Der perfekte Sturm auf dem Goldmarkt - Überblick über die wöchentlichen Rohstoffmärkte

Nachrichten über das Covid-19-Virus und sein potenzielles Risiko, sich in Asien und darüber hinaus auszubreiten, sind weiterhin der Haupttreiber der Rohstoffmärkte. China, das bereits unter den wirtschaftlichen und gesundheitlichen Auswirkungen des Coronavirus leidet, hat Probleme, das Land wieder normal zu machen. Der Versuch, die Märkte für wichtige Rohstoffe wie Kupfer oder Rohöl in den letzten Wochen wiederzubeleben, beruhte unter anderem auf auf der Erzählung, dass die wirtschaftlichen Auswirkungen des Virus hauptsächlich das erste Quartal betreffen werden. Da sich das Virus weiterhin über China hinaus verbreitet, hat diese Erzählung neuen Bedenken hinsichtlich seiner anhaltenden negativen Auswirkungen auf die Weltwirtschaft Platz gemacht.

Coronavirus und wirtschaftliche Auswirkungen

Goldman schätzt, dass die Auswirkungen von arbeitsfreien Tagen in China aufgrund des Coronavirus mit den Folgen einer zweimonatigen ungeplanten Ausfallzeit in der gesamten US-Belegschaft vereinbar sein können. Das Ausmaß dieser Störungen ist nicht nur im Reich der Mitte, sondern auch in anderen Ländern zu spüren, was das Risiko eines weiteren kurz- und mittelfristigen Drucks auf wachstumsabhängige Rohstoffe erhöht, bis die Nachfrage wieder beginnt, die Preise zu erhöhen.

Die nachstehende Tabelle, die die Preisentwicklung der wichtigsten Rohstoffe zeigt, zeigt deutlich, dass die nachfrageorientierten Märkte in China am stärksten betroffen waren. Rohstoffe mit begrenzten Lieferketten wie Palladium und Kakao haben die Auswirkungen dieses Sturms vermieden, während die Notwendigkeit sicherer Investitionen weiterhin die Nachfrage nach Silber und vor allem nach Silber beflügelt. Gold.

Ein nahezu perfekter Goldsturm ist im Gange, der zu einer Preiserhöhung beiträgt. Vor allem haben die letzten Wochen gezeigt, dass Gold trotz der Aufwertung des Dollars einen Vorteil erzielen kann. Die übliche negative Korrelation wurde aufgehoben, was zu erheblichen Gewinnen gegenüber den meisten Schlüsselwährungen führte. Vor kurzem wurden Rekordhöhen gegenüber 10 der 16 Hauptwährungen verzeichnet, wobei der Goldpreis in Dollar mit 1 USD / Unze immer noch am weitesten vom Rekordwert von 921 entfernt ist.

Vor kurzem hat Gold seinen beeindruckenden Bullenmarkt fortgesetzt und nach dem höchsten wöchentlichen Gewinn seit über sechs Monaten ein neues Siebenjahresmaximum erreicht. Wie bereits erwähnt, war dieser letzte Schritt besonders bewundernswert, da er zu einer Zeit stattfand, als der Dollar gegenüber vielen Schlüsselwährungen stärker wurde. Die Aufwertung des Dollars machte sich insbesondere gegenüber dem Euro bemerkbar, der auf fast den niedrigsten Stand seit drei Jahren fiel, während der in Euro bewertete Gold einen neuen Rekord von über 1 EUR / Unze verzeichnete und damit die nächste Stufe des Bullenmarktes erreichte, die Ende 500 leicht begann über EUR 2018 / oz.

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Woher kommt also die Nachfrage nach Gold, während US-Aktien weiterhin Rekordhöhen erreichen und der Dollar an Wert gewinnt? Wir glauben, dass die kombinierten Auswirkungen zusätzlicher Zinssenkungen, stärkerer fiskalischer Anreize, negativer US-Realanleiherenditen - die auf den niedrigsten Stand seit sieben Jahren gefallen sind und auf -0,15% gefallen sind - und zunehmender Bedenken hinsichtlich künftiger Unternehmensgewinne weiterhin dazu beitragen werden Steigerung der strategischen Diversifikation und der Nachfrage nach sicheren Anlagen. Darüber hinaus besteht ein klares Risiko, dass der Virusausbruch viel länger andauernde und schwerwiegendere Auswirkungen haben könnte.

