NFP nächste Woche am Horizont. Was wird die Fed entscheiden?

Das wichtigste Wirtschaftsereignis, das man diese Woche im Auge behalten sollte, ist die Veröffentlichung des US-Beschäftigungsberichts für Mai am Freitag. Sorgfältig beobachtet Daten zur Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft (NFP) geben Aufschluss über die Stärke des inländischen Arbeitsmarktes und geben möglicherweise Hinweise auf die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung Fed im Juni. Zuvor, am Donnerstag, werden wir die Flash-Inflationswerte in der Eurozone für Mai kennen.

1. Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft in den USA (Mai) – Freitag

Die Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft zeigt sich weiterhin in den Beschäftigungsdaten. Nach Angaben des US Bureau of Labor Statistics hat die Wirtschaft im April 253 Arbeitsplätze geschaffen und damit die Erwartungen von 000 Arbeitsplätzen außerhalb der Landwirtschaft (NFP) übertroffen und die Abwärtskorrektur von 185 im März übertroffen.

Konsensbrechende Daten sind nichts Neues. Seit Anfang 2022 hat der NFP jeden Monat außer März 2022 die Prognosen übertroffen, da Ökonomen die Stärke des Arbeitsmarktes immer wieder unterschätzt haben.

Aus dem jüngsten Beschäftigungsbericht geht außerdem hervor, dass die Arbeitslosenquote im April auf 3,4 % gesunken ist, während der durchschnittliche Stundenlohn im Jahresvergleich um 4,4 % gestiegen ist. Die Leerstandsquote blieb mit mehr als 9,5 Millionen offenen Stellen hoch. Allerdings ist diese Zahl seit ihrem Höchststand im März letzten Jahres um mehr als 2 Millionen zurückgegangen. Die Erwerbsquote blieb stabil bei 62,6 %, dem höchsten Wert seit vor der Pandemie, und die Zahl der neuen Arbeitslosen blieb niedrig.

ADP-Unternehmen Auch vom US-Arbeitsmarkt zeichnet das Lohnabrechnungsunternehmen ein solides Bild. Ihr jüngster Bericht zeigte, dass private Arbeitgeber im April 296 Arbeitsplätze geschaffen haben.

Der Bericht des Bureau of Labor Statistics für Mai wird voraussichtlich zeigen, dass 180 neue Arbeitsplätze geschaffen wurden, während die Arbeitslosenquote auf 000 % gestiegen ist.

2. Flash-VPI für die Eurozone (Mai) – Donnerstag

Der Rückgang der Energiepreise in den letzten Monaten hat zu einem starken Rückgang der Gesamtinflation in Europa geführt. Nach einem Höchststand von 10,6 % im Oktober gemessene Inflation in der Eurozone Verbraucherpreisindex (CPI) fiel im März auf 6,9 %. Dann stieg sie im April auf 7 %.

Die Kerninflation, die Energie-, Nahrungsmittel-, Alkohol- und Tabakpreise ausschließt, erreichte im März ein Rekordhoch von 5,7 %, bevor sie im April auf 5,6 % sank.

Die anhaltend hohe Inflation im Währungsraum ist ein Problem für Europäische Zentralbank. Sein Vorstand ist sich uneinig darüber, wie viele weitere Zinserhöhungen nötig sein könnten, um die Inflation unter Kontrolle zu bringen. Die Äußerungen der Notenbankvertreter waren zuletzt sehr restriktiv, im Juni war von einer Zinserhöhung um einen halben Prozentpunkt die Rede.

Allerdings glauben nur wenige Ökonomen, dass die EZB die Zinsen weiter anheben wird, wenn die US-Notenbank mit der Zinserhöhung im Juni zurückbleibt. Der bevorstehende Flash-VPI-Wert für Mai könnte der EZB das Leben schwer machen, wenn sich herausstellt, dass sich das Preiswachstum beschleunigt hat. Dies kann die Wahrscheinlichkeit erhöhen, dass die Zinssätze erhöht werden müssen oder über einen längeren Zeitraum auf dem aktuellen Niveau bleiben.

3. PMI für das verarbeitende Gewerbe (Mai)

Die neueste Vorschau der letzten Woche PMIs zeigten, dass die Aktivität im verarbeitenden Gewerbe in Frankreich und Deutschland schwach blieb, während sich die Aktivität in Deutschland weiter auf den niedrigsten Stand seit Juni 2020 verschlechterte, als die Volkswirtschaften noch immer die Auswirkungen der Pandemie zu spüren bekamen.

Wir haben auch erfahren, dass sich die deutsche Wirtschaft in einer Rezession befindet, nachdem das BIP im ersten Quartal auf -0,3 % nach unten korrigiert wurde. Hingegen verzeichneten Großbritannien und die USA einen leichten Anstieg der Wirtschaftsaktivität.

Es ist klar, dass sich die Produktion weltweit in einer schwierigen Lage befindet, und wir sehen dies auch in China sowie bei den Kupfer- und Eisenerzpreisen, was darauf hindeutet, dass die globale Nachfrage stark nachlässt. Auch in Italien und Spanien dürfte sich die Wirtschaftsaktivität weiter abschwächen, wenn im Laufe dieser Woche die neuesten PMIs veröffentlicht werden.