Am Dienstag erlebte der Zloty seinen schlechtesten Tag seit dem 6. September 2023

Am Dienstag hatte der Zloty den schlechtesten Tag seit dem denkwürdigen 6. September 2023, also seit der Abwertung der polnischen Währung, die durch die unerwartete Entscheidung des Rates für Geldpolitik, die Zinssätze in Polen deutlich zu senken, verursacht wurde. Diesmal ist die Abschwächung des Zloty jedoch nicht auf inländische Faktoren zurückzuführen, sondern höchstwahrscheinlich auf ausländische Investoren.

Was sind die Gründe für die Abwertung des polnischen Zloty?

Gestern schwächte sich der Zloty gegenüber den Hauptwährungen deutlich ab. Der EUR/PLN-Wechselkurs, der letzte Woche unter 4,25 PLN lag, stieg auf 4,3717 PLN. Gestern, in der zweiten Tageshälfte, stiegen die USD/PLN-Kurse auf 4,1222 PLN und die CHF/PLN-Kurse auf 4,5126 PLN.

Am Dienstag werden die Währungen von Ländern wie Brazylia i Meksyk, was uns dazu veranlasst, die Gründe für die Abschwächung des Zloty (Real und Peso) im Rückzug kurzfristiger ausländischer Investoren aus diesen Währungen oder sogar im spekulativen Spiel mit der Abschwächung der Währungen der Schwellenländer zu suchen.

Der Versuch, gegen die Währungen der Schwellenländer zu spielen, ist vermutlich eine Folge der steigenden Renditen von US-Anleihen, der zuletzt zu beobachtenden Verschlechterung des Investitionsklimas auf den Weltmärkten und der Stärkung des Dollars. Die geopolitische Situation im Nahen Osten mag einen gewissen Einfluss haben, aber der Einfluss von Faktoren, die eng mit der Situation der polnischen Wirtschaft verbunden sind, auf dieses Verhalten war gleich Null.

Derzeit gibt es viele Argumente dafür, dass die kürzlich beobachtete Abschwächung des Zloty, auch gegenüber dem Dollar, nur korrigierenden Charakter hat und zeitlich begrenzt sein wird. Fundamentale Faktoren wie die erwartete deutliche Erholung der polnischen Wirtschaft, relativ hohe Zinsen in Polen und erwartete Zuflüsse europäischer Gelder unterstützen mittel- und langfristig weiterhin die Stärkung des polnischen Zloty.

Auf dem USD/PLN-Chart ist die erste wichtige Angebotsbarriere die breite Zone von 4,10-4,13 PLN. Dort sollten wir mit einer möglichen Abwärtsbewegung des Dollars rechnen. Die erste Bestätigung einer solchen Rückkehr wird eine dauerhafte Rückkehr von USD/PLN-Notierungen unter 4,06-4,07 PLN sein.

USD / PLN-Tages-Chart. Quelle: Tickmill

Wenn der USD/PLN-Wechselkurs jedoch über 4,10-4,13 PLN steigt, könnte der Dollar auf 4,20-4,2250 PLN steigen. Die Wahrscheinlichkeit, dass ein solches Szenario wahr wird, dürfte mittlerweile auf etwa 25 % geschätzt werden. Es scheint jedoch unwahrscheinlich, dass der USD/PLN-Wechselkurs dauerhaft über 4,20 PLN bleiben wird. Dies ist sicherlich ein weniger realistisches Szenario als die Rückkehr des Dollars unter 4 PLN.