Die Energiekrise befeuern – Saxo-Prognosen für Q2022 XNUMX

Seit Ende 2020 ist das strategische Team von Saxo der Ansicht, dass die Realwirtschaft zu klein ist, um die finanziellen und wirtschaftlichen Agenden von Regierungen, Zentralbanken und den grünen Wandel zu bewältigen. Auf dieser Grundlage haben wir für das gesamte Jahr 2021 einen Anstieg der Inflation prognostiziert, der sich in einem starken Anstieg in der zweiten Hälfte dieses Jahres und einem CPI-Wert von 7 % in den Vereinigten Staaten im Dezember materialisierte. Insgesamt ist die Inflation Realität geworden, aber auch nach einer großen Veränderung in der Rhetorik Fed Ende 2021 hinkt die Notenbank weit hinterher. Trotz des wachsenden Gefühls, dass es dringend benötigt wird, zieht es sich weiterhin langsam aus den einfachsten finanziellen Bedingungen der Geschichte zurück. Dieses Gefühl dürfte sich noch verstärken, wenn die Inflation nicht wie erwartet zurückgeht.

Über den Autor

Steen Jakobsen, Chefökonom und CIO Saxo Bank. Dkam 2000 zu Saxo. Als CIO konzentriert er sich auf die Entwicklung von Strategien zur Asset Allocation und die Analyse der gesamtwirtschaftlichen und politischen Situation. Als Leiter des SaxoStrats-Teams, dem internen Expertenteam der Saxo Bank, ist er für alle Forschungsarbeiten verantwortlich, einschließlich vierteljährlicher Prognosen, und war der Gründer der empörenden Prognosen der Saxo Bank. Vor dem Beitritt Saxo Bank Er arbeitete mit der Swiss Bank Corp, der Citibank, Chase Manhattan und UBS zusammen und war der weltweite Leiter für Handel, Währung und Optionen in Christiania (derzeit Nordea). Jakobsens Herangehensweise an Handel und Investitionen regt zum Nachdenken an und hat keine Angst, sich dem Konsens zu widersetzen. Dies führt häufig zu Debatten in der globalen Marktgemeinschaft. Jeden Tag führen Jakobsen und sein Team Research in verschiedenen Anlageklassen durch, die wichtige makroökonomische Veränderungen, Marktbewegungen, politische Ereignisse und die Politik der Zentralbanken abdecken. Mit über 30 Jahren Erfahrung tritt Jakobsen regelmäßig als Gast bei CNBC und Bloomberg News auf.

Jerome Powell auf dem Teppich

Das Weiße Haus scheint Präsident Powell vor seiner Ernennung für eine zweite Amtszeit auf den Teppich gerufen zu haben. Bidens Team hat höchstwahrscheinlich deutlich gemacht, dass die Powell-Gruppe, wenn sie die Federal Reserve führen will, sich auf 150 Millionen arbeitende Amerikaner konzentrieren muss, deren Löhne jeden Monat aufgrund der Inaktivität der Fed in Bezug auf die Inflation real schrumpfen, anstatt sich darauf zu konzentrieren Maximierung der Unterbringungsmöglichkeiten, um den verbleibenden 6 Millionen Arbeitslosen bei der Arbeitssuche zu helfen. Sowohl Powell als auch Brainard (der neue Vizepräsident) waren gezwungen, diesen Bedingungen zuzustimmen. An diesem Punkt besteht Konsens darüber, dass die Fed ihre Bilanz bis Mitte März nicht mehr ausbaut, die Zinsen im Jahr 75 um 100 bis 2022 Basispunkte anhebt und sogar damit beginnt, ihre überdimensionierte Bilanz mit gleichzeitigen Zinserhöhungen früher als bisher erwartet zu reduzieren. Dies ist eine äußerst schwierige Aufgabe für eine Zentralbank, die seit der Zeit von Präsident Greenspan und 1998 (LTCM) verfolgte über einen längeren Zeitraum eine Niedrigzinspolitik.

In dieser Situation der Wendepunkt für reales Wirtschaftswachstum ist de facto Energiekrisedie wir derzeit erleben - und die nur aufgrund jahrzehntelanger Unterinvestitionen in diesem Bereich und der anhaltenden Finanzierungsknappheit für fossile Energien, die nach wie vor den größten Beitrag zur Energieerzeugung unserer Wirtschaft leisten, von Dauer sein kann. Das ist der Kern unseres aktuellen Themas - „Die Welt ist zu klein“. Im Jahr 2021 stiegen die Energie- und Strompreise in einem Ausmaß wie seit den 70er Jahren nicht mehr: Die Strompreise in Europa stiegen bis zu zehnmal über ihrem langjährigen Durchschnitt, teilweise aufgrund von Störungen in der ausländischen Versorgung, aber auch aufgrund fehlender Grundlast Deutschland schließt Kraftwerke Atomkraft und neue alternative Energiequellen können keine kritische Grundlast liefern. 

Kurz gesagt, wir haben ein Monster in Form einer Situation geschaffen, in der die politische Priorität - grüne Transformation - treibt die Energiekrise voran. Je länger wir ohne einen tragfähigen Plan arbeiten, um einen nahtlosen Weg zu zukünftiger grüner Energie zu sichern, die so große Hoffnungen hat, desto länger werden unsere Volkswirtschaften aufgrund einer unzureichenden Grundlast in einem chaotischen Zustand bleiben, während der für seine Inflexibilität bekannte Energiebedarf übersteigt Es wird Produktionspotential geben.

Die bisherige Reaktion der Politik bestand darin, sich noch stärker für grüne Energie zu engagieren und die erforderlichen Netz- und Übertragungserweiterungen sowie die bessere Nutzung konventioneller Energien zu ignorieren. Das größte Vergehen der Politik ist ihre Unfähigkeit einzugestehen, dass alternative Energien allein in Zukunft nicht in der Lage sein werden, den heutigen Lebensstandard zu sichern. Die Welt braucht jetzt das Manhattan 2.0-Projekt – aber dieses Mal nicht, um eine noch größere Bombe zu bauen, sondern um neue kohlenstoffarme Energiequellen mit hoher Dichte zu entdecken und zu nutzen, die höchstwahrscheinlich auf Kernspaltung und Kernfusion basieren.

Elektroautos reichen nicht

Das ist die Ironie eines eifrig verfolgten Plans für ein noch größeres Engagement für die vorliegende Grüne Agenda solange China, Indien und Russland 50 % des weltweiten Stromverbrauchs ausmachen, von denen 70 % auf Kohle basieren, die Zahl der Elektroautos auf den Straßen und die grüne Wende in Europa wird wenig oder gar keine Auswirkungen haben. Wenn wir andererseits ein neues Manhattan-Projekt entwickeln, das auf billigere – nicht teurere – Energie abzielt, werden wir in der Lage sein, auf den Weg der ökologischen, nachhaltigen Entwicklung und des Wirtschaftswachstums zurückzukehren.

Wir glauben, dass die Energiekrise im Jahr 2022 die Definition von Ökologie durch die Wiederherstellung fossiler Energie verändern wird, bis wir in der Lage sind, die entsprechenden Innovationen zur Nutzung besserer Energiequellen umzusetzen. Sowohl Elektroautos, die mit Straßenwindenergie betrieben werden, als auch emissionsreiche Kohle sind eine Sackgasse im Kampf gegen den Klimawandel. Eine echte Revolution im Jahr 2022 wird damit beginnen, unsere Energiezukunft auf der Grundlage von Realitäten und nicht von Fantasien aufzubauen.