Edelmetalle brechen Rekorde [Gold, Silber]

Gold setzt den beeindruckenden Bullenmarkt fort; Am Dienstag lag sie erneut über USD 1 / Unze auf dem höchsten Stand zum Handelsschluss seit 600. Dieser letzte Schritt war besonders bewundernswert, da er zu einer Zeit stattfand, als der Dollar gegenüber vielen Schlüsselwährungen stärker wurde. Die Aufwertung des Dollars machte sich insbesondere gegenüber dem Euro bemerkbar, der auf fast den niedrigsten Stand seit drei Jahren fiel, während der in Euro bewertete Gold einen neuen Rekord verzeichnete, dh 2013 EUR / Unze.

Darüber hinaus fand der Boom trotz nachlassender Bedenken hinsichtlich des Coronavirus (COVID19) statt; Der Markt - zu Recht oder zu Unrecht - neigt zunehmend zu der Ansicht, dass dies ein Ereignis sein wird, das sich im Wesentlichen auf das erste Quartal bezieht. Dies setzt voraus, dass Zentralbanken und Regierungen alle notwendigen Schritte unternehmen, um für den Rest dieses Jahres eine Rückkehr zum Aufwärtstrend zu unterstützen.

Edelmetalle an der Spitze

Warum ist dann die Nachfrage nach Gold so hoch, während sich die Situation in anderen Märkten verbessert und der Dollar stärker wird? Aus unserer Sicht werden die kombinierten Auswirkungen zusätzlicher Zinssenkungen, stärkerer fiskalischer Anreize, negativer realer US-Anleiherenditen und der Rückkehr der US-Aktien auf Rekordniveau weiterhin zur strategischen Diversifizierung und zur Nachfrage nach sicheren Investitionen beitragen. Darüber hinaus besteht ein zusätzliches Risiko, dass der Virusausbruch länger als erwartet dauert.

Der Januar war aufgrund der Spannungen zwischen den USA und dem Iran und des Ausbruchs des Coronavirus-Ausbruchs ein besonders besorgniserregender Monat für die Märkte. Im Januar stieg das Volumen der von Anlegern gehaltenen goldgedeckten Aktienfonds um durchschnittlich 1,3 Tonnen pro Tag. Im Februar hat sich dieses Volumen trotz der oben erwähnten Aufwertung des Dollars und der Erholung der Märkte bisher um 1,9 Tonnen pro Tag erhöht.

Gold hat den Bullenmarkt am Mittwoch verlängert und sein Januar-Hoch von USD 1 / oz erreicht. Angesichts der Stärkung dieses Metalls trotz der oben genannten Schwierigkeiten in Bezug auf andere Märkte ist es schwierig abzuschätzen, was in diesem Stadium diesen Boom stoppen oder stoppen könnte. Silber, das im vergangenen Jahr eine viel tiefere Korrektur erfahren hatte als Gold, kam dem Interesse der Anleger an Edelmetallen zugute. Fast die Hälfte der Nachfrage nach Silber stammt aus der industriellen Nutzung; ist der Hauptgrund für die Preisschwankungen dieses Metalls angesichts der Besorgnis über die Auswirkungen des Coronavirus auf das globale Wirtschaftswachstum.

Silber im Schatten von Gold

Dank der schwächeren Position von Silber hat der weitere Boom jedoch Händler angezogen, die nach einem relativen Wert suchen. Nachdem ich in den letzten Tagen Unterstützung bei 17,50 USD / Unze erhalten hatte Silber hatte bessere Ergebnisse als Gold; Das Preisverhältnis von Gold zu Silber fiel erneut auf 87 (Unzen Silber gegenüber einer Unze Gold).

Silber kann auf einen gewissen Widerstand unter 18,60 USD / Unze (gestrichelte Linie) stoßen, während sich Gold ohne klare technische Niveaus dem Wert der nächsten Runde von 1 USD / Unze nähern kann. Nachdem der Widerstand bei 650 USD / Unze erreicht wurde, kann es jedoch zunächst aufhören, das Unterstützungsniveau in den höheren Werträngen zu schätzen. Aufgrund einer leichten Korrektur kann das letzte Hoch von 1 USD / oz getestet werden.

Obwohl das Gesamtvolumen der öffentlich gehandelten Fonds neue Rekorde bricht, haben Hedgefonds seit Oktober eine Long-Netto-Long-Position von 200 bis 000 Lots gehalten. Der jüngste Ausbruch könnte neue Käufer anziehen und die in der letzten Berichtswoche bis zum 300. Februar gehaltenen 000 Lose (229 Millionen Unzen) erhöhen. Die lange spekulative Position in Silber ist viel kleiner als die in Gold und beträgt 369 Lose; Es ist daher noch ein langer Weg vom Rekord von 22,9 Flügen aus dem Jahr 11.

Quelle: Ole Hansen, Leiter der Abteilung Strategie für Rohstoffmärkte, Saxo Bank