Der Januar war aufgrund der Spannungen zwischen den USA und dem Iran und des Ausbruchs des Coronavirus-Ausbruchs ein besonders besorgniserregender Monat für die Märkte. Im Januar stieg das Volumen der von Anlegern gehaltenen goldgedeckten Aktienfonds um durchschnittlich 1,3 Tonnen pro Tag. Im Februar hat sich dieses Volumen trotz der oben erwähnten Aufwertung des Dollars und der Wiederbelebung an den Börsen bisher um 1,9 Tonnen pro Tag erhöht.

Während Goldman Sachs schätzt, dass der Goldpreis 1 USD / Unze erreichen wird, besteht die Citi Bank darauf, dass der Anstieg in den nächsten 750 bis 2 Monaten 000 USD / Unze erreichen könnte. Nach Erreichen des Ziels für 12 (24 USD / Unze) dürfte der Goldpreis infolge des Ausbruchs des Coronavirus weiter steigen, da schwer abzuschätzen ist, was den Boom in diesem Stadium stoppen oder stoppen könnte, möglicherweise abgesehen von seinem eigenen Erfolg hat kurzfristig zu Überkäufen auf dem Markt geführt. Aus technischer Sicht beträgt das nächste Ziel bei Verwendung des Fibonacci-Rollouts 2020 USD / Unze mit einer Unterstützung von 1 USD / Unze.

In unserem letzten wöchentliche Überprüfung der Rohstoffmärkte Wir haben erwähnt, dass Ressourcen besser als Bestände die tatsächlichen Auswirkungen der Virusepidemie veranschaulichen. Dies gilt insbesondere für die Tatsache, dass sich das Epizentrum in China befindet - dem Land, das der weltweit größte Rohstoffverbraucher ist. Auf dieser Grundlage sind wir weiterhin besorgt darüber, dass die vollständigen Auswirkungen der Verlangsamung in China und anderswo auf andere Märkte noch nicht angemessen berücksichtigt wurden.

Situation am Aktien- und Rohstoffmarkt

Der Aktienmarkt hat sich stark erholt, nachdem die Anleger zunehmend gegen offensichtliche Risiken resistent geworden sind. Sie konzentrierten sich auf Unterstützung in Form von niedriger Inflation, niedrigen Zinssätzen und Zentralbankaktivitäten, vor allem der US-Notenbank, die dem Markt weiterhin Liquiditätsspritzen zur Verfügung stellt.

Kupfer und Öl haben den Anlegern in den letzten Wochen einige Erleichterungen verschafft und einige der im Januar verzeichneten großen Verluste aufgeholt. Öl hat zusätzliche Unterstützung in Form von verschärften Versorgungsstörungen in Libyen, US-Sanktionen gegen Rosneft im Zusammenhang mit der Unterstützung der Gruppe für Venezuela und der Hoffnung auf zusätzliche Produktionskürzungen durch die OPEC + gefunden. Gleichzeitig hat Kupfer positiv auf die Aktivitäten der Volksbank von China reagiert, um die Wirtschaft durch Zinssenkungen und zusätzliche Liquidität zu unterstützen.

Aus technischer Sicht ist die Erholung der Märkte für diese Rohstoffe derzeit jedoch relativ gering. Sowohl Kupfer als auch Rohöl hatten Mühe, das 38,2% ige Retracement des letzten Ausverkaufs zu erreichen. Auf dieser Grundlage glauben wir, dass das kurzfristige Risiko erneut mit einem Rückgang verbunden ist. Unsere Meinung wird von weiteren Befürchtungen beeinflusst, dass die weitere Verbreitung des Coronavirus die Hoffnungen auf eine Abschwächung seiner Auswirkungen angesichts des größten Nachfrageschocks seit der globalen Finanzkrise 2009 infolge der fiskalischen Anreize Chinas überschatten wird.

Quelle: Ole Hansen, Leiter der Abteilung Strategie für Rohstoffmärkte, Saxo Bank