Der Industrie geht es gut, die Dienstleistungen sind mit Sperren belastet

Der europäischen Industrie geht es gut. Sehr gut sogar. Der Dienstleistungssektor hingegen ist ausnahmslos mit langwierigen Sperren belastet. Insgesamt ist das Bild der jüngsten PMI-Werte jedoch positiv.

Der Höhepunkt des Freitags an den Finanzmärkten ist die Veröffentlichung vorläufiger PMI-Indizes für Februar. Dies sind die neuesten Daten, die einen Einblick in die wirtschaftliche Situation in den wichtigsten europäischen Volkswirtschaften geben. Und sie ist nicht schlecht. Wenn es um den Industriesektor geht, sieht es außerdem so aus, als ob Anfang 2021 ein weiterer Gang eingelegt wurde. Die Daten können als sehr gut eingestuft werden und grenzen an großartig, was die Analysten überraschte. 

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Industrie im Fokus

Industrieller PMI für Deutsche sprang unerwartet auf 60,6 Punkte. von 57,1 Punkten im Januar, während sein Rückgang auf 56,5 Punkte erwartet wurde. Der entsprechende PMI für Frankreich beschleunigte sich auf 55 Punkte. von 51,6 Punkten mit dem prognostizierten Rückgang auf 51 Punkte.

Andererseits schränken die anhaltenden Pandemiesperrungen die Aktivitäten des Dienstleistungssektors ausnahmslos ein. Aber auch hier ist es schwierig, über eine Tragödie zu sprechen. Der Sektor geht es schlechter als im Januar, aber er ist weit vom Frühjahrsniveau entfernt. Der Service-PMI für Frankreich betrug im Februar 43,6 Punkte. (Prognose: 47 Punkte), für Deutschland 45,9 Punkte. (Prognose: 46,5 Punkte) und für die Eurozone - 44,7 Punkte. (Prognose: 45,9 Punkte). 

Im Vergleich zu Kontinentaleuropa sieht der Dienstleistungssektor in Großbritannien, der sich nach dem Brexit und der schwierigen Pandemiesituation zu Jahresbeginn zu erholen begann, gut aus. Infolgedessen stieg der PMI-Index zu einer großen Überraschung auf 49,7 Punkte. von 39,5 Punkten im Januar Annäherung an die 50-Punkte-Grenze, die Entwicklung von Rezession trennt. Der Marktkonsens lag inzwischen bei 40,5 Punkten.

Vorläufige PMI-Messwerte (Februar 2021). Quelle: MakroNEXT

Die PMI-Werte im Februar stimmen mit der Markterzählung überein, die die meisten Volkswirtschaften in Zeiten einer Pandemie gelernt haben, und das laufende Impfprogramm wird die Pandemie letztendlich beenden, obwohl es in vielen Fällen nicht so schnell voranschreitet, wie es die Machthaber wünschen. Dann wird auch eine starke wirtschaftliche Erholung beginnen, die durch die Rückkehr zu normaler menschlicher Aktivität, eine extrem lockere Geldpolitik und staatliche Unterstützungsprogramme angeheizt wird. Die Daten stützen somit die Erwartung einer Fortsetzung des Booms an Aktienmärkten und Rohstoffen.

Für den Devisenmarkt bedeuten diese starken Industriezahlen aus Europa Unterstützung für die einheitliche Währung, die im Makrodatenfeld seit mehreren Wochen systematisch gegenüber dem Dollar verliert. Und es zeigt sich im Verhalten EUR / USD. Das Paar kehrte über 1,21 USD zurück, entfernte sich von der Unterstützung um 1,20 und glich den Rückgang von Dienstag bis Mittwoch aus. Weitere Erhöhungen sind real. Aufgrund der technischen Analyse hat EUR / USD noch eine Chance, ab Anfang Januar (1,2350) auf die Höchststände zurückzukehren. Es wird jedoch viel schwieriger als zu Beginn dieser Woche. Mittelfristig ist ein Rückgang unter 1,20 immer noch das Basisszenario.