Der Markt reagierte positiv auf Powells fehlende Angaben

Etwas erleichtert zeigten sich die Märkte, dass Fed-Chairman Jerome Powell in seiner gestrigen Rede vor der schwedischen Riksbank darauf verzichtete, sich zu den Zinsaussichten zu äußern. Immerhin hätte er am Montag die "falkenhaften" Töne anschlagen und ähnlich kommentieren können wie andere Vertreter der amerikanischen Institution, und doch tat er es nicht. Schließlich schlossen die Wall-Street-Indizes den Tag im Plus und der US-Dollar legte leicht zu.

Verringerung der hohen Inflation

In einer Rede vor der schwedischen Riksbank über die Unabhängigkeit der Zentralbank stellte Fed-Chef Jerome Powell dies fest Die Fed muss frei von direkter politischer Einflussnahme seinwenn sie die notwendigen Maßnahmen ergreift, um die hohe Inflation einzudämmen. Er fügte hinzu, dass Preisstabilität die Grundlage einer gesunden Wirtschaft sei und der Gesellschaft im Laufe der Zeit unermessliche Vorteile biete. Seiner Meinung nach kann die Wiederherstellung der Preisstabilität bei hoher Inflation Maßnahmen erfordern, die kurzfristig nicht beliebt sind – Zinserhöhungen, die natürlich die Wirtschaft bremsen werden.

Der Markt erfuhr nichts über das Ausmaß zukünftiger Änderungen der geldpolitischen Parameter, ganz zu schweigen von einer möglichen ersten Zinssenkung. Das Fehlen einer starken, restriktiven Haltung wurde für bare Münze genommen. Das bedeutet, dass der Markt teilweise befürchtete, dass Powells Rede ein weiterer Versuch sein würde, Marktspekulationen über mögliche Lockerungen in der zweiten Jahreshälfte zu entkräften. Erinnern Sie sich daran nach den letzten Daten NFP und dem ISM für Dienstleistungen hat sich die Marktbewertung hinsichtlich der zukünftigen Zinsentwicklung leicht korrigiert. Fed Funds Futures deuteten allmählich darauf hin, dass der Zyklus unter der 5%-Marke enden würde.

Noch eine Überraschung?

Zunächst machte der Markt auf die nachlassende Dynamik des Lohnwachstums aufmerksam. Auf der anderen Seite starkes Negativsignal aus dem Dienstleistungssektor, was durch das Unterschreiten des Schwellenwerts von 50 Punkten verdeutlicht wurde, wurde als Bremse für eine weitere restriktive Politik der Fed empfunden. Der Markt wartet auf die morgigen Inflationsdaten für Dezember, die noch einmal gesenkt werden sollen. Der Bloomberg-Konsens gibt ein Niveau von 6,5 Prozent an. aber die Marktteilnehmer rechnen stillschweigend mit einer weiteren Überraschung in Form von noch niedrigeren Werten.

Der Dollar befindet sich seit einiger Zeit auf einem Abwärtspfad. Daher könnten die Daten vom Donnerstag zu einem weiteren Vorwand werden, USD zu verkaufen und mehr Verkehr zu generieren EUR / USD. Nach dem Durchbrechen der Marke von 1,0720 konsolidiert der Kurs knapp unter 1,0750 und wartet auf ein Signal für weitere Kursgewinne. Niedriger Messwert CPI dürften zu einer weiteren Abwertung des USD führen. Dieses Szenario halte ich für sehr wahrscheinlich.

Quelle: Lukasz Zembik, OANDA TMS-Broker