Ein starker Rückgang von NatGas, ein Anstieg der Kupferpreise aufgrund von Coronavirus

Ein starker Rückgang von NatGas, ein Anstieg der Kupferpreise aufgrund von Coronavirus

Der Rohstoffmarkt scheint entschlossen zu sein, das zweite Quartal, d. H. Das Erholungsquartal, mit starken Zuwächsen im Energie- und Metallsektor zu beenden. Insgesamt konnte der Bloomberg Commodity Index, der auf einem Futures-Korb für wichtige Rohstoffe basiert, im Vergleich zu anderen Märkten jedoch nur einen geringen Gewinn erzielen. Dieser Index zieht landwirtschaftliche Produkte nach unten, von denen einige aufgrund erheblicher Lagerbestände und sinkender Verbrauchernachfrage während der Isolationsphase verlieren.

Über den Autor

Ole Hansen, Abteilungsleiter für Rohstoffmarktstrategie, Saxo Bank. Dschloss sich einer Gruppe an Saxo Bank im Jahr 2008. Konzentriert sich auf die Bereitstellung von Strategien und Analysen der globalen Rohstoffmärkte, die anhand von Grundlagen, Marktstimmung und technischer Entwicklung ermittelt wurden. Hansen ist der Autor des wöchentlichen Updates der Situation auf dem Warenmarkt und gibt Kunden auch Meinungen zum Warenhandel unter der Marke #SaxoStrats. Er arbeitet regelmäßig mit Fernseh- und Printmedien zusammen, darunter CNBC, Bloomberg, Reuters, das Wall Street Journal, die Financial Times und Telegraph.

Am Ende des äußerst volatilen und manchmal beunruhigenden ersten Halbjahres, das durch den schlimmsten Zusammenbruch der globalen Wachstumspandemie seit dem Zweiten Weltkrieg gekennzeichnet war, geben die Prognosen für das zweite Halbjahr Anlass zur Sorge. In vielen Regionen der Welt wurde die Pandemie immer noch nicht überwunden, und der neue Aufstieg in den Vereinigten Staaten und die jüngste Panik in Peking verdeutlichen die Risiken, die mit diesem "unsichtbaren Feind" verbunden sind.

Mehr zukunftsgerichtete Vermögenswerte wie Aktien, von denen einige wieder auf das Niveau vor der Pandemie zurückgekehrt sind, können das kurzfristige Risiko ignorieren, wenn man die wirtschaftliche Erholung berücksichtigt, die auf einer Wand aus Zentralbankgeldern basiert. Rohstoffe haben jedoch keine so luxuriöse Position, da sie je nach Angebot und Nachfrage "sofortige" Vermögenswerte sind. Dies bedeutet, dass Finanzinvestoren den Preis für einige Zeit kontrollieren können. Wenn sich die Fundamente jedoch nicht verbessern, sollte das Risiko eines umgekehrten Kurses berücksichtigt werden.

Ausgewählte Rohstoffe wie Erdgas, Öl oder Kraftstoffprodukte haben gerade ein Niveau erreicht, bei dem der Preis möglicherweise Unterstützung in Form einer kontinuierlichen Verbesserung der Fundamente benötigt, um zu wachsen. Aufgrund des weiteren Anstiegs der COVID-19-Infektionen können jedoch Probleme auftreten, die das Wachstumspotenzial einschränken.

NatGas (Erdgas)

Natgas fiel auf den niedrigsten Stand seit 25 Jahren, nachdem die US Energy Information Administration (EIA) einen mehr als erwarteten wöchentlichen Anstieg der Lagerbestände in den USA gemeldet hatte. Die Dynamik des jüngsten Rückgangs ähnelt teilweise den Faktoren, die im März zu einem starken Rückgang der Ölpreise geführt haben. Die weltweiten Erdgaspreise sind in den letzten Monaten stark gesunken, zunächst aufgrund milder Winter, in denen zu viel Gas gespeichert war, gefolgt von einer Pandemie, die die Nachfrage der industriellen Nutzer weiter einschränkte.

Die größte Bedrohung ist die Möglichkeit, unterirdische Tanks vor der Rückkehr der Winternachfrage zu füllen, was den Lagerbestand verringern wird. Wenn sich die Dinge in diese Richtung fortsetzen, könnten die Preise in den kommenden Wochen noch weiter fallen, und letztendlich könnte die einzige Lösung eine Reduzierung der Produktion von oben nach unten sein, wie dies kürzlich bei den US-Schieferölproduzenten der Fall war. 

Natgas und seine niedrigen Weltmarktpreise, die sich in Benchmarks sowohl in Europa (niederländischer TTF) als auch in Asien (Japan / Südkorea) widerspiegeln, haben das Ertragspotenzial der Exporteure, einschließlich Transport und Verflüssigung, begrenzt. Infolgedessen gingen die Exporte aus den USA gegenüber dem Höchstwert Ende Dezember letzten Jahres um die Hälfte zurück.

Natgas Chart, Quelle: Saxo Trader Pro.

Rohöl

Rohöl Bis vor kurzem hatte es die höchsten Preise seit dem 8. März verzeichnet, als Saudi-Arabien einen kurzlebigen Preiskampf auslöste, aber dieser Boom hat gerade aufgehört. Anstatt sich auf effektive OPEC + -Bemühungen zur Unterstützung des Marktes durch Reduzierung des Angebots zu konzentrieren, hat sich der Markt vorübergehend auf das Risiko konzentriert, dass ein neuer Anstieg von COVID-19 die weitere Erholung der globalen Nachfrage verlangsamen könnte.

