Die Wirtschaftslage dreht sich - ein paar Worte zur Zyklik der Wirtschaft

Angeblich dreht sich das Glück um das Rad – ähnlich wie die Wirtschaftslage, die im Laufe der Zeit diversen Schwankungen unterliegt. Dank der Beobachtung der Konjunkturzyklen kann man versuchen, die Zeiten der Prosperität und der Depression und damit auch die Richtung der Aktienkursentwicklung vorherzusagen. Im Laufe der Jahre sind viele Theorien entstanden, sowohl kurz- als auch langfristig. Lohnt es sich, auf einen von ihnen zu setzen? Oder durchdringen sich die verschiedenen Kreisläufe?

Während uns die aktuelle amerikanisch dominierte Finanzweltordnung über die Jahre unverändert vorkommt, mag sie historisch gesehen nur eine der zyklischen Phasen sein. So die umstrittene These des Briten John GlubbDie meisten Imperien bestehen seit etwa 250 Jahren. Sicherlich sollte man skeptisch sein, aber wer die letzten Szenen der Evakuierung der Amerikaner vom Flughafen Kabul gesehen hat oder Berichte über das Ausmaß der wirtschaftlichen Schieflage der US-Wirtschaft (Haushaltsdefizit, Leistungsbilanzsaldo etc.) liest, sollte es tun zumindest einen Moment darüber nachdenken. Vor allem, wenn es aktiv in den US-Aktienmarkt investiert.

Vielleicht müssen wir den Niedergang der amerikanischen Marktdominanz noch abwarten, aber die Theorie der zyklischen Natur der Wirtschaft, die aus schwankenden Wirtschaftskennzahlen auf der Grundlage einer wachsenden Wachstumstrendkurve besteht, ist sicherlich richtig. Durch die Beobachtung kurz-, mittel- und langfristiger Zyklen können wir die Richtung von Marktveränderungen vorhersagen und darauf aufbauend Anlageentscheidungen treffen. Es gibt jedoch viele Klassifikationen von Zyklen: geopolitische, wirtschaftliche, saisonale Zyklen ... Auf welche können Sie bei Ihren Investitionen setzen?

Geopolitische Zyklen

Da die Wirtschaft untrennbar mit der Politik verbunden ist, ist einer der ältesten bekannten Wirtschaftskreisläufe der geopolitische. Ein Beispiel wäre Theorie hegemonialer Zyklen, gegründet von einem Wissenschaftler, der in Poznań als Jerzy Modelski geboren wurde und in den Vereinigten Staaten als George Modelski tätig ist. Es postuliert die Existenz eines Kreislaufs, der durch den globalen Wettbewerb zwischen den Mächten in den letzten Hunderten von Jahren entstanden ist. Nach diesem Konzept wird eine Macht, wenn sie hegemonial wird, von anderen Großmächten herausgefordert. Einer von ihnen erlangt eine Weltmacht auf Augenhöhe und will deren Platz einnehmen, was zu einem Hegemonialkrieg führt - um den Status eines Hegemons zu erlangen oder zu halten.

Der letzte Hegemonialkrieg fand in zwei Geschwindigkeiten statt – zwei Weltkriege – getrennt durch die Zwischenkriegszeit. Großbritannien schloss sich ihr als globaler Hegemon an. Der eigentliche Anwärter waren die USA, die bereits in den 70er Jahren zur größten Volkswirtschaft der Welt aufstiegen, aber klugerweise das aufstrebende Deutschland durch die Tür ließen - indem sie beide Kriege begannen, schwächten sie die bisherige Hegemonie. Mit der Konferenz von Jalta im Jahr 1945 endete die Zeit des Hegemonialkrieges und damit eine neue Weltordnung. Die USA verließen diese Zeit als neuer Hegemon und stärkten ihre Position nach dem Zusammenbruch des Mitsiegers im Zweiten Weltkrieg, der Sowjetunion, weiter.

Es ist auch leicht, frühere Hegemonialkämpfe anzugeben, zum Beispiel den aus den napoleonischen Kriegen, der mit dem Wiener Kongress endete. Wenn man die Theorie aus historischer Perspektive betrachtet, ist leicht zu erkennen, dass die Dauer eines Zyklus ungefähr 130 Jahre beträgt. Dies würde bedeuten, dass um 2044 ein weiterer Krieg um die Hegemonie beginnen würde. Ob es dazu kommt, werden wir wohl bald erfahren.

