ISM für Dienstleistungen enttäuscht, während der Dollar dennoch gewinnt

Wir sind hinter der ISM-Messung für den Dienstleistungssektor in den USA her. Diese fiel deutlich schlechter aus als die Markterwartungen, was auf eine nachlassende Nachfrage der amerikanischen Verbraucher hindeutet. Bemerkenswert ist der Rückgang des von Unternehmen gezahlten Preisindex auf den niedrigsten Stand seit fast drei Jahren. Sie sehen, dass sich die hohen Zinsen in den USA immer stärker auf die Wirtschaft auswirken.

Trotz Zahlen, die schlimmer als der Konsens sind, der Dollar wertete auf und das Hauptwährungspaar liegt wieder unter 1,09. An der Wall Street überwogen Rückgänge, obwohl der Dow Jones den Tag mit einem Ergebnis von +0,2 Prozent beendete.

Sorge der Federal Reserve

Abgesehen von der Veröffentlichung vom Freitag vom US-Arbeitsmarkt erwarteten die Anleger das gestrige ISM-Ergebnis für den US-Nicht-Fertigungssektor. Er fiel im März auf 51,2 von 55,1 Punkten. im Februar. Das hatten von Reuters befragte Ökonomen vorhergesagt der Index fällt auf 54,5. Denken Sie daran, dass Dienstleistungen der Hauptsektor sind, der die wirtschaftliche Situation in den USA antreibt. Im Moment ist es die Inflation in diesem Bereich, die die Fed am meisten beunruhigt. Es ist im Allgemeinen stabiler und reagiert weniger auf Zinserhöhungen.

Der Dienstleistungssektor entwickelt sich weiter, wie die Punktzahl über der 50-Punkte-Schwelle zeigt. Sie sehen, dass die Verbraucher ihre Ausgaben weg von Waren verlagert haben (die in der Regel auf Kredit gekauft werden). Der Index der von den Unternehmen erhaltenen Neuaufträge ist auf 52,2 Punkte gesunken. Wenn die Nachfrage abkühlt, Die Inflation im Dienstleistungssektor beginnt sich abzuschwächenauch wenn es auf hohem Niveau bleibt. Das Maß der gezahlten Preise ging von 59,5 im Februar auf 65,6 zurück. Er gilt als guter Indikator für die PCE-Inflation, die das von der Fed bevorzugte Bild der Preiswachstumsdynamik ist. Der Rückgang der gezahlten Preise spiegelt auch die kontinuierliche Verbesserung des Angebots wider.

NFP schwächer als angenommen?

Der Index der Lieferungen an das Dienstleistungsgewerbe sank von 45,8 auf 47,6 Punkte. im Februar. Ein Wert unter 50 weist auf eine schnellere Rate dieser Lieferungen hin. Auch die Beschäftigung in diesem Bereich der amerikanischen Wirtschaft verlangsamte sich. Der ihn beschreibende Teilindex ging von 51,3 Punkten auf 54,0 zurück. einen Monat früher. Das deutet darauf hin der morgige NFP-Bericht könnte schwächer ausfallen als erwartet. Dies ist ein weiteres Signal für eine Abkühlung des Arbeitsmarktes nach der enttäuschenden JOLTS-Umfrage, die wir am Dienstag erfahren haben.

Der Futures-Markt hat seine Einschätzung der zukünftigen Schritte der Fed leicht geändert. Der implizite Zinspfad zeigt immer noch eine Veränderung von 25 Basispunkten. ab 47 Prozent Wahrscheinlichkeit im Mai und eine Reduzierung der Geldkosten bis zum Jahresende um insgesamt über 80 Basispunkte. Die zweijährige US-Rendite fiel um 2 Basispunkte auf 5 %. und die 3,78-jährigen auf 10 Prozent.

Überraschenderweise legte der US-Dollar während der gestrigen Sitzung zu und es wurde eine stärkere Bewegung beobachtet 16:00 als die oben beschriebenen Makrodaten das Licht der Welt erblickten. EUR / USD Wechselkurs er lag wieder unter 1,09. Mittelfristig der Aufwärtstrend wurde nicht negiert und diese Korrektur könnte nur eine Art Abkühlung vor dem Ansturm der Stufe 1,1 sein. Bisher hat die schlechtere Entwicklung der US-Wirtschaft dazu geführt, dass der Markt eine Wende in der Politik der US-Notenbank stärker einpreist. In diesem Fall war die Reaktion anders.

Quelle: Lukasz Zembik, OANDA TMS-Broker