Dies gilt insbesondere für die Vereinigten Staaten, in denen eine Reihe von Staaten, darunter Texas - das Zentrum der US-Ölindustrie - den Prozess der Öffnung der Wirtschaft nach einem Anstieg der Infektionszahlen gestoppt haben, und die Behörden in Houston sagten, dass die Intensivstationen voll ausgelastet sind. Gleichzeitig wachsen die US-Ölreserven weiter. Vor kurzem wurde ein Rekordniveau von 541 Millionen Barrel verzeichnet, zu dem 19 Millionen Barrel hinzukommen sollten, die vorübergehend in Regierungsmagazinen deponiert wurden.

Ob sich diese Situation ändert, hängt von der US-Benzinnachfrage im Sommer von Juli bis September ab. In der Regel verringern sich die Ölreserven in diesem Zeitraum aufgrund des Anstiegs der Raffinerienachfrage. Der jüngste Anstieg der Inzidenz könnte sich noch negativer auf die Anzahl der gefahrenen Kilometer auswirken als der von der American Automobile Association prognostizierte Rückgang von 15% gegenüber dem Vorjahr.

Die Produzenten der OPEC + begrenzen die Produktion außerordentlich effektiv, was sich in dem für den nächsten Monat prognostizierten Rückgang der Exporte aus westrussischen Häfen zeigt. Damit diese Vereinbarung jedoch weiter erfolgreich sein kann, muss die OPEC + auch das Licht im Tunnel sehen, wenn die Wasserhähne wieder abgeschraubt werden. Obwohl wir keine Wiederholung früherer drakonischer Isolierungsmethoden erwarten, kann die Zunahme der Morbidität den Moment der Produktionssteigerung weiter verzögern, was die Entscheidungen der Gruppe stören kann.

Wir behalten die Ansicht bei, die in der bald veröffentlichten Q35-Prognose zum Ausdruck kommen wird, dass Brent-Öl in den kommenden Wochen und möglicherweise Monaten im Bereich von 45 bis XNUMX liegen wird.

Gold

Gold wDer Rest gelang es, das neue Achtjahresmaximum von USD 1 / Unze zu erreichen und sich damit einem weiteren Schlüsselbereich von USD 780 / Unze zu nähern. In den Jahren 1-800 war dieses Gebiet ein wahres Schlachtfeld, auf dem sich die Verlierer nach einem einjährigen Rückgang in Richtung USD 2011 / Unze letztendlich als Bullen herausstellten.

Trotz der Komplikationen kam Gold mit 1 745 USD / Unze nicht annähernd zur Unterstützung. Ein wöchentlicher Abschluss über USD 1 / oz und eine Zunahme der Beteiligung von Hedgefonds im Zusammenhang mit Long-Positionen (in den letzten Monaten haben die Fonds Long-Positionen um 765% reduziert) könnten ein positives technisches Signal sein.

Goldkarte, Quelle: Saxo Trader Pro.

Die aktuelle Prognose ist für Gold definitiv noch günstig, was auch erklärt, warum es unwahrscheinlich ist, dass die Rate dieses Metalls linear ist. Vielmehr wird es eine Quelle der Frustration sein und sogar die Entscheidungen vieler Händler mit kurzfristigen Strategien beeinflussen. Unsere positive Meinung zu Gold ist jedoch allgemein bekannt, und in jüngsten Aktualisierungen haben wir Argumente zur Unterstützung unserer Position geliefert.

Lassen Sie uns untersuchen, warum der jüngste Versuch kurz nach der Pause kompliziert wurde. Die Unfähigkeit von Silber, trotz der Unterstützung durch Gold über USD 18 / oz zu brechen, führte zu einer gewissen Abschwächung beider Metalle durch Verkäufer der letzten Long-Positionen, insbesondere bei Silber. Das Verhältnis von Gold zu Silber stieg erneut stark über 101, während Platin, ein weiteres Metall, das häufig Goldunterstützung verwendet, einen Rekordabschlag gegenüber Gold von 970 USD / Unze verzeichnete. Damit dieser Bullenmarkt Arme und Beine hat, müssen wir auf eine mögliche Belebung der Nachfrage nach kleineren Metallen warten.

Kupfer

Kupfer ist ein Beispiel für ein Metall, das zunächst Verluste erlitt und dann infolge virusbedingter Ereignisse stark verstärkt wurde. Der Markt ging im März zurück, als die Nachfrage aufgrund einer weltweiten Pandemie zurückging. Seitdem haben globale Impulse, Unternehmungen und eine höhere Nachfrage in China - dem Hauptkupferverbraucher des Landes - zur Preisstützung beigetragen.

In letzter Zeit wird die Aufmerksamkeit der Investoren zunehmend von der Angebotsseite auf sich gezogen - viele Minen in Südamerika arbeiten aufgrund der Pandemie nur mit einer Grundbesetzung.

Infolgedessen näherte sich der Preis für HG-Kupfer am Freitag einem Maximum von vier Monaten, während LME-Kupfer ein psychologisch wichtiges Niveau von USD 6 / t erreichte. Beide Verträge haben es bereits geschafft, über 000% der Verluste von Januar bis März auszugleichen, und weiteres Wachstum ist nicht ausgeschlossen, da die Regierungen nach Unternehmungen zur Unterstützung der Wirtschaft suchen.

Kupfergraph, Quelle: Saxo Trader Pro.