Der schlechteste Tag für den Zloty seit fast zwei Monaten. Der Dollarkurs schoss in die Höhe

Das Thema Inflation fängt wieder an, sich auf die Finanzmärkte auszuwirken, dieses Mal jedoch, weil die Inflation insbesondere in den Vereinigten Staaten nicht noch weiter sinken will. Der Disinflationsprozess ist gestoppt, was zu der Annahme geführt hat, dass die Fed angesichts des starken Wirtschaftswachstums in den USA von einer Zinssenkung absehen oder diesen Schritt zumindest auf einen späteren Zeitpunkt verschieben wird.

Die Inflation aus den USA traf die Märkte

Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen stieg am Mittwoch auf 4,55 %, mehr als 25 Basispunkte über den Tiefstständen der Sitzung, und erreichte ein Fünfmonatshoch, nachdem eine höher als erwartete Inflation die Erwartungen bevorstehender Zinssenkungen dämpfte Federal Reserve.

VPI stieg im März im Jahresvergleich um 3,5 % gegenüber 3,2 % im Vormonat und übertraf die Markterwartungen von 3,4 %, während der Kernindex mit 3,8 % den vierten Monat in Folge die Schätzungen übertraf.

Die Daten gaben ein weiteres Signal dafür, dass sich das US-Preiswachstum auf einem hartnäckig hohen Niveau stabilisiert hat, was die Argumente bestärkt, dass die Federal Reserve die Zinssätze länger hoch halten und letztendlich die Geldpolitik weniger lockern sollte. Infolgedessen zeigten die Fonds-Futures, dass die Märkte die Wetten auf eine Zinssenkung im Juni vollständig aufgegeben haben, wobei weniger als 43 % eine Zinssenkung im Juli erwarteten und 15 % des Marktes in diesem Jahr keine Zinssenkungen erwarteten.

Der Dollarkurs schoss in die Höhe. Der Zloty ist stärker als die Währungen im Dollarkorb

Angesichts der über den Erwartungen liegenden Inflation, höherer Renditen und geringerer Chancen auf Zinssenkungen in den USA ist der US-Dollar in die Höhe geschossen. Gegenüber dem polnischen Zloty verzeichnete der Dollar mit einem Plus von über 13 % den besten Tag seit dem 1,1. Februar. Im Gegenzug stürzte der Kurs des Hauptwährungspaares EUR/USD auf die spektakulärste Art und Weise seit dem 15. März 2023 ab.

Aus der Sicht des USD/PLN-Wechselkursdiagramms scheint es jedoch, dass nur das Überschreiten des Niveaus von 4,01 PLN möglicherweise zu einer weiteren Welle der USD-Aufwertung in Richtung 4,15 PLN führen könnte. Andererseits könnte das Überschreiten von 3,87 den Weg zu 3,80 PLN ebnen. Erwähnenswert ist auch die Tatsache, dass der polnische Zloty im Verhältnis zum Währungskorb im Dollar-Index um etwa 10 % stärker ist als dieser. Mit anderen Worten: Wenn sich der Zloty wie der Währungskorb im Dollar-Index bewegen würde, läge sein Kurs näher bei 4,40-4,50 PLN. Derzeit ist der polnische Zloty jedoch immer noch eine relativ starke Währung, und internationale Turbulenzen deuten auf Korrekturen und nicht auf Trendänderungen hin.