Aktienrekorde werden immer noch geschlagen. Wann kann es enden?

S & P 500 Index hat am 23. März das letztjährige Krisentief von 2 Punkten verdoppelt. Es war der schnellste Beginn des Booms im letzten Jahrhundert (Grafik) und wir sehen Raum für mehr. Die Erholung war breit gefächert, angetrieben von Rohstoff-, Finanz- und Technologieunternehmen, zusätzlich unterstützt durch eine beispiellose fiskalische und monetäre Reaktion auf die Pandemiekrise. Schließlich ging es um sichere Branchen wie Konsumgüter, im Allgemeinen Pharmaunternehmen und Immobilien. Ein Biotechnologie-Unternehmen modern (MRNA) stieg um über 1 %, gefolgt von dieser Caesars Entertainment (CZR) i Tesla (TSLA).

Über den Autor

Ben Laidler - Global Markets Stratege in eToro. Kapitalanlageverwalter mit 25 Jahren Erfahrung in der Finanzbranche, inkl. bei JP Morgan, UBS und Rothschild, davon über 10 Jahre als Anlagestratege Nummer 1 im Institutional Investor Survey. Ben war CEO des unabhängigen Research-Unternehmens Tower Hudson in London und zuvor Global Equity Strategist, Global Head of Sector Research und Head of Americas Research bei HSBC in New York. Er ist Absolvent der LSE und der Cambridge University sowie Mitglied des Institute of Investment Management & Research (AIIMR).

Rekordhöhen

Der S&P 500 verzeichnete dieses Jahr 49 neue Rekorde aller Zeiten und ist auf dem besten Weg, den mehrjährigen Rekord von 1995 von 77 Rekorden herauszufordern. Dies ist ein weiterer Indikator dafür, wie ungewöhnlich stark der Index dieses Jahr erreicht hat. Dies ist jedoch nicht unvermeidlich. Beispielsweise verzeichnete der S&P 1930 vierundzwanzig Jahre lang zwischen 1954 und 500 keine neuen Höchststände und zwischen 2001 und 2012 nur neun neue Höchststände.

Erhöhung bis Ende des Jahres

Es sieht so aus, als ob wir in Zukunft weitere Zuwächse sehen werden, da die stärkeren Erwartungen an die Unternehmensergebnisse weiterhin die Risiken im Zusammenhang mit der Delta-Variante, dem Rückgang des Fed-Drucks und den niedrigeren Bewertungen von Unternehmen am Aktienmarkt ausgleichen. Wir gehen davon aus, dass das Gewinnwachstum im Jahr 2022 doppelt so stark enden wird wie der prognostizierte Konsens von 9 %, da die Hebelwirkung für die Öffnung von Volkswirtschaften unterschätzt wird. Es ist auch eine Versicherung gegen Bewertungen, die vom aktuellen Höchststand von 21x KGV fallen, wenn die Fed ihre Politik strafft. Wir erwarten in Zukunft eine größere Volatilität am Boden VIX-Index und ein statistisch verzögerter Marktrückgang, aber unsere Beobachtungen zeigen, dass die Märkte gut unterstützt werden, wie vor der Ankündigung der Fed, die Geldpolitik im Jahr 2013 zu straffen, und dem jüngsten Anstieg der Anleiherenditen im ersten Quartal.