG-Exportterminals an der Golfküste erhalten. In Europa erreichte der niederländische TTF-Benchmark mit 52,85 EUR / MWh oder 18,5 USD / MMBtu ein Rekordhoch. Eine ähnliche Situation gab es auch in Asien, wo sich die japanisch-koreanische Benchmark im Januar dem Rekordwert von 19 USD / MMBtu näherte. Dieser Sektor hat stark vom Rückgang der weltweiten Lieferungen aufgrund des starken Wirtschaftswachstums, der Hitze und in Europa profitiert – auch von der Verringerung der Lieferungen aus Russland. Infolgedessen sind die Stromrechnungen stark gestiegen, die Preise für Kohle als Ersatz sind in die Höhe geschossen und damit auch die Kosten für den COXNUMX-Ausgleich. 

Angesichts der geringen Gasreserven sowohl in Europa als auch in Russland ist die Aussicht auf eine Winterknappheit dieses Rohstoffs real, und die Endabrechnung wird von den Verbrauchern und der Industrie bezahlt. Einige Unternehmen könnten sogar gezwungen sein, die Produktion zu drosseln, um die Nachfrage zu reduzieren. 

Pflanzen

Hurrikan Ida hat den Agrarsektor am härtesten getroffen, da er gezwungen war, die Lieferungen von einem wichtigen Exportterminal an der Küste des Golfs von Mexiko einzustellen. Der Maispreis ist auf sein Sechs-Wochen-Tief gefallen, während der Sojabohnenpreis auf sein Juni-Tief gefallen ist. Der Zeitpunkt könnte nicht schlechter sein, da beide Pflanzen bald mit der Ernte beginnen werden und Bauern im Mittleren Westen einen Großteil ihrer Ernte den Mississippi hinunter verschiffen, von wo aus sie über den Golf von Mexiko in die Welt hinausgehen. Die Auswirkungen dieser Situation sind bereits sichtbar: China hat seine Bestellung auf kurzfristige Sojabohnenlieferungen umgestellt, anstatt die USA sich für Brasilien zu entscheiden. Nervös warten Anleger und Händler auch auf die Veröffentlichung des monatlichen Berichts des US-Landwirtschaftsministeriums (USDA) über Agrarprodukte am 10. September; Der Bericht könnte eine Aufwärtsrevision enthalten, nachdem die Dürresorgen in wichtigen Anbauregionen in letzter Zeit nachgelassen haben. 

Edelmetalle

Nach vollständiger Erholung vom Rückgang Anfang August Gold In den ersten Septembertagen war der Kurs seitwärts gerichtet, als der Markt Mühe hatte, genug Schwung zu finden, um die wichtige Widerstandsmarke von 1 USD anzugreifen. Bei zehnjährigen realen US-Anleiherenditen unter -835% eine Woche vor und eine Woche nach dem monatlichen US-Beschäftigungsbericht und dem Tiefstkurs des Dollars seit vier Wochen fiel das Ergebnis jedoch etwas enttäuschend aus. Neben Bedenken hinsichtlich des Zeitpunkts der Reduzierung der Wertpapierkäufe durch die Fed könnte dies auch auf den anhaltenden Bullenmarkt bei globalen Aktien zurückzuführen sein, der die Nachfrage nach Diversifizierung verringert hat.

Trotz der Aussicht auf einen eventuellen Beginn der Reduzierung des umfangreichen Anleihekaufprogramms der USA Federal Reserve wir behalten unsere Aussichten für Gold bei. Dies basiert auf unserer Überzeugung, dass der Dollar nach dem Höhepunkt des US-Wirtschaftswachstums an Wert verlieren könnte und dass Gold zu aktuellen Preisen bereits höhere Realrenditen von bis zu 25 Basispunkten widerspiegelt. Zudem dürfte ein weiterer Boom an den Rohstoffmärkten, vor allem in den Sektoren Energie und Industriemetalle, die Aufmerksamkeit der Anleger wieder auf die Inflation lenken. 

Andere Anlagemetalle wie Silber czy Platin, zeigte auch Seitenlinie; Insbesondere Silber hat eine Reihe erfolgloser Versuche einer relativen Aufwertung unternommen. Das Konto von XAUXAG, das die Kosten für eine Unze Gold in Unzen Silber widerspiegelte, die im Juli und August stark anstiegen, als Silber mit Problemen zu kämpfen hatte, versuchte, die Abwärtsbewegung umzukehren, aber die 75-Unzen-Marke war wiederholt unpassierbar. Das Durchbrechen dieses Niveaus könnte eine neue Phase der Aufwertung von Silber signalisieren, insbesondere wenn es gelingt, den wichtigen Widerstand bei 24,50 USD zu durchbrechen. 

Rohöl

Kleidung er näherte sich seinem Monatshoch nach einer Woche, in der sich die Prognose wieder verbesserte. Der Preis stieg nach einer Korrektur im August, unterstützt durch einen schwächeren Dollar und einen besseren Ausblick für die chinesische Nachfrage nach den jüngsten durch Coronaviren verursachten Sperrungen sowie weiteren Lagerrückgängen in den USA und vorübergehenden Produktionsstillständen, stark an. Darüber hinaus ist die Gruppe der Produzenten aus OPEC + präsentierte eine optimistische kurzfristige Nachfrageprognose, die eine Produktionssteigerung im Oktober um weitere 400 Barrel pro Tag bewilligte. Die Preise profitierten auch von der Bloomberg-Studie zur OPEC-Produktion, die zeigt, dass Nigeria und Angola im vergangenen Monat fast 000 Barrel pro Tag abgebaut haben, was einem monatlichen Anstieg der OPEC + -Produktion unter die zugeteilte Menge entspricht. Dies unterstreicht die Bedenken, dass die Reaktivierung der aktuellen Papierproduktionsreserven der OPEC + aufgrund der gestiegenen Nachfrage möglicherweise nicht so einfach ist, wie es erforderlich ist. 

Diese Woche veröffentlicht China Handelsdaten für August, einschließlich der Ölimporte (am Dienstag), während die US Energy Information Administration (EIA) am Mittwoch eine kurzfristige Prognose für den Energiemarkt vorlegt. Weniger Gewicht auf Coronavirus-Themen, rückläufige Lieferungen, steigende Risikobereitschaft und ein Rückgang spekulativer Long-Positionen haben das Preisrisiko wieder in die Höhe getrieben.