Wirtschaftszyklen

Eine andere Art von Konjunkturzyklen sind diejenigen, die von berühmten Ökonomen bemerkt und identifiziert wurden. Darunter sind die sog Kondratieff-Zyklen. Dieser Begriff wurde geprägt von Josef Schumpeter benannt nach dem Entdecker dieses Phänomens, dem sowjetischen Ökonomen Nikolai Kondratjew, der in den 20er Jahren ein Werk veröffentlichte, in dem er den Verlauf der wirtschaftlichen Lage in den Volkswirtschaften Englands, Deutschlands, der USA und Frankreichs an der Wende vom 45. zum 60. Jahrhundert analysierte. So stellte er die These auf, dass es einen 80- bis XNUMX-jährigen Konjunkturzyklus gibt. Das Konzept des Kondratieff-Zyklus war bereits in den XNUMXer-Jahren in den USA – insbesondere bei Börsenbären wie dem Elliozisten Robert Prechter – recht beliebt, weil es damals auf die bevorstehende „Große Depression“ hindeutete, ähnlich dem aus den XNUMXer Jahren. Wie wir wissen, geschah nichts dergleichen, und der Zusammenbruch des Sowjetblocks um die Wende der 80er und 90er Jahre eröffnete neue Perspektiven für die Wirtschaft der USA und anderer kapitalistischer Länder. Seitdem ist diese Idee nicht mehr populär.

Eine andere Theorie könnte sein Kuznets-Zyklus. Es wurde 1930 entdeckt und sein Autor Simon Kuznets war Träger des Wirtschaftsnobelpreises. Ihm zufolge schließt sich der Kreis der wirtschaftlichen Situation in etwa 15-25 Jahren. Der Zyklus wird vor allem durch demografische Prozesse und Änderungen in der Höhe der Bauinvestitionen beeinflusst. Die Theorie scheint immer noch eine große Rolle in der Wirtschaft zu spielen. Aktuell befindet sich der globale Immobilienmarkt nach dem 2007 einsetzenden Einbruch der Immobilienpreise in einer weiteren Aufwärtsphase. Synchronisierung des aktuellen Kuznets-Zyklus mit den beiden vorherigen deutet auf ein weiteres globales Immobilienhoch um die Jahreswende 2023 und 2024 hin. Dies ist natürlich nur ein Anhaltspunkt, aber es könnte sich als Schlüsselindikator dafür erweisen, wann die nächste globale Krise bevorstehen könnte.

Noch kürzere Zeiträume sind durch die sog Juglar-Zyklen, vorgeschlagen von einem französischen Statistiker Clemens Juglar schon 1862. Es ist ein Kreislauf von Investitionen in Sachanlagen, deren Zusammenbruch irgendwann eine klassische wirtschaftliche Rezession erzeugt. Beispielsweise wurde die wirtschaftliche Rezession in den USA in den Jahren 2007-2009 durch das Platzen der Investitionsblase auf dem Immobilienmarkt verursacht, die Ursache der Rezession im Jahr 2001 war der Zusammenbruch von Investitionen in den „Technologie“-Sektoren von IT und Telekommunikation , wodurch die Internet-"Blase" an den Börsen platzt usw. Postulate Der Juglar-Zyklus, vereinfacht gesagt, von einer wirtschaftlichen Rezession zur nächsten, scheint 7 bis 11 Jahre alt zu sein, was in etwa den amerikanischen Erfahrungen der letzten Hälfte entspricht -Jahrhundert. Es sei daran erinnert, dass der Kauf von US-Aktien in der Nähe der Tiefs der wirtschaftlichen Rezession in diesem Land fast immer eine sehr gute Entscheidung war. Um eine solche Strategie effektiv anwenden zu können, ist es notwendig, das Datum dieses Höhepunkts der Rezession, was an sich schwierig ist, effektiv zu markieren. Die Zyklen etablierter Ökonomen scheinen diese Herausforderung jedoch zu erleichtern.

Kalenderzyklen

Es gibt auch Zyklen, die durch bestimmte Zeitintervalle bestimmt sind, wie zum Beispiel der Saison-Jahres-Zyklus. Die Abfolge Frühling, Sommer, Herbst, Winter wiederholt sich so regelmäßig, dass wir uns längst daran gewöhnt haben. Die Überzeugung, dass die wirtschaftliche Situation an der Börse auch saisonalen Schwankungen unterliegt, spiegelt sich in allgemein bekannten Börsenweisheiten wider, wie z "Verkaufe im Mai und geh weg". Kaum zu glauben, dass dieser Spruch gar nicht an der Wall Street geboren wurde. Es ist älter, es kommt aus England, genauer gesagt aus dem Londoner Finanzviertel, wo es ursprünglich klang „Verkaufen Sie im Mai, gehen Sie weg und kommen Sie zurück auf St. Legers Tag“. Es beschrieb die Praxis von Kaufleuten, Bankiers und Adligen, die im Mai Aktien verkauften und die Stadt im Urlaub verließen und dann im September zurückkehrten, um am St. Leger Stakes-Pferderennen teilzunehmen.

In den USA verschob sich das Datum der Rückkehr an die Börse auf Halloween am 31. Oktober. Selbst im XNUMX. Jahrhundert, als die Volkswirtschaften selbst der am weitesten entwickelten Länder noch von der Landwirtschaft dominiert wurden, konnte die Abhängigkeit des Aktienmarktes von saisonalen Schwankungen der landwirtschaftlichen Produktion so natürlich wie möglich erscheinen. Heutzutage ist es etwas schwieriger zu erklären. Der Dividendenausschüttungstrend im Frühjahr könnte ein Hinweis sein und die Nachfrage nach Aktien vorzeitig ankurbeln. Statistisch gesehen ist der September der schlechteste Monat des Jahres für US-Aktien Definiere Oktober als "Monat der Abstürze" es kam nicht aus dem Nichts. Die Erklärung für dieses Phänomen findet sich in den Besonderheiten des amerikanischen Steuersystems, in dem das Geschäftsjahr Ende September endet und Anleger bis dahin Aktien mit Verlust verkaufen und damit die fällige Steuer kürzen können. Beim Rückkauf dieser Aktien müssen sie jedoch eine Einschränkung des amerikanischen Gesetzgebers berücksichtigen: Wer den mit den Aktien entstandenen Verlust berücksichtigen möchte, kann sie frühestens nach einem Monat zurückkaufen. Zusammenfassend geht es also um einen steuermindernden Verkauf der Aktien mit Verlust Ende September und den Beginn des Rückkaufs Ende Oktober.

Auf welche Zyklen wetten?

Wahrscheinlich würde uns die Antwort auf diese Frage großen Reichtum verschaffen. Leider wäre es viel einfacher, Vorhersagen zu treffen, wenn die Geschichte tatsächlich vollkommen zyklisch wäre. Inzwischen schließen sich verschiedene Theorien manchmal gegenseitig aus und durchdringen sich oft, und keine ist unfehlbar. Allerdings, wie er betont Wojciech Bialek, der Autor des Blogs K (JETZT) ZUKUNFT, lohnt es sich, auch unterschiedliche Konjunkturzyklen zu beobachten, da sie oft die Quelle der Konzepte der technischen Analyse sind, die eine Antwort auf verschiedene Zweifel der Anleger sind.

Mehr dazu, worauf es bei der Nutzung der Zyklizität bei der Geldanlage zu achten gilt, finden Sie im E-Book „Investieren in die Konjunkturzyklen“. Wojciech Białek bereitete es gemeinsam mit vor TMS-Makler - Ein Teil des E-Books kann kostenlos unter dem unten stehenden Link heruntergeladen werden, und das gesamte 68-seitige E-Book steht jedem zur Verfügung, der sich entscheidet, ein Konto zu eröffnen.

Wir möchten Sie auch daran erinnern, dass Sie für die Eröffnung eines Aktienkontos bei TMS Brokers das Buch Erinnerungen eines Börsenhändlers von Edwin Lefevre als Geschenk erhalten können. Nachdem Sie ein solches Konto erstellt haben, wenden Sie sich bitte an sales@tms.pl um festzustellen, wie das Buch geliefert